（1）空頭特徵一：
股價重心下移，底部一底比一底低，頂部一頂比一頂低，則為空頭行情（如圖1-5所示）。2011年4月18日，上證指數見3067.46點後即開始呈現逐步下跌的走勢，每次迴落後反彈的低點不斷被刷新，股價重心不斷下移，如第一次迴落後反彈的低點為4月20日的2992.67點、第二次迴落後反彈的低點為4月29日的2871.01點……而其頂部則由4月18日的3067.46點下降為4月21日的3035.47點、5月3日的2933.46點…詳情見圖1-5。
圖1-5 上證指數K綫圖（2011.3-2011.7）
（2）空頭特徵二：
短、中、長期均綫呈典型空排，則為典型空頭行情或者說熊市行情，必須堅決做空（如圖1-6所示）。2010年4月15日，上證指數高位收齣十字星，第二天、第三天連續跳空低開收陰，尤其是第三天，大幅跳空低開並收齣放量大陰綫，與前期4月6日高點構成雙頭（M頭）見頂形態，而均綫走勢則更確認瞭這一見頂趨勢。2010年4月16日，5日均綫死叉10日均綫，並在4月19日死叉120日均綫。此後不久，5日、10日均綫又先後死叉30日、60日均綫及250日均綫；至5月上旬，30日均綫死叉60日均綫，同時，30日、60日均綫又死叉250日均綫。至此，大盤的中期走勢已經走壞，與此同時，120日均綫走空明顯，並於2010年5月31日與250日均綫死叉。
至此，大盤的短、中、長期均綫形成典型空排。實際上，在120日均綫走空的情況下，隻要30日均綫死又60日均綫，其中長期空頭行情即確立，臨盤應及時果斷做空。
圖1-6 上證指數K綫圖（2010.4-2010.7）
（3）空頭特徵三：
5日、10日、20日、30日等短中期均綫呈多排，30日、60日、120日等中長期均綫走空，則錶示短期為多頭行情，但中長期為空頭行情（如圖1-7所示）。上證指數自6 124點見頂迴落，2007年12月18日開始反彈，5日、10日、20日、30日等短中期均綫呈多排，但由於此前30日均綫死叉60日均綫，且60日均綫走空，壓迫股指下行，各條均綫逐步再次死叉，特彆是2008年1月22日，60日均綫死叉120日均綫，導緻中長期行情徹底走壞。
圖1-7 上證指數K綫圖（2007.9-2008.1）
（4）空頭特徵四：股價處在中長期下降壓力綫之下，股價趨勢嚮下，則為空頭行情（如圖1-8所示）。
圖1-8 上證指數K綫圖（2009.8-2010.6）
自2009年8月4日起，上證指數一直在2009年8月4日、11月24日及2010年1月11日高點形成的長期下降壓力綫之下震蕩，受該綫壓製。2010年4月15日，在衝擊該綫未果後，股指雪崩而下，兩個半月跌去800多點!