黃金在本週早些時候創下歷史新高的過程中並沒有引起太多投資者的興奮，但這種金屬可能會在新的一年裏看到更多漲幅。
該金屬 2023 年收於每金衡盎司 2,062.40 美元，繼週三創下 2,081.90 美元的創紀錄收盤價後，全年上漲 13%。
《高科技戰略家》的編輯 Fred Hickey週三在 X（前 Twitter）上發帖寫道：“西方機構投資者幾乎沒有熱情或大張旗鼓，幾乎沒有興趣。”
希基是黃金市場的長期追隨者，他指出，最大的實物黃金上市交易基金SPDR Gold Shares管理着約 570 億美元的黃金資產，其黃金持有量一直停留在 878 噸左右，與之前相比幾乎沒有變化。 2019 年 9 月的規模，當時金價爲 1,500 美元。 2023 年，該 ETF 的黃金持有量略有下降。
金價上漲的推動因素是美國降息和美元疲軟，美元較 10 月 1 日左右的高點下跌約 5%。中國央行（2023 年最大的黃金買家）也對黃金有所幫助。以及其他央行的購買行爲。
世界黃金協會的數據顯示，各國央行一直是今年最大的黃金買家，在 2023 年前三個季度購買了 800 噸黃金。隨着各國央行尋求美元和其他紙幣的替代資產，這種趨勢應該會持續下去。
對於黃金多頭來說，個人投資者和機構買家的需求低迷是一個有利的信號，因爲市場在沒有他們參與的情況下反彈。有人認爲，如果他們參與其中，黃金可能會增加近期的漲幅。
世界黃金協會最近指出，一月份往往是金價走強的月份。
“自 1971 年以來，黃金一月份的平均回報率爲 1.79%，幾乎是其長期月平均回報率的三倍。世界黃金協會稱，同期，黃金 1 月份有近 60% 的時間呈現正回報，自 2000 年以來這一比例接近 70%。黃金在 2023 年 1 月走高，但在 2022 年 1 月下跌。
看漲黃金的部分理由是，預計美聯儲將在 2024 年大幅降低短期利率多達 1.5 個百分點。較低的利率——尤其是較低的實際利率——往往對沒有收益率的黃金有利。
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投資者對黃金情緒低迷的另一個跡象是黃金股表現滯後。巴里克黃金 (Barrick Gold) 2023 年上漲 5%，而另一家行業龍頭紐蒙特 (Newmont ) 則下跌 13%。第三名公司Agnico Eagle上漲 3%。與此同時， VanEck Gold Miners ETF (GDX) 2023 年的回報率約爲 10%，年底收於 31 美元，比 5 月份高點低近 15%。
由於經營槓桿，礦業股在上漲的市場中表現應該優於黃金——收入的增長速度往往快於成本的增長速度。但由於對成本、礦山質量和產量短缺的擔憂，投資者一直對一些領先的礦商不感興趣。
本月早些時候，《巴倫週刊》將巴里克列爲 2024 年最受青睞的股票之一，稱其在金屬價格上漲的情況下提供了廉價的投資機會。這看起來不會改變。