如果說第一期是牛市萌芽，那麼第二期就是開始生出幼於。這是牛市生命的紮根時期，具有鞏固的作用.在經濟狀況方面，第二期爲企業點利增加期，企業效益改善的信息不斷刺激股價上漲，參與者對企業前景處於樂觀狀態。在股票交易活動方面，這一時期則是“樂觀”時期，參與者的信心也鞏固起來，使得股市進入一輪穩定的上升時期。
牛市第二期有如下特徵：
牛市第二期是經濟平穩向上的時期
由於股市的波動在很大程度上受到宏觀經濟因素的作用，所以股指很需要利好消息以及各種各樣的良好經濟數據的支持，如國民生產總值、就業率、通脹率、貿易額、地產物業價值等。經濟環境好，企業獲得生意的機會就多，使得在業務中獲利增加，這些都將會支撐股指繼續上漲。
一般參與者，即使沒有研究經濟數據，也會注意一些上市公司公佈的業績。如果每家公司都說自己虧損，不派息，那又如何能刺激參與者購買股票的慾望呢?如果上市公司公佈的業績令人滿意，利潤頗爲豐厚，藍籌股大企業更是賺了大錢，參與者將會被這份業績吸引。若很多公司的業績都有好消息，市場人士的信心就會大增。因爲，當經濟環境改善、企業的贏利業績轉好時，再加上市場人士對前景有信心，參與者纔會認爲投資股票會帶來可觀的回報，於是就爭相人市，這又將促成股價和指數的上升。股票的交易量隨着該公司業務的景氣而不斷增加，同時公司的點利開始廣泛受到關注。
經過一段恢復之後，經濟已經從衰退蕭條中恢復過來進入復甦、穩步發展階段，並通過股指反映出經濟處在一個復甦狀態。在客觀上，是在鞏固股價;在主觀上，是在鞏固投資者的信心。因此，這一時期。經濟與股市都處在鞏固期。
參與者的信心鞏固起來
在牛市第二期，股指上升的原動力不再是那些有遠見的投資者在低位開始收集使股價和指數得以推高，而是由於經濟低潮已經過去，這時的公司業績開始一路改善，參與者的信心已經恢復，所以使得股市低潮也成爲過去。這說明信心的作用非常重要。
不過在這期間，信心和懷疑還處於拉鋸戰狀態：有時候信心高昂，有時候又信心受挫。信心處於強勢時，股指就持續向好;但突然有什麼風吹草動，卻又迅即失去信心。信心的起起落落，反映在股指走勢圖表上，也就是有漲有跌的趨勢。
牛市第二期的特徵：儘管股指有漲、有跌，但整體是穩步上升的。因爲參與者的信心還不足，所以股指還不能大升。有時候嘗試入市，小賺就立即賣掉不敢久留;有時候見股價稍低就立即買入，但買了很快就賣出。因此，有買有賣，形成較爲熱鬧的氣氛，但整體來說，人們對股市前景較爲樂觀。儘管在牛市第二期股市不是大升，但比起牛市第一期將會獲得不少的升幅。在牛市第二期當中，只要信心恢復，就很容易步入牛市第三期。這一時期，往往只有技巧嫺熟的投機者才能得到最大的收益。