農藥化肥股的行業背景
(1)化肥行業增長迅速
由於2005年國家陸續出臺了若干保證農業產業持續發展和促進農業增產、增收的相關政策與措施，農民的種糧積極性得到了極大提高。國內化肥市場需求旺盛，行業景氣度不斷提升，預計2005—2006年，尿素價格還將處於較高價位。
該行業上市公司中的滬天化和四川美豐在2005年前三季度業績均取得大幅增長。此外受益於飼料行業需求旺盛並伴隨有產能持續擴張的通威股份，其前三季度盈利增長達到85.71%，超出了市場預期水平。
(2)政策導向帶動農藥行業結構性調整
在公佈了禁用18種農藥產品後，我國又連續出臺了關於加快高毒、高殘留農藥的禁限用和淘汰進程等一系列文件。農業部有關負責人也明確指出，要繼續推進《甲胺磷等5種高毒農藥的削減計劃》的實施，加快高毒農藥產品登記的清理和撤銷工作。這表明，我國對高毒農藥的禁用管理正不斷加強。
限用並進一步禁用高毒農藥是社會發展的潮流，也是實現農業持續發展的需要。但從我國目前農藥情況看，在40萬噸的年產量中，高毒農藥仍佔有相當大的比重，大約佔70%，而西方發達國家情況則相反，只佔大約30%。這也是政府進一步加強高毒農藥管理的背景。
從近年來的情況看，政府對高毒農藥禁用的政策對農藥行業產生了效果。據全國30個省級植保植檢站數據，2004年中國農藥需求(以有效成分計)爲26萬噸左右(不包括出口及非農業用藥)。其中需求量達萬噸以上的高毒農藥品種就有敵敵畏、硫酸銅、乙草胺、殺蟲雙、甲胺磷、草甘麟等。但值得注意的是，2004年在殺蟲劑中，高毒有機磷農藥在2003年減少的基礎上，再次減少了3.74%；而環保的菊醋類農藥需求則大幅上升17.22%;氨基甲酸酯類農藥也上升了4.94%。數據顯示，在農藥總體供大於求的同時，低毒高效環保類農藥處於明顯的增長過程中。因此，可以預計，隨着政府管理力度的加大，高毒農藥和環保農藥的此消彼長關係將會更加明顯。