什麼是指數投資？
指數投資是一種被動投資技術，它試圖產生類似於廣泛市場指數的回報。投資者使用這種買入並持有策略來複製特定指數的表現——通常是股票或固定收益指數——通過購買指數的組成證券，或投資於指數共同基金或交易所交易基金 (ETF)它本身密切跟踪基礎指數。
指數投資有幾個優點。一方面，實證研究發現指數投資在很長一段時間內往往優於主動管理。採取不干涉的投資方式可以消除選股策略中出現的許多偏見和不確定性。
指數投資以及其他被動策略可能與主動投資形成對比。
重點摘要
- 指數投資是一種被動投資策略，旨在復制基準指數的回報。
- 與積極管理的策略相比，索引提供了更大的多樣化，以及更低的費用和費用。
- 指數化旨在匹配整個市場的風險和回報，其理論是從長期來看，市場將跑贏任何選股者。
- 完整的指數投資涉及以給定的投資組合權重購買指數的所有成分，而不太密集的策略僅涉及擁有最大的指數權重或重要成分的樣本。
指數投資如何運作
指數投資是管理風險和獲得穩定回報的有效策略。該策略的支持者避開積極投資，因為現代金融理論聲稱，一旦考慮到交易成本和稅收，就不可能“擊敗市場”。
由於指數投資採取被動方式，指數基金的管理費用和費用比率（ER）通常低於主動管理基金。在沒有投資組合經理的情況下跟踪市場的簡單性使提供商能夠維持適度的費用。指數基金也往往比主動型基金更省稅，因為它們的交易頻率較低。
更重要的是，指數投資是分散風險的有效方法。指數基金由廣泛的一攬子資產組成，而不是少數投資。這有助於在不降低預期回報的情況下最大限度地減少與特定公司或行業相關的非系統性風險。
對於許多指數投資者來說，標準普爾 500 指數是評估業績的最常用基準，因為它衡量了美國經濟的健康狀況。其他廣受關注的指數基金跟踪道瓊斯工業平均指數(DJIA) 和公司債券部門的表現。
晨星的數據顯示，從 2015 年到 2020 年，主動型美國股票基金每年都經歷資金外流，其中大部分撤出的資金都投入了被動型基金。
指數投資方法
以給定的成分權重購買指數中的每隻股票是確保投資組合實現與基準本身相同的風險和回報的最完整方法。但是，根據索引的不同，這可能很耗時並且實施起來非常昂貴。
例如，要復制標準普爾 500 指數，投資者需要在指數內的 500 家公司中的每一家中累積頭寸。對於Russell 2000 ，需要有 2000 個不同的位置。根據支付給經紀人的佣金，這可能會變得成本過高。
跟踪指數的更具成本效益的方法包括只擁有權重最大的指數成分或抽取一定比例的指數持股，例如 20%。如今，擁有指數的最具成本效益的方法是尋找可以為您完成所有這些工作的指數共同基金或ETF ，將整個指數本質上組合成一個單一的證券或股票。
指數投資的局限
儘管近年來廣受歡迎，但指數投資仍存在一些局限性。許多指數基金是以市值為基礎形成的，這意味著頂級持股對廣泛的市場走勢具有巨大的影響力。因此，如果亞馬遜公司 ( AMZN ) 和 Meta Platforms Inc. ( FB ) 等巨頭（前身為 Facebook Inc.）經歷了疲軟的季度，將對整個指數產生顯著影響。
這種完全被動的策略忽略了專注於市場因素（如價值、動量和質量）的投資領域的一個子集。這些因素現在構成了投資的一個角落，稱為smart-beta ，它試圖提供比市值加權指數更好的風險調整回報。 Smart-beta 基金提供與被動策略相同的優勢，並具有主動管理的額外優勢，也稱為 alpha。
指數投資的真實例子
自 1970 年代以來，指數共同基金一直存在。由 Vanguard 主席約翰·博格爾 (John Bogle) 於 1976 年創立的一個基金，其整體長期表現和低成本仍然是最好的基金之一。
多年來，先鋒 500 指數基金在組成和表現方面忠實地追踪了標準普爾 500 指數。其Admiral Shares的費用率為 0.04%，最低投資額為 3,000 美元。