國會可能要到今年夏天才能達成協議，取消或暫停美國政府債務上限，這促使分析師警告稱，隨着美國接近潛在違約，全球金融市場面臨的風險越來越大。
“這將對金融市場造成不可估量的傷害，”哈特福德基金的固定收益策略師 Amar Reganti 告訴 MarketWatch。他說，如果債務上限危機得不到避免，政府再也無法借貸來支付開支，那麼在美國信用評級大幅下調的情況下，“現代資本市場的任何部分都無法爲投資者提供庇護”。
在達到目前約 31.4 萬億美元的債務上限後，美國財政部於 1 月開始根據“非常規措施”運作，以確保政府能夠按期支付賬單。自一個世紀前創立以來，美國債務上限限制了聯邦政府可以借多少錢來履行國會已經批准的現有義務。
美國國會預算辦公室週三估計，美國政府可能會在 7 月至 9 月的某個時候達到其債務上限。
請參閱： CBO 警告稱，由於債務限制僵局持續存在，美國可能在 7 月至 9 月之間違約
Hartford Funds 的 Reganti 在 2011 年至 2015 年擔任美國財政部債務管理辦公室副主任期間，曾在美國債務僵局中擔任前排席位。
目前，約24 萬億美元的美國國債市場繼續作爲世界上最有深度和最具流動性的市場而活躍。雷甘蒂認爲，如果國會未能達成債務上限協議，未來幾個月內到期的國庫券可能會出現波動。但他認爲，如果美國最終違約，市場將上演一場災難，因爲其債務已“硬連線”到全球金融基礎設施中。
出於這些原因，金融市場傾向於認爲美國違約的可能性是不可想象的，而是“依賴於這樣一個事實，即國會雖然頑固地提高了債務上限，”Reganti 說。
2011 年債務上限僵局導致股市下跌 15%
不確定性通常不是金融市場的朋友。
根據Invesco 的統計，國會已經提高了 86 次債務上限，其中 18 次發生在前總統羅納德·里根 (Ronald Reagan) 任期內。當時的經濟因兩位數的通貨膨脹而步履蹣跚，美聯儲的政策利率已達到接近 19% 的峯值。
美國通脹似乎已在去年夏天達到 9.1% 的峯值，而美聯儲的政策利率預計將在本週期達到 5% 以上。
看看 2011 年的債務上限僵局，就會發現風險較高的資產被拋售（見圖表），標準普爾 500 指數SPX，
黃金和美國政府債務在 2011 年債務上限僵局中受益
彭博、景順
“2011 年如此不同，”Invesco 的全球市場策略師布賴恩萊維特說，共和黨人在美國衆議院擁有絕大多數席位，這使他們能夠從奧巴馬政府那裏獲得未來的重大支出削減，以換取增加債務限額。
萊維特說，這筆交易“直到第 11 個小時”才完成，同時補充說，共和黨在 2022 年中期國會選舉中沒有出現“紅潮”，這可能使新的債務上限協議觸手可及。債務限制法案需要 218 票才能在衆議院獲得通過，衆議院由共和黨人勉強控制。民主黨現在在衆議院擁有 212 個席位，需要六名共和黨人加入他們才能通過任何立法。
然而，如果目前的僵局持續下去，Levitt 預計 2011 年期間的股票很可能會出現類似的拋售。 “這取決於我們離邊緣有多近。”
國債收益率，緩衝？
關於當前債務上限僵局的一個警告是，這是十多年來的第一次，當時普遍存在的較高國債收益率可以爲投資者提供可觀的“無風險”固定收益回報，同時也有助於緩解他們的下行風險，如果股票大幅拋售。
2 年期國債收益率TMUBMUSD02Y，
更重要的是，根據 Quantitative Brokers 交易研究主管 Shankar Narayanan 的說法，在國會過去三十年的債務上限鬥爭中，國債市場的流動性一直保持不變。
“可見的流動性沒有受到影響，”Narayanan 說，他指的是美國國債期貨和現貨市場的歷史交易數據，這些數據表明美國政府債務過去具有彈性。
“這次也不例外，”他說。 “但讓我們看看這將如何進入實際事件。”
——羅伯特·施羅德補充報道