基於我們對成交量的研究和檢驗，我們似乎已經認定VPCI是一個可以用於確認價格趨勢的有效指標。然而，要證明一個假設必須通過精確和可測量的檢驗。爲此，我們通過基於兩種不同移動平均線的交易方法來測試VPCI指標的有效性，類似於我們在第16章“成交量加權的價格指標”中測試成交量加權移動平均值的方法一樣。
在第一個檢驗中，我測試了5天和20天的VPCI移動平均線交叉的情況。當短期的移動平均線（5天）從下往上穿過長期的移動平均線（20天）時，我們做多；當短期的移動平均線（5天）從上往下穿過長期的移動平均線（20天）時，我們做空。這些情況一般代表了股價動量和趨勢的短期變化。在第二個檢驗中（比較研究），我仍然通過5天和20天的指標線的交叉來進行檢驗，但只有在VPCI平均線此前也穿過了VPCI平滑線的情況下才進行相應的交易，這種情況顯示了一個上升的VPCI線或價格確認。VPCI的設置和移動平均線一樣20天爲長期，5天爲短期。
我們的檢驗有若干侷限，但是我們有意選擇的設置使檢驗過程保持簡單易行。首先，5天和20天移動平均線的設置期限較短，不足以反映一個強勁的趨勢，這時的VPCI不適合作爲一個價格趨勢確認和矛盾指標。然而，較短的移動平均線週期能提供更快的訊號，促成更多的交易，提供了更顯著的樣本規模。此外，當價格數據只有20天的週期時（價格長期移動平均線的週期長度），將VPCI設置爲5天和20天的週期長度的確太短了，但這樣的設置能使VPCI比移動平均線的價格趨勢或動量指標更早提供訊號。我不想改變這個設置，因爲害怕這樣做被解讀爲在進行優化。爲了克服這個困難，我採用了延遲10天的VPCI和延遲5天的平滑VPCI。這種延遲能讓VPCI確認訊號和滯後的移動平均線交叉更一致。在理想的情況下，我們應該採用趨勢線或其他的趨勢指標和與投資時間框架相對應的VPCI指標。
爲了保證檢驗的客觀性，我們同時考慮了做多和做空的交易機制。每次移動平均線交叉的時候就進行$10000的交易，不考慮佣金。檢驗期間爲1996年8月15日到2004年6月22日，一共2000個交易日。我們檢測指標的可靠性和盈利性。
我們不僅需要客觀地描述我的檢驗結果，同時也需要關心所選擇的檢驗樣本的顯著性。一個可靠的檢驗必須同時是無偏和全面的，必須運用科學的方法，基於可觀察和可測量的經驗證據。爲了做到這一點，我們將檢驗樣本分爲覆蓋面完整的幾個部分。我們檢驗的樣本選自大、中、小3種規模的上市公司的股票：包括在標普小盤股指數中的小盤股，在標普400指數中的中盤股，以及包括在標普100指數中的大盤股。每隻股票的交易特徵在檢驗中也同樣重要，因此，樣本中的股票被進一步按照成交量和波動性的特點劃分爲相應類別。把這些特點結合起來以後，我們在檢驗中一共構建了12個股票分組：小盤高成交量、小盤低成交量、小盤高波動性、小盤低波動性、中盤高成交量、中盤低成交量、中盤高波動性、中盤低波動性、大盤高成交量、大盤低成交量、大盤高波動性，以及大盤低波動性。
爲了保證檢驗的結果無偏，我們從12個分組中各選取了5只股票（一共60只股票）進行進一步的驗證。爲了增加可信度，每個分組中的5只股票不是隨機選取的，而是挑選各種特徵上最突出的股票。這樣，基於2004年6月22日布魯姆伯格公司的數據，我們分別從大、中、小盤股中各選出5只成交量最高的股票、5只成交量最低的股票、5只波動性最高的股票，以及5只波動性最低的股票（見表16.1）。任何被重複選取的股票都只使用一次（高成交量和高波動性的股票偶爾有重複的情況），缺乏足夠歷史的股票被剔除並代之以其他合適的股票。這樣，我一共使用了60只股票、12個分組、4種特徵和3個類別來檢驗我們的假設。
VPCI的檢驗