什麼是國債發行？
國債發行是上市公司從其自己的庫存股票中出售股票。這些是已在美國證券交易委員會(SEC) 登記出售但並未實際出售或被公司回購的股票。
上市公司通常會從他們被授權出售的股份總數中扣留一些股份。這些股票然後成為庫存股票，可以保留，直到公司決定出售它們。擁有公司庫存股票的好處包括限制外部所有權以及儲備股票以備將來向公眾發行，以防需要通過庫存發行籌集資金。
摘要
- 庫存發行涉及向公眾出售公司庫存股票中持有的股份。
- 對於公司而言，這可能是一種相對快速且具有成本效益的方式來籌集資金以投資於業務。
- 對於投資者而言，這種類型的發行會導致其現有股票價值的稀釋。
了解國債產品
與普通股或優先股不同，庫存股在公司的財務報表中不被列為流通股。因此，它們不包括在股息或每股收益的計算中。
然而，即使庫存股票沒有流通，投資者對這些股票存在的認識也會影響市場情緒和公司公開交易股票的活動。
公司可以選擇“退出”庫存股票，但他們很可能會決定保留這些股票，以防他們需要或想要籌集新的現金。
為什麼使用國債發行
進行國債發行是為了為新項目或業務投資籌集資金。與發行新的普通股或優先股等類似的融資方法相比，它們通常更便宜、更省時。這些包括聘請投資銀行來管理流程以及向美國證券交易委員會提交文件。
避免債務
國債發行還允許公司避免發行債務來籌集資金。在商業周期低迷或高利率時期，承擔新債務可能特別麻煩且成本高昂。
通過發行已經擁有的股票，公司不會產生額外的創建股票的成本。
國債發行的缺點
當一家公司的股票以歷史最高的估值交易時，國債發行尤其具有吸引力。然而，投資者一如既往地關注著。
就像高管出售股票一樣，公司的國債發行可能被視為公司前景並不完全樂觀的跡象，它希望在市場價格高企時出售股票。
對現有股東的影響
此外，國債發行會稀釋現有股東的持股。出售的庫存股成為流通股，其所有者有權獲得與所有其他股東相同的按比例分配的收益和股息。公司的收益和股息必須分配給更多的股份。
因此，這一過程不可避免地會導致在國債發行之前持有股票的投資者對公司收益和股息的要求較小。這被稱為現有股份的稀釋。
股票回購具有相反的效果。它減少了公司的流通股總數，增加了每股的價值。