道氏理論發展到漢密爾頓時期，建立了一個原則—“股價和成交量要互相驗證”。
什麼是股價和成交量的互相驗證呢?
就成交量對趨勢的驗證而言，在牛市中，成交量遵循着量增價漲、量減價跌的規律。即牛市的價量關係是“量增價漲”與“量縮價跌”。如果發生相反的情況—“量減價漲”與“量增價跌”，則趨勢不能確定。只要上述情形仍在持續，就說明成交量正在驗證牛市的繼續。這也就是我們研究成交量的目的。
我們在長期實踐中發現，量價驗證的關係在牛市中更有意義。原因很簡單，在牛市初期，隨着股價上漲幅度加大，參與者持有股票的獲利也越來越豐厚，許多人的賬面上也都獲得了不少利潤。
隨着牛市的繼續，場外參與者因爲見到賺錢效應，就隨着越來越多的資金進場追逐利潤，使得股價上升的幅度就會越來越大。這種行爲隨着股價的升高而越來越強烈，每次成交量的提前放大，股價都會隨後創出新高;而在上漲過程中，如果成交量提前迅速萎縮，股價都會隨後稍有迴轉。不過，因爲這時的賣壓是由獲利豐厚所致，所以獲利稍有減少，賣出也就迅速減少。
但是在牛市的最後階段，成交量幾乎毫無例外地要放大到市場存量資金無法繼續支持的地步。這是由於此刻參與者見高價就大量賣出，所以賣出力度非常大。當然，這時也有少量逢低價就買進的。
在熊市中，由於參與者的賬面上都受到了損失，所以用於投資或投機的資金也相應地減少，因此成交量隨着股價的下跌逐步萎縮。同時，由於隨着股價下跌的幅度越來越大，參與者的虧損也日漸加大，所以就更不願意割肉賣出了。而此時，因場外觀望的資金認爲無利可圖，所以進場資金也就逐漸減少,因此，隨着成交量的提前萎縮，股價就逐步下跌。不過，在價量關係上不如牛市的情況明顯。