纏論第31課：資金管理最穩固的基礎
對於小資金來說，資金管理不算一個特別大的問題。隨着盈利的積累，資金越來越多，資金管理就成了最重要的事情。
一般來說，只要有好的技術，從萬元級到千萬元級，都不是什麼困難的事情。但達到千萬元級別以後，就很少有人能穩定地增長上去了。所有的短線客，在資金髮展到一定規模後，都很可能進入滯漲狀態，一旦出現大級別的調整，就會被打回原形。
這種事情本ID見得太多了。因此在最開始交易時，就要養成好的資金管理習慣，這是極爲重要的事情。投資是一生的遊戲，被打回原形是很可悲的事情。好的資金管理，才能保證資金積累的長期穩定。在某種程度上，這比任何技術都重要，而且是隨着資金量的擴大，變得越來越重要。對於大資金來說，最後比拼的，其實就是資金管理的水平。
資金，必須長期無壓力，這是最重要的前提。有人借錢投資，盈利後還繼續加碼，結果到後來一場遊戲一場夢。
1996年，本ID認識一位東北朋友，大概是從不到10萬元開始起步。當時可以高比例透支，1比2. 1比3很普遍，1比10也很常見。當時的瘋狂，不是現在的人能想象得到的。在1996年的牛市中，他很快就從不到10萬元變成2千多萬元。當時透支的比例也降到了1比1多一點。
如果他當時把所有透支的資金還了，就沒有後來的悲劇了。對於他來說，1996年最後3周，一定是最悲慘的時候，股票在3周內從12元急跌到6元以下。
有人可能要問，那他爲什麼不先平倉？市場裏的老人都知道，那次下跌是突然的轉折，瀑布一樣下來的。如果高位沒有走，下跌過程中根本沒有走的機會。到最後能走的時候，由於快觸及平倉點，證券部要收錢，他的倉位從6元多往下一直平下去，根本沒有拒絕的可能。最後，還了透支，只剩下不到20萬元，基本上又回到原點。真是一場遊戲一場夢。
這還不是最戲劇性的，最悲慘的是，這隻股票從他平完倉的當天開始，到1997年5月，不到5個月的時間，股價從6元一直漲到30元以上，成了最大的黑馬。這隻股票是深圳本地股，後來又從30多元反覆下跌，2005年跌到了3元以下。該股票目前的價位在他被迫開始平倉的位置，6元多一點兒。
一筆無壓力的資金，是投資的第一要點。雖然前面反覆說過，但說完上面的例子，還是要再次強調。另一個重要的前提，就是自己的資金一定不能交給別人管理。自己的盤子，一定要自己負責，不能把自己的命運交給別人。
再講一個故事，這是1992年的事情。這位朋友1992年已經有了幾千萬元的資金，在當時也算可以了。結果因爲家裏有事處理，把盤子交給一個朋友管理。那人還是後來特別出名的人，說出名字，市場裏的老人應該都知道。
當時大盤從1400多點回跌，已經跌了很多，這傢伙以爲到底部了，於是就自作主張透支抄底，但大盤卻一直下跌。等這位朋友過了兩三週回來，一切早已灰飛煙滅。那次大盤一直跌破400點纔到底部，半年內一共下跌了1000多點。後來又從400點以下啓動，不到4個月，創出1558點的歷史高位。
市場就是這麼殘酷，把命運交給別人，就是這樣的結局。
不能把自己放在一個危險的境地。所謂背水一戰，置之死地而後生，都不是資本市場應該採取的態度。這樣的態度，可能一時成功，但最終必然失敗。
技術分析最重要的意義在於，讓你知道市場究竟在幹什麼，市場在什麼位置該幹什麼；讓你知道，一個建立的倉位如何持有，如何把一個小級別的持有逐步轉化爲大級別的持有，又如何退出。所有這一切，最終都是爲資金管理服務的。
投資最終的目的不是股票本身，而是資金。沒有收回資金，一切都沒有意義。股票就是廢紙，對資金的任何疏忽，都會造成不可挽回的損失。
任何人必須首先明確的是，無論多大的資金，在市場中都不算什麼。資金是按比例損失的，1萬億元和1萬元，按比例損失，變成0的速度是一樣的。無論多大的資金，要被消滅，都可以在舉手之間。因此永遠保持最大的警覺，這是資金管理最重要的一點，沒有這一點，一切管理都是無用的。
一個最簡單又最有效的資金管理方法，就是當股票成本爲0以前，努力把成本變爲0；當成本變成0以後，就要儘可能多地掙股票，直到股票見到歷史性大頂，也就是至少出現月線以上級別的賣點。
最壞的習慣，就是隨着股票的不斷上漲而不斷加倉，這樣一定會出問題。買股票，寧願不斷跌不斷買，也絕對不往上加碼。投入資金買一隻股票之前，必須有仔細、充分的準備。這就如同軍隊打仗，不準備好怎麼可能贏？
在基本面、技術面等方面都研究好了以後，介入就要堅決，一次性買入。如果你連一次性買入的信心都沒有，證明你根本沒有準備好，那就一股都不要買。
買入以後，如果你技術過關，馬上上漲是很正常的。如果你沒有這個水平，股票下跌了，除非你買入的理由沒有了，技術上出現嚴重的形態，否則一股都不能拋，反而可以用部分機動資金去弄點短差（注意，針對每隻買入的股票，都要留一部分機動資金，例如1/10），讓成本降下來。每次做短差，一定不能增加股票的數量，這樣成本纔可能真正地降下來。
有些人喜歡越買越多，倒金字塔方式加倉，這其實不是什麼好習慣。這隻股票該買多少，該佔總體資金的多大比例，一開始就應該研究好，投入以後就不能再增加。
股票開始上漲以後，一定要找機會把股票的成本變成0。除了途中利用小級別調整不斷作短差之外，還要在股票達到1倍升幅附近找一個大級別的賣點出掉一半，把成本降爲0。這樣，原來投入的資金就全部收回來了。
有人可能要說，如果那隻股票以後還要上漲10倍呢？這沒有什麼問題，當股票成本爲0以後，就要開始掙股票，也就是利用每一次短差的機會，上面拋了的股票，下面再全部回補回來，這樣股票就會越來越多，而成本還是0。這麼做，股票就算再上漲100倍也不怕，價格越漲你的股票越多，而成本永遠爲0，這纔是最可怕的吸血。
莊家、基金無論如何洗盤，都只能使你的股票越來越多，而你的成本卻是0。然後等待一個超大級別的賣點，一次性把它砸死，把那莊家、基金給毀了。成本爲0的股票，在歷史大頂上砸起來是最爽的。
這就是資金管理中針對每隻股票的最大原則。按照這個原則，你不僅可以得到最安全的操作，而且可以贏得最大的利潤，特別是到了掙股票的階段。
一隻股票，一般盤整的時間都會佔整個走勢一半以上。如果一隻股票在上漲之後出現大型盤整，只要超大級別賣點沒有出現，這個盤整會讓你不僅把拋掉的股票全部掙回來，而且比底部時持有的數量還要多。一旦該股票再次啓動，你就會擁有比底部還多但成本爲0的股票，這纔是最大的黑馬，也是最大的利器。
一個合理的持倉結構，就是擁有的0成本股票越來越多，一直到大級別上漲結束前，才把所有股票全部清倉。隨着資金越來越大，可以不斷增加參與的股票種類，把這個程序不斷地繼續下去。
這樣針對某隻股票的操作資金不會增加，特別是對大資金而言，不會經常被迫去當莊家，或錢太多，買了沒人敢進來。這樣也就不會增加操作的難度，只是所操作股票的種類越來越多，而成本卻都是0。這纔是資金管理最穩固的基礎。
纏論點睛
1．資金必須長期無壓力。自己的盤子，必須自己負責，絕對不能交給他人代管。投資是一生的事業，所謂背水一戰，孤注一擲，終究是要失敗的。
2．技術分析是爲資金管理服務的。其最重要的意義是讓你知道市場在幹什麼，你該幹什麼。讓你知道一個建立的倉位如何持有，如何把一個小級別的持有逐步轉化爲大級別的持有，又是如何退出的。
3．纏論資金管理策略：在一個大的上漲趨勢中的買點買進，成本降低到0之前，根據小級別買賣點做差價。在保持總股數不變的前提下，不斷降低成本。在股票達到1倍升幅附近找一個大級別的賣點出掉一部分，把成本降爲0。兌現出的資金，就可以同樣的程序參與其他股票的操作。成本爲0之後，小級別賣點兌現多少錢，買點就用多少錢買股票，在成本爲0的前提下，不斷增加股票的數量。直到這上漲趨勢結束，將所有股票拋出。至於買賣量，則應該根據相應的級別來控制，一般的原則是“級別越大，買賣量越大”。
投資微言
“夫未戰而廟算勝者，得算多也；未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝，而況於無算乎！”
——《孫子兵法》