金融術語可能令人困惑，但對於那些對投資股票、債券或共同基金等產品感興趣的人來說，掌握這一點非常重要。基本面分析中使用的許多財務比率包括流通股和流通股等術語。讓我們看一下股票和浮動條款，以便下次遇到它們時，您會知道它們的重要性。
受限和浮動
當您仔細查看公司股票的報價時，可能會發現一些您從未遇到過的晦澀術語。例如，限制性股票是指公司發行的股票，未經美國證券交易委員會特別許可，不得買賣。通常，此類股票作為內部人員工資的一部分或作為額外福利提供給內部人員。您可能會遇到的另一個術語是float 。這是指公眾不受限制地自由買賣的公司股票。表示在交易所交易的股票的最大比例，流通股由我們許多人會在新聞中聽到或讀到的普通股組成。
授權股份
授權股份是指單個公司可以發行的最大數量的股份。每家公司的授權股份數量在公司創建時評估，只能通過股東投票增加或減少。如果在公司成立時文件規定授權 100 股，則只能發行 100 股。
但僅僅因為一家公司可以發行一定數量的股票，並不意味著它將全部向公眾發行。通常，出於多種原因，公司會將部分股份保留在自己的國庫中。例如，XYZ 公司可能決定在國庫中保持控股權，只是為了避免任何惡意收購要約。另一方面，如果公司想以超額現金（而不是藉入）出售股票，則可能會派上用場。公司保留其部分授權股份的這種趨勢將我們引向下一個重要且相關的術語：流通股。
流通股
不要與授權股份混淆，流通股是指公司已發行的股票數量。這個數字代表了所有可以被公眾買賣的股票，以及所有需要特別許可才能交易的限制性股票。正如我們已經解釋過的，公眾投資者可以自由買賣的股票稱為流通股。這個價值的變化取決於公司是希望從市場上回購股票還是從其國庫中出售更多的授權股票。
讓我們回顧一下我們的公司 XYZ。從前面的例子中，我們知道這家公司有 1,000 股授權股。如果它在首次公開募股中發行 300 股，將 150 股分配給高管，並將 550 股保留在國庫中，則流通股數將為 450 股（300 股流通股 + 150 股限制性股票）。如果幾年後 XYZ 表現非常好，想從市場上回購 100 股，流通股數量將下降到 350 股，庫存股數量將增加到 650 股，流通股將下降到 200 股。回購是通過市場 (300 – 100) 完成的。
流通股的數量也可能以其他方式波動。除了向投資者和高管發行的股票外，許多公司還提供股票期權和認股權證。這些工具賦予持有人從公司國庫購買更多股票的權利。每次激活其中一種工具時，流通量和流通股數量都會增加，而庫存股的數量會減少。例如，假設 XYZ 發行 100 份認股權證。如果所有這些認股權證都被激活，那麼 XYZ 將不得不從其國庫中向認股權證持有人出售 100 股。因此，按照最近的例子，流通股數量為 350 股，庫存股總數為 650 股，行使所有認股權證將分別將數量更改為 450 和 550，流通量將增加到 300。這種影響是已知的作為稀釋。
歸納總結
由於授權股和流通股數量之間的差異可能如此之大，因此了解它們是什麼以及公司正在使用哪些數據非常重要。不同的比率可能使用流通股的基本數量，而其他比率可能使用稀釋的版本。這會顯著影響數字，並可能改變您對特定投資的態度。此外，通過確定受限股數量與流通股數量，投資者可以衡量公司內部人員的所有權和自主權水平。所有這些情況對於投資者在做出購買或出售決定之前了解都很重要。