幾個月來通貨膨脹一直在下降——這讓市場很高興——但一個問題仍然存在。
俄烏衝突引發的地緣政治緊張局勢可能導致油價飆升。
自 2022 年夏季可能達到峯值以來，美國消費者價格指數一直在下降，當時該指數同比增長超過 9%。當週二公佈最新的 CPI 數據時，經濟學家預計 1 月份將同比增長 6.2%。
但這一進展可能會因石油供應下降而中斷。俄羅斯最近宣佈，它將很快將石油日產量削減約 50 萬桶，以回應西方國家爲報復俄羅斯入侵烏克蘭而實施的價格上限。根據 Gavekal Research 的數據，俄羅斯的減產約佔每日石油消費量的 0.5%。
與此同時，美國戰略石油儲備約爲 3.72 億桶，爲 39 年來的最低點，遠低於同期略高於 7 億桶的高位。再加上中國的重新開放可能會增加每天約 150 萬桶的石油需求，很容易看出人們對油價上漲的擔憂。
RBC 能源分析師邁克爾·特蘭 (Michael Tran) 寫道：“俄羅斯 3 月份減產 500 kb/d 的頭條新聞應該會增強上行的信心。”
而且石油還沒有起飛，所以這些動態肯定會提振商品。布倫特原油價格已跌至每桶 85 美元左右，比去年創下的約 122 美元的多年高點低約 30%，該價格是在俄羅斯首次入侵幾個月後創下的。價格一直找到買家以每桶 70 美元的價格支撐它，這是最近出現的支撐位，也是入侵前的支撐位。
如果油價從這裏上漲，將使通脹下降變得更加困難。能源在 CPI 一攬子商品和服務中的佔比剛剛超過 7%，在不到 20 個類別中的權重排名第三。這意味着石油對 CPI 走勢的影響相對較大，因此油價飆升可能導致 CPI 高於預期。
可以肯定的是，它可能需要一個大的峯值才能產生有意義的差異。此外，由於經濟需求可能會因利率上升而遭受更多痛苦，這可能會抵消石油供應受限的影響。
但目前石油的供需動態有點令人擔憂。市場將對其進行監控。