什麼是資本加權指數？
市值加權指數，也稱為市值加權指數，是一種股票市場指數，其中指數的各個組成部分的數量與其總市值（簡稱為“市值”）相對應。
採用市值加權法，市值較高的指數成分將在指數中獲得較高的權重。按比例來看，小市值公司的表現對整體指數表現的影響較小。其他計算股票市場指數價值的方法是價格加權、基本面加權和等權重指數構建方法。
關鍵點
- 市值加權指數是一種指數構建方法，其中各個成分根據其相對總市值進行加權。
- 市值較高的成分股在指數中的百分比權重較高。相反，市值較小的成分股在指數中的權重較低。
- 對市值加權指數的批評者認為，對大公司的過度加權會扭曲市場的看法。
了解資本加權指數
股票市場指數衡量股票市場的一個子集，並幫助投資者將當前價格水平與過去價格進行比較，以收集有關當前市場表現的信息。它是使用各種方法（包括資本加權法）對選定股票的價格進行計算的。
市值加權指數使用公司的市值來確定特定證券對整體指數結果的影響程度。市值來源於流通股的價值。投資界可以使用市值來確定公司的規模，而不是使用銷售額或總資產數據。
一家公司的市值是通過將其流通股乘以單一股票的當前價格來計算的。通過這種方式，市值反映了公司流通股的總市值。
在市值加權指數的構成中，最大的指數公司股價的大幅波動會顯著影響整個指數的價值。然而，由於擁有大量流通股的大公司往往是更穩定的收入來源，它們也可以為指數提供穩定的增長。另一方面，小公司的權重往往較低，如果公司表現不佳，這可以降低風險。
市值指數為投資者提供了各種大小公司的信息。許多股票市場指數是資本加權指數，包括標準普爾 500指數、威爾希爾 5000總市場指數 (TMWX) 和納斯達克綜合指數 (IXIC)。
資本加權指數的批評者認為，對最大公司的超配可能會扭曲市場觀點。然而，最大的公司也擁有最大的股東基礎，這使得在該指數中具有更高的權重。
資本加權指數的計算
要找到資本加權指數的價值，首先將每個成分的市場價格乘以其總流通股，得出總市場價值。股票價值佔指數成分總市值的比例提供了公司在指數中的權重。例如，考慮以下五家公司：
- A公司：100萬股流通股，當前每股價格為45美元
- B公司：300,000股流通股，每股當前價格等於125美元
- C公司：500,000股流通股，每股當前價格為60美元
- D公司：150萬股流通股，當前每股價格為75美元
- E公司：150萬股流通股，當前每股價格為5美元
每家公司的總市值計算如下：
- 公司 A 市值 = (1,000,000 x $45) = $45,000,000
- B 公司市值 = (300,000 x $125) = $37,500,000
- 公司 C 市值 = (500,000 x $60) = $30,000,000
- D 公司市值 = (1,500,000 x $75) = $112,500,000
- E 公司市值 = (1,500,000 x $5) = $7,500,000
指數成分的整個市值等於 2.325 億美元，每家公司的權重如下：
- A 公司的權重為 19.4%（45,000,000 美元/2.325 億美元）
- B 公司的權重為 16.1%（37,500,000 美元/2.325 億美元）
- C 公司的權重為 12.9%（30,000,000 美元/2.325 億美元）
- D 公司的權重為 48.4%（1.125 億美元/2.325 億美元）
- E 公司的權重為 3.2%（7,500,000 美元/2.325 億美元）
儘管 D 公司和 E 公司的流通股數量相同（1,500,000 股），但它們在指數中的權重分別最高和最低，因為它們的價格會對其各自的市場價值產生影響。
市值加權指數的優缺點
世界上許多最受歡迎的基準指數都是市值加權的，這使大多數投資者可以輕鬆訪問它們，從而獲得多元化、基礎廣泛的投資組合。然而，隨著時間的推移，如果某些公司發展得足夠好，它們最終可能會在指數中佔據過多的權重。這是因為，隨著公司的發展，指數設計者有義務將更大比例的公司指定到指數中。這些公司往往波動較小，更成熟，更適合大多數投資者作為核心持股。同時，這種效應可能會危及多元化指數，因為它過於重視一隻股票的表現，因為它在指數構成中占主導地位。
道瓊斯工業平均指數(DJIA) 可能是最重要的非市值加權指數。相反，它反映了所有組成部分的一股股票價格的總和，除以其專有的道瓊斯指數。因此，任何成分股的一個點移動將使指數移動相同數量的點。
此外，指數基金和交易所交易基金在股票市值增加或股價上漲時購買額外的股票。換句話說，隨著股價上漲，這些基金以更高的價格購買更多的股票；這可能違反直覺 低買高賣的投資理念。
如果一家公司的股票從根本上被高估（從技術分析的角度來看），隨著其價格（因此，其市值）上漲而購買股票可能會導致股票價格出現泡沫。因此，根據市值權重購買股票會導致股市泡沫。如果泡沫破裂，這將導致股價自由落體。
優點
市值加權指數反映市場對每隻股票相對價值的集體看法
大型成熟公司的權重更大，為指數和投資者提供更低的波動性
追踪市值加權指數的基金減少了換手率和相關的交易成本
缺點
隨著股價上漲，公司可能在指數中擁有過多的權重
權重較大的公司可能會對基金的業績產生不成比例的影響
基金經理通常可以添加分配更大權重的高估股票並製造泡沫
資本加權指數示例
標準普爾 500 指數是一個市值加權指數，其中包含美國一些最知名的公司。以下是該指數在特定交易日如何運作的歷史真實示例：
- 2019 年 3 月 22 日，波音公司(BA)收盤下跌 -2.83% 至 362.17 美元，而微軟公司(MSFT)當天收盤下跌 -2.64% 至 117.05 美元。
- 波音當天的市值為 2053.9 億美元，在標準普爾指數中的權重不到 1%。
- 微軟公司的市值為 9026.1 億美元，在標準普爾指數中的權重超過 3%。
- 因此，波音股價下跌對標準普爾指數的影響小於微軟的影響，儘管這兩隻股票的跌幅幾乎相同。
- 換句話說，微軟當天對標準普爾指數的拖累比波音更大，因為微軟的市值比波音更大。
值得注意的是，標準普爾 500 指數的權重每天都會隨著公司的流通股及其價格而變化，這會對指數的整體價值產生不同的影響。