市盈率 (P/E) 的計算方法是將公司的每股股價除以每股收益 (EPS)，讓投資者了解股票是否被低估或高估。高市盈率可能表明，與市盈率較低的公司相比，投資者預計未來的盈利增長會更高。市盈率表示投資者可以預期投資於一家公司的美元金額，以便他們可以獲得該公司一美元的收益。雖然市盈率是一種有用的股票估值指標，但它可能會誤導投資者。
關鍵點
- 市盈率向投資者表明公司的股票是否具有現實價值。
- 高市盈率可能表明投資者預計未來會有更高的收益。
- 市盈率可能會產生誤導，因為它要么基於過去的數據，要么基於預測的未來數據（兩者都不可靠），或者可能是被操縱的會計數據。
市盈率可能誤導投資者
市盈率被認為對投資者俱有誤導性的一個原因是它基於過去的數據（與追踪市盈率一樣），並不能保證收益將保持不變。同樣，如果市盈率是基於預計收益（例如，使用遠期市盈率），則無法保證估計是準確的。此外，會計技術可以控制（或操縱）財務報告。
不同的會計方法意味著每股收益可能會因會計方法而有所偏差。傾斜的每股收益數據使投資者難以準確評估一家公司或比較多家公司，因為無法知道他們是否在比較相似的數據。
計算 EPS 的方法不止一種
另一個問題是計算 EPS 的方法不止一種。在市盈率計算中，每股股票價格由市場決定。然而，每股收益值因所使用的收益數據而異。例如，無論數據來自過去 12 個月還是未來一年的估計，分析師都可以使用收益估計來確定公司在未來收益水平上的相對價值——該值被稱為遠期市盈率。
將一家公司基於追踪收益的市盈率與另一家公司的遠期收益進行比較會產生一種蘋果與橘子的比較，這可能會誤導投資者。由於這些原因，投資者在評估一家公司或比較不同公司時，明智地使用比市盈率更高的比率。
市盈率是使用每股收益計算的，但每股收益可能會因會計方法而有所偏差。傾斜的每股收益數據使得無法將一家公司與另一家公司進行比較。
當投資者比較不同公司的市盈率時，使用市盈率的主要限制變得顯而易見。估值和商業模式可能因行業而異，最好使用市盈率作為同一行業內股票的比較工具，而不是多個行業。
股票之間的市盈率比較示例
快速瀏覽一下蘋果 ( AAPL ) 和亞馬遜 ( AMZN ) 的市盈率，說明僅使用市盈率來評估公司的危險。 2018 年 12 月中旬，蘋果股價為 165.48 美元，市盈率 (TTM) 為 13.89。當日，亞馬遜股價為 1,591.91 美元，市盈率為 89.19。亞馬遜的市盈率遠高於蘋果公司的原因之一是，其大範圍擴張的努力有助於保持盈利受到一定程度的抑制，市盈率也很高。
市盈率應與各種其他分析工具一起使用來分析股票。
如果僅根據市盈率來比較這兩隻股票，是不可能做出合理評價的。低市盈率並不自動意味著股票被低估。同樣，高市盈率並不一定意味著公司被高估。