什么是指数投资？
指数投资是一种被动投资技术，它试图产生类似于广泛市场指数的回报。投资者使用这种买入并持有策略来复制特定指数的表现——通常是股票或固定收益指数——通过购买指数的组成证券，或投资于指数共同基金或交易所交易基金 (ETF)它本身密切跟踪基础指数。
指数投资有几个优点。一方面，实证研究发现指数投资在很长一段时间内往往优于主动管理。採取不干涉的投资方式可以消除选股策略中出现的许多偏见和不确定性。
指数投资以及其他被动策略可能与主动投资形成对比。
重点
- 指数投资是一种被动投资策略，旨在复制基准指数的回报。
- 与积极管理的策略相比，索引提供了更大的多样化，以及更低的费用和费用。
- 指数化旨在匹配整个市场的风险和回报，其理论是从长期来看，市场将跑赢任何选股者。
- 完整的指数投资涉及以给定的投资组合权重购买指数的所有成分，而不太密集的策略仅涉及拥有最大的指数权重或重要成分的样本。
指数投资如何运作
指数投资是管理风险和获得稳定回报的有效策略。该策略的支持者避开积极投资，因为现代金融理论声称，一旦考虑到交易成本和税收，就不可能“击败市场”。
由于指数投资採取被动方式，指数基金的管理费用和费用比率（ER）通常低于主动管理基金。在没有投资组合经理的情况下跟踪市场的简单性使提供商能够维持适度的费用。指数基金也往往比主动型基金更省税，因为它们的交易频率较低。
更重要的是，指数投资是分散风险的有效方法。指数基金由广泛的一揽子资产组成，而不是少数投资。这有助于在不降低预期回报的情况下最大限度地减少与特定公司或行业相关的非系统性风险。
对于许多指数投资者来说，标准普尔 500 指数是评估业绩的最常用基准，因为它衡量了美国经济的健康状况。其他广受关注的指数基金跟踪道琼斯工业平均指数(DJIA) 和公司债券部门的表现。
晨星的数据显示，从 2015 年到 2020 年，主动型美国股票基金每年都经历资金外流，其中大部分撤出的资金都投入了被动型基金。
指数投资方法
以给定的成分权重购买指数中的每只股票是确保投资组合实现与基准本身相同的风险和回报的最完整方法。但是，根据索引的不同，这可能很耗时并且实施起来非常昂贵。
例如，要复制标准普尔 500 指数，投资者需要在指数内的 500 家公司中的每一家中累积头寸。对于Russell 2000 ，需要有 2000 个不同的位置。根据支付给经纪人的佣金，这可能会变得成本过高。
跟踪指数的更具成本效益的方法包括只拥有权重最大的指数成分或抽取一定比例的指数持股，例如 20%。如今，拥有指数的最具成本效益的方法是寻找可以为您完成所有这些工作的指数共同基金或ETF ，将整个指数本质上组合成一个单一的证券或股票。
指数投资的局限
尽管近年来广受欢迎，但指数投资仍存在一些局限性。许多指数基金是以市值为基础形成的，这意味着顶级持股对广泛的市场走势具有巨大的影响力。因此，如果亚马逊公司 ( AMZN ) 和 Meta Platforms Inc. ( FB ) 等巨头（前身为 Facebook Inc.）经历了疲软的季度，将对整个指数产生显着影响。
这种完全被动的策略忽略了专注于市场因素（如价值、动量和质量）的投资领域的一个子集。这些因素现在构成了投资的一个角落，称为smart-beta ，它试图提供比市值加权指数更好的风险调整回报。 Smart-beta 基金提供与被动策略相同的优势，并具有主动管理的额外优势，也称为 alpha。
指数投资的真实例子
自 1970 年代以来，指数共同基金一直存在。由 Vanguard 主席约翰·博格尔 (John Bogle) 于 1976 年创立的一个基金，其整体长期表现和低成本仍然是最好的基金之一。
多年来，先锋 500 指数基金在组成和表现方面忠实地追踪了标准普尔 500 指数。其Admiral Shares的费用率为 0.04%，最低投资额为 3,000 美元。