當我們分析個股或期貨時,由於有時候很難找到相互驗證的對象,而成交量可以提供的信息有助於解決一些令人困惑的市場行爲,所以成交量作爲輔助性指標尤其重要。成交量對價格的變化進行鑑別,本質上屬於縱向自我鑑別體系,但同時又兼有相互驗證的功效,這樣就構成了對趨勢的多層次鑑別。
在道氏建立了趨勢的自我鑑別和相互鑑別體系之後,繼承人們又建立了一個趨勢微觀鑑別體系,特別是雷亞還提出了價格必須與成交量相適應,只不過以量價配合爲基礎的成交量對個股趨勢的鑑別屬於微觀鑑別。儘管對趨勢發展變化的結論是在針對股價運動的分析中產生的,但在市場上,只要有成交價格就一定有成交量。因此,如果其他指標(例如成交量,市場寬度)所構成的“足夠的證據”強烈顯示趨勢反轉的話,那麼也有助於我們將其視爲趨勢反轉的提示。
有一種流行的說法是:成交量是趨勢的能量,有了成交量趨勢才能繼續。其實,這僅僅是表面的描述,因爲趨勢本身就具有能量,而成交量只是趨勢能量的一種外在表現形式,所以除了成交量之外還有其他趨勢能量的表現形式。正如道氏指出:“股價的趨勢是由股市內參與者的共同力量所決定的。”因此,趨勢性強,成交量不一定大;成交量小,趨勢性也一定不是最弱的。
實際上,有關資料顯示,道氏本人並不贊同過度考慮成交量因素,並認爲考慮成交量是多餘的。因此,成交量對趨勢的驗證僅可作爲輔助參考。筆者認爲,因爲趨勢反轉完全是由兩種指數的相互驗證來決定的,所以只能將成交量對趨勢的驗證作爲微觀輔助性鑑別。