道氏理論認爲，股票市場主要的走勢是多頭市場或者是空頭市場，這兩種走勢的劃分其實並不難理解。主要趨勢持續時間經常達到一年以上。在數年內都是
同一種主要趨勢的情況也是比較常見的。既然主要趨勢持續時間長，作用效果更是驚人，準確判斷主要趨勢事關投資者的獲利水平。能夠準確判斷主要趨勢的投資者，獲得的利潤總是非常高的。
股票市場當中，不管投資者做長線投資還是中短線的買賣操作，要想真正獲得高額回報，必須把握住股價的長期趨勢。股指中短期的走勢必然在長期運行趨勢中出現。阻礙股指長期運行趨勢延續的中短線趨勢是不容易成爲真正的趨勢的。只有長期趨勢纔是真正的大趨勢。要想真正獲利，必須在長期多頭市場操作股票纔行。即便短線出現了調整或者次級折返的走勢，主要的多頭市場不會輕易轉變方向。買在高位也不一定會出現損失，這就是主要多頭市場的強大之處。
在主要多頭市場中持股容易獲利，而在主要的空頭市場當中，投資者要想減少風險的話，經常性持股顯然不是理智的做法。下跌趨勢在長時間裏延續下來，股指雖然也會出現較大的反彈情況，卻是減倉或者短線操作的機會。一旦倉位過大，股指繼續轉爲跌勢的時候，損失就迅速降臨了。從順勢操作的角度來看，採取熊市當中操作股票的做法，一定是得不償失的。主要的空頭市場當中也會出現次級折返的情況，下跌趨勢卻不會因此出現改觀。投資者賺取利潤的決心再大，注意防範下跌風險纔是第一位的。
圖1上證指數K錢—長期趨勢
如圖1所示，上證指數的月K線當中，從該指數的運行趨勢來看，經歷了主要的多頭市場和主要的空頭市場。兩種股指運行趨勢非常明確，持續時間分別爲兩年多和一年的時間。在兩種不同的運行趨勢當中，投資者是很容易發現買賣機會的。因爲期間的調整非常小，真正的折返走勢也不多，投資者把握趨勢很容易實現。
圖2上證指數月K錢—次級折返走勢
如圖2所示，上證指數的月K線當中，主要空頭市場中的次級折返情況明顯出現了兩次。第一個次級折返的情況是在股指從高位的6124點回落的時刻。而第二個次級折返的情況出現在圖中大幅度跳空的時刻。兩次次級折返的情況短線持續的力度還是很大的。但是，隨着成交量的萎縮，股指還是會繼續大幅地下挫。
提示：道氏理論當中所說的主要趨勢，無非是主要的空頭市場和主要的多頭市場。兩種走勢中，長線的操作是截然相反的。相反的趨勢當中，投資者的倉位控制一定要得當纔行。股指雖然短時間的走勢是平穩的，長線必然是趨勢性的大行情。把握好買賣機會的情況下，結合短線的調倉操作纔能有所作爲。股指主要的運行趨勢不容易發生改變，次級折返的情況是主要空頭市場的短線獲利機會，主要多頭市場的短線補倉機會。總之，在才巴涯好股指主要走勢的前提下，順勢操作必然獲利。