康涅狄格州紐黑文（ Project Syndicat e）——隨著美國的通貨膨脹達到新的高度，經濟學家們正在討論美聯儲需要多高的利率才能提高利率以抑制需求和控制價格增長。一些評論員認為，美聯儲需要像 1980 年代初的美聯儲主席保羅沃爾克一樣積極進取，後者最終將利率提高到 20%。
可以理解的是，這些數字引發了對遏制通脹的努力將導致經濟衰退和失業率急劇上升的擔憂。正如彼得森國際經濟研究所最近的一份政策簡報所觀察到的那樣，通過緊縮政策減少的職位空缺在經驗上與失業率的增加密切相關。
更糟糕的是，雖然加息可能會隨著時間的推移增加失業率，但在短期內不足以控制通脹。
最近的價格上漲可能是由大流行之後的異常高需求引發的，但供應方面的因素——尤其是勞動力短缺和俄羅斯在烏克蘭戰爭造成的能源危機——也發揮了重要作用。
除非這些因素也得到解決，否則通脹無法得到控制。
解決供應短缺的3種方法
這種情況需要採取三項補充舉措。首先，烏克蘭的衝突必須緩和。雖然戰爭沒有“導致”通貨膨脹，但它確實促成了價格上漲——尤其是在食品W00、
只要戰爭繼續下去，能源和食品價格就會居高不下，不確定性將繼續擾亂市場。貿易流動可能會重新定向，以逐步淘汰從“不友好”國家進口的能源（使用當前術語）；但這種重新調整的速度不足以緩解當前的糧食和能源短缺。
雖然外交仍然可以緩和衝突（鑑於各方都有這樣做的強烈動機），但時間已經不多了。每過一周，就更難達成面子解決方案。
其次，美國需要超越 COVID-19，以解決特定部門的勞動力短缺問題。疫苗廣泛可用，並且已被證明在大多數情況下可以預防嚴重疾病。現在是時候放棄要求工人在檢測呈陽性時休假數天的規定，即使他們沒有症狀。這些政策導致關鍵領域出現嚴重瓶頸，航空業就是一個突出的例子。
第三，美國迫切需要政策將其勞動力參與率推回到疫情之前的水平。許多評論家將當前的經濟環境與滯脹的 1970 年代相提並論。但我們這個時代獨有的一個特點是“大辭職”。大流行使美國人感到疲倦、士氣低落，不願接受不符合更高工作滿意度標準的工作。
保護主義弄巧成拙
人們越來越需要有體面的工資、福利和安全的“好工作”（這通常意味著他們免受無節制的外國競爭）。
但這些不是許多公司提供的工作類型。
大量的基本工作既不是特別有利可圖，也不是特別令人滿意——無論是裝卸卡車或集裝箱船，在餐館洗碗和擺弄桌子，還是在建築或重型製造業工作。此外，即使是紐約和舊金山的高薪金融和科技工作，如果每天通勤時間長，也可能達不到工人的期望。
在緊張的就業市場中，越來越多的美國人對他們認為不愉快的工作說“不”也就不足為奇了。但是必須有人去做，對於每一個提升工作或退出勞動力的美國人，都有幾個移民願意做被拋在後面的工作。 根據定義，這些移民不會剝奪美國人的工作；相反，它們為經濟提供了淨收益。國際貿易也是如此，它可以緩解生產瓶頸和供應鏈短缺——在沒有移民的情況下有效地“輸入”勞動力。
不幸的是，喬·拜登總統的政府一直堅持其前任使用的大部分保護主義言論。美國政府承諾給美國工人提供高薪、有保障的工作，但在增加移民或允許更多外國競爭方面幾乎沒有做任何事情，從而導致了今天的勞動力短缺。
我們再次被提醒，保護主義最終會傷害到它本應幫助的人——尤其是在供應短缺時期。
這種冷靜的經濟邏輯聽起來可能與進步的理想和拜登政府賦予美國工人權力的承諾不一致。但我們需要提醒自己這裡的利害關係是什麼。高通脹破壞了整個進步議程。它讓普通工人的處境更糟，當它出現在食品和汽油價格RB00 時，
在利率快速上升的時代，較高的償債成本將不可避免地導致財政支出削減，包括急需的基礎設施投資。隨著政策制定者專注於減輕人們的短期痛苦（通過汽油稅假期等表演姿態），應對氣候變化和促進綠色增長的政策已經被放棄。
拜登政府和國會民主黨人擔心今年的中期選舉是正確的——這更令人驚訝的是，他們沒有接受供應方的抗通脹策略。
Pinelopi Koujianou Goldberg，前世界銀行集團首席經濟學家，《美國經濟評論》主編，耶魯大學經濟學教授。
這篇評論是在Project Syndicate的許可下發表的——單靠加息並不能抑制通貨膨脹
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