爲幫助廣大散戶朋友進一步認清牛市、熊市特徵，以便作出正確的操作決策，在牛市裏大顯身手，在熊市裏空倉休息，保住牛市果實，我們接下來專門來探討牛市、熊市的特徵。
我們主要從市場總體運行方面來探討，包括運行週期、量價關係、漲跌關係、均線系統表現、人氣、新股表現和板塊輪動等。爲了直觀、易懂，我們採用表格對比的方式。
表3-1牛市、熊市總體特徵對比表
2010年國慶假期結束後，上證指數、大盤藍籌股迎來了一波兇猛的漲勢，煤炭、有色、金融三架馬車齊齊狂奔，短短十幾個交易日，上證指數漲幅超過15%,並湧現出一大批短期暴漲牛股，如國陽新能（600348)、廣發證券(000776)、西部礦業（601168)、中色股份（000758)等。
市場由此出現了牛市來臨的聲音。
根據以上牛市特徵，筆者也較贊同牛市來臨的觀點。理由如下：
1.資金面
1)由於人民幣被迫升值，美元貶值，加上美國等國繼續實行量化寬鬆貨幣政策，導致流動性氾濫，國際熱錢不斷湧人，也導致有色金屬、煤炭等資源類產品價值重估，存在漲價需求。
2)“9*29”樓市加碼調控政策及一線城市房屋限購令的出臺，使得炒房的好時光不再，大量炒房資金不得不轉投股市，從而推動股市上漲。
2.技術面
1)中長期均線金叉。2010年10月18日，上證指數60日均線金叉120日均線。這個金叉是上證指數於2009年8月3日見頂回落後，經過一年多的下跌，在低位出現的金叉，因此中長期上漲趨勢已經比較明確。當然，不排除股指後續會繼續調整，但幅度不會太大，如果能回調到低位，中長期均線發生二次金叉，則可以確信牛市已經來臨（見圖3-1)。
圖3-1上證指數日線圖（2010.5,2010.11）
2)低位久盤必漲。從2010年7月下旬至9月30日，股指在低位橫盤了兩個多月，最後選擇了向上突破，牛市久盤必漲，熊市久盤必跌。因此，從這一點上來說，股市已經具有牛市特徵。當然，美中不足的是，股指在低位橫盤盤整的時間還不夠長，如果還能再盤兩三個月則更加令人放心（見圖3-2)。
圖3-2上證指數日線圖（2010.5-2010.10)
3.基本面
基本面是牛市得以到來及繼續演繹和發展的重要基礎。而這一點，正是大多數人質疑這次的“牛市來臨說”的理由。事實上，這的確是個問題。自2008年全球金融危機以來，儘管我國採取了包括4萬億經濟刺激計劃在內的多種對策,儘管我國的經濟在各國中最早見底回升，但我國經濟發展和增長的基礎還不牢固，特別是經濟發展方式正面臨着轉型。
一是我國長期以來依賴出口的外向型經濟，遇到了嚴重挑戰。不僅因爲貿易保護主義抬頭，對我國的出口實施打壓，還因爲美歐等國家由於金融危機導致自身的消費能力大幅下降。要繼續推動經濟增長，就要轉向擴大內需。
二是我國長期以來依靠的高投人、高消耗、高污染的經濟發展模式，已經帶來了嚴重後果，必須加以調整，發展以新興七大產業爲代表的新興工業和產業。傳統產業失去了國家的政策支持，取而代之的是減產、限產、兼併重組，這樣就使得它們難以重現昔日榮光和輝煌。相應地，大藍籌股的表現也就受到一定限制，以其爲主體的上證指數的表現也將受到限制。
三是改革開放使我國變得比較富裕，國家實力近年來大幅提升，但相對而言，廣大人民富裕得比較慢，貧富差距進一步拉大，加之社保體系還不夠健全,醫療、教育支出過高，房地產價格畸高等因素，抑制了人們的消費意願，拉動內需阻力極大，困難重重。好在國家“十二五”規劃高瞻遠矚，將採取一系列措施由“國富”轉爲支持“民富”，爲儘快實現轉型打下堅實的基礎。
以上種種困難，的確將影響大藍籌股的表現，使上證指數一時難以出現2005〜2007年那樣的超級牛市。但是，我國經濟無論從短期還是從中長期來看，也沒有非常嚴重的、會使我國經濟大幅度倒退的大問題，因此，中長期來看，我國經濟總的發展趨勢還將呈繼續上升局面，股市受益於此也不會大幅下跌（比如上證指數跌到2000點以下）。同時，筆者相信，經歷過經濟結構轉型後，那些經歷過兼併重組後生存下來的傳統行業的企業，必將重新煥發出勃勃生機。因此，再過一兩年或兩三年，大盤股必將迎來一輪大牛市。
因此，對大藍籌行情，筆者的判斷是：2011年肯定不會跌到哪兒去，2500點應該是極度低點，當然也高不到哪兒去，估計不會超過4000點。但2011年是打基礎的一年，2012年，隨着傳統行業中經過兼併重組後的企業活力逐步增強，應該會迎來大行情。當然，如果人民幣繼續較快升值、美國繼續實行寬鬆貨幣政策，受資金推動，2011年的大藍籌行情也不排除超預期。因此，廣大投資者對這些資金面的動向要加以留意。