我們知道,市場的趨勢在K綫圖上最直觀的反映就是均綫(我把均綫理解為市場成本的變化趨勢)。在長期的實際操作中，我通過大量的研究證明，通過分析均綫可以在很大程度上有效把握趨勢。
通過長期研究，我發現可以把底部和頂部分為兩種類型:
(1)上升趨勢中的波段迴調底部和波段上漲頂部，即牛市中的每一個上升浪的頂部和迴調浪的底部。
(2)下降趨勢中的波段下跌底部和波段反彈頂部，即熊市中的每一個反彈浪的頂部和下跌浪的底部。
請注意:我在這裏提到的是“波段”，這個波段指的是中期波段。
在分析問題之前，我們首先要知道當前市場的長期趨勢是牛市還是熊市。這個問題很簡單，長期均綫的方嚮就是長期趨勢的方嚮。例如，在2008年上證指數的周K綫圖上，幾乎所有的長期均綫的方嚮都是嚮下的，很顯然，當時市場的長期大趨勢處於熊市狀態。與此相反，在2006～2007年的上證指數周K綫圖中，無論大盤怎樣漲跌或中、短期均綫怎樣波動，大盤的長期均綫都是始終嚮上的，這說明當時市場的長期大趨勢屬於牛市。瞭解瞭這一點以後，我們纔能夠清醒地認識市場所處的大環境，這是我們進行下一步分析的前提條件。
牛市的玻段頂部和浪段莊部形成的原因
在牛市中，市場的大趨勢是嚮上的，但是股市不會簡單地嚮上，而是以波段的方式上漲。波段的底部不斷抬高，同時波段的頂部也不斷抬高，從而完成牛市的螺鏇式上升。
均綫分析認為，股價始終圍繞均綫進行波動，因為均綫所代錶的是市場成本的變化。很多朋友都曾經問過我:均綫分析的核心是什麼?我的答案是:乖離率。所謂乖離率，就是指股價偏離均綫的程度。無論在上漲還是在下跌趨勢中，當乖離率增大到一定程度以後，市場本身就會對其進行修正。而這一修正過程就是牛市中的迴調和熊市中的反彈。在牛市中，股價會依托均綫係統逐漸上升，此時，市場處於多頭排列的狀態，股價、短期均綫、中期均綫以及長期均綫等從上到下依次排列。隨著股價的上升，整個均綫係統也隨之上升，但是由於各條均綫的周期不同，因此它們的上升速率也是不同的。當股價上升過大過快以後，短期均綫就會遠離中、長期均綫，此時整個均綫係統就錶現為均綫發散狀態。從成本上看，短期成本上升過快，而中、長期成本上升的速度跟不上來，在這樣的情況下，市場內就積纍瞭大量的獲利盤，而巨大的獲利盤給市場帶來瞭巨大的拋壓，同時市場的做多能量也隨著股價的上升逐漸被消耗掉。這是一個從量變到質變的過程，當這種量變積纍到一定程度後，市場的趨勢就會發生變化，從而形成波段頂部。因此，我們可以得齣這樣的結論:牛市的波段頂部發生在短期成本嚴重高於中、長期成本的情況下,此時的均綫係統呈均綫發散狀態。
如圖9-1所示，上證指數在2009年上半年開始一輪大幅上漲。在上漲的後期，均綫係統已經齣現發散狀態，市場積纍瞭大量的獲利盤。一旦齣現風吹草動，獲利盤就會蜂擁而齣。從指標中我們可以看齣，乖離率指標已創齣新高並且齣現背離信號，而MACD指標已經無法再創新高。2009年7月29日齣現一根大陰綫，嚮下擊穿5日和10日均綫的支撐，並且放齣天量，說明主力已經開始齣逃。隨後幾天雖然指數又創新高，但是齣現價漲量縮的背離現象，之後便開始一輪暴跌。
圖9-1 上證指數2009年5～12月日綫走勢圖
在均綫發散狀態下，牛市的波段頂部隨之形成，此時市場就會齣現波段性迴調，股價將嚮下方的中、長期均綫靠攏。隨著股價的不斷下跌，市場內的獲利盤隨之迅速減少，拋壓也隨之減輕，而多頭的能量在這樣的情況下又開始逐漸積聚。由於股價下方的中、長期均綫在牛市中始終保持穩步上行，因此，市場的中、長期成本(中、長期均綫)不斷上升，對股價構成瞭強大的嚮上支撐力。當股價迴調到某一條中、長期均綫附近以後，由於市場成本的原因，股價受到支撐，此時的短期均綫也快速迴落到中、長期均綫附近，經過一定時間的消化整理，市場的均綫係統逐漸由頂部時的發散狀態變為底部的收斂狀態。而均綫收斂狀態在成本上的含義就是:短期成本與中、長期成本趨於一緻。當均綫係統經過這樣的變化以後，牛市中的波段底部也就隨之形成瞭。我們可以得到這樣的結論:牛市的波段底部發生在短期成本迴歸到中、長期成本附近，兩者趨於一緻以後，此時的均綫係統錶現為均綫收斂狀態。
如圖9-2所示，2007年上半年大盤開始一輪上漲，尤其是三綫股齣現瘋狂炒作的局麵。從圖中我們可以看齣，2007年5月30日前均綫已呈發散狀態，說明市場獲利頗豐。5月30日國傢齣颱政策遇製投機，齣現瞭著名的“5·30”暴跌。經過兩輪調整後，7月中旬上證指數調整到120日均綫附近，受到120日均綫的有效支撐，此時中、短期均綫已經粘閤，短期成本與中、長期成本趨於一緻，底部也由此形成。
圖9-2 上證指數2007年4～10月日綫走勢圖
熊市的波段度部和波段頂部形成的原因
在熊市中，市場的大趨勢是嚮下的，但是股市不會簡單地下跌，而是以波段的方式逐漸走低。波段的底部不斷下降，同時波段的頂部也不斷走低，從而完成熊市的逐波下跌。
均綫分析的核心是成本偏離(乖離率)，它能夠從客觀的角度科學地解釋股價的漲跌現象，具有極大的普遍性，它不但適用於上升的牛市，同時也適用於下跌的熊市。
在熊市中，股價受到均綫係統的層層壓力，此時，市場處於空頭排列的狀態。長期均綫、中期均綫、短期均綫以及股價等，從上到下依次形成空頭排列。隨著股價的不斷下跌，整個均綫係統也隨之下降，但是不同周期的各條均綫的下降速率也是不同的。當股價下跌的幅度過大過快以後，短期均綫就會遠離中、長期均綫，此時整個均綫係統就錶現為均綫發散狀態。從成本上看，就錶現為短期成本下降過快，而中、長期成本下降的速率跟不上來，在這樣的情況下，市場的短期成本就會嚴重低於中、長期成本，市場內的籌碼迅速成為套牢盤，同時市場的做空能量也隨著股價的下跌逐漸被消耗掉。當這個過程持續一段時期以後，投資者普遍齣現瞭巨大的虧損，願意賣齣股票的人越來越少，市場的拋壓就會逐漸衰竭，高位賣空的空頭開始迴補，場外觀望的資金也開始進場承接，此時市場的趨勢就會發生變化，從而形成熊市的波段底部。我們可以得到這樣的結論:熊市的波段底部是在短期成本嚴重低於中、長期成本的情況下形成的，此時的均綫係統呈均綫發散狀態。
圖9-3 上證指數2011年5～11月日綫走勢圖
如圖9-3所示，上證指數在2011年4月從3067點開始下跌，一直跌到2618點纔開始反彈。我們觀察2618點這個底部，此時短、中、長期均綫已呈發散狀態，乖離率接近近期低點，並且齣現明顯的背離信號。市場的短期成本嚴重低於中、長期成本，市場內的籌碼迅速成為套牢盤，導緻市場的做空能量也隨著股價的下跌逐漸衰竭。從MACD指標也可以看齣，隨著股價齣現新低，MACD指標不再創新低，背離現象明顯。以上種種跡象錶明，這裏將會成為短期底部，隨後上證指數開始一輪反彈。
在均綫發散狀態下，熊市的拋壓逐漸衰竭，波段底部也隨之形成，此時市場就會齣現波段性反彈，股價將嚮上方的中、長期均綫靠攏。隨著股價的反彈，市場內的抄底獲利盤以及解套盤逐漸增多，市場拋壓開始增大，空頭的能量又開始重新積聚。由於股價上方的中、長期均綫在熊市中始終處於下降狀態，而均綫的運行方嚮決定其對股價構成壓力或支撐，均綫的運行角度決定瞭壓力或支撐的強度大小，因此，市場的中、長期成本(中、長期均綫)不斷下移，對股價構成瞭強大的嚮下壓力。當股價反彈到中、長期均綫附近以後，股價開始受到中、長期均綫的壓力，此時的短期均綫也逐漸迴升到中、長期均綫附近，經過一段時期的震蕩，市場的均綫係統逐漸由底部時的發散狀態變為反彈頂部時的收斂狀態，在成本上的含義就是:市場的短期成本與中、長期成本趨於一緻。當均綫係統經過這樣的變化以後，熊市中的波段頂部也就隨之形成瞭。我們可以從中得齣這樣的結論:熊市的波段頂部發生在短期成本迴歸到中、長期成本附近，兩者趨於一緻以後，此時的均綫係統錶現為均綫收斂狀態。
圖9-4 上證指數2011年4～11月日綫走勢圖
如圖9-4所示，上證指數在2618點開始反彈後，受到下降的60日均綫的阻擋。此時的短期均綫也逐漸迴升到中、長期均綫附近,5日、10日、30日均綫係統逐漸由底部時的發故狀態變為反彈頂部的收效狀態，市場的短期成本與中、長期成本趨於一緻。隨後上證指數在此走齣瞭一個小型的雙頂走勢，但是我們從圖中可以看齣，此時MACD和乖離率指標都已不隨股價的上漲而上漲，背離信號明顯。2011年7月21日上證指數收齣中陰綫跌破粘閤均綫，開始新一輪下跌。