你自己是無法計算我的情緒指數的。但在這裏，我會演示一遍，以便你能弄清楚怎樣將衆多羣衆心理的測量數據整合成一個可行的指標。如果你願意花時間，可以運用本章前面討論過的四個更簡單的指標來構建自己的情緒指數。當然，你也可以自行增加更多指標。
我通常保留大約30個情緒指標，其中三四個就可以組成一個指標，因此有一些會有重合。這一指數包含共同基金的現金!資產比率、諮詢服務機構的信心指數、《巴倫週刊》上看漲預測的數目，以及增發股票的數目等本章涵蓋的指標。我所監測的其他內容還包括:我所發明的買權1賣權比率1970~1971 年，我在《巴倫週刊》上發表的第一篇文章就是關於這個比率的，對賣空活動的六種不同的測量方法，零星的買入和賣出，內幕交易，投資者的透支趨勢，首次公募，以及美國證券交易所和場外市場上投機的量。
我在一定的比例範圍內，將大部分指標進行評級:+2分爲極度看漲，+1分爲適度看漲，0分爲居中，-1爲適度看跌，- 2爲極度看跌。對於一些更小的指標，評級的區間可壓縮至1-+1;而對於另一些指標，例如諮詢服務機構的信心指數，其評級的區間可以爲-3~ +3,因爲這些指標比其他指標更加有效、顯著。我於是在我的茨威格情緒指數中將這些等級轉換爲累積的讀數，100爲完全居中。
從理論上講，茨威格情緒指數的區間可以從極度看漲時的+ 200 (此時說明該指數的每一個 要索都是極度看漲)到看跌的極值0 (此時意味着該指數的每一個要素都是極度看跌)。但實際的讀數從未達到過極值。看漲的最高紀錄爲183，該讀數出現於1970年中期，但是正好位於熊市的最低點。歷史上看跌的極值爲26,該極值出現在1976年春，當時道瓊斯指數與峯值還相差幾個點，之後卻連續幾個月出現下滑，最後終於進入熊市在 1978 年2月市場探底之前，道瓊斯指數下跌了將近250點。
圖15是1965年以來茨威格情緒指數的變化。分數超過140表示市場過於悲觀，屬於極度看漲等級:分數位於120~139,說明市場看漲;位於100~119，說明市場在居中和稍微看漲之間:當情緒指數區間位於76-~99時，說明市場適度看跌:最後，當情緒指數達到或低於75時，說明此時市場過於樂觀，屬於極度看跌等級。
當然，我之前就講過，我們應該將情緒指數的使用與貨幣背景結合起來。當貨幣行情良好時，只要情緒指數低於正常水平時，市場就能達到峯值;但當貨幣行情不好時，只有當情緒指數位於較低水平時，才標誌着股價達到峯值。反過來，當貨幣行情不利時，市場要達到最低點，情緒指數就要達到非常高的分值，如1966年、1970 年以及1974年的情緒指數。當貨幣行情有利時，情緒指數的讀數位於120~139的適度看漲區間便足以說明這是一個相當好的買人機會，例如1975年秋盤整的最低點，或者1984年底時的買人點，以及1985年1月強勁反彈之前的那個時間點。測量情緒指數時需要記住:一、運用幾種不同的測量方法;二、當數字相對居中時，不要把它們的指示作用看得太重要。但是，當許多指標都顯示市場過於悲觀，以至於情緒指數抬升至一個很高的極值，那麼，這很可能是市場過於悲觀、價格即將探底的一個相當好的信號。同樣，當太多的人對市場持樂觀心態，而且你的大部分指標也都表明這一點時，便是時候考慮賣掉你的股票了。知道公衆的意見何時極端地向一邊倒是相當重要的。55%看漲、45%看跌這樣的信息沒有太大幫助作用，極值纔是真正重要的。