成交量在波浪理論中的表現
波浪理論是技術分析大師艾略特所提出的一種價格趨勢分析工具。艾略特的波浪理論在一定程度上受道氏理論的影響，因而它們之間有許多的共同點，道氏理論主要對股市的發展趨勢給予了較完美的定性解釋，而艾略特則在定量分析上提出了獨到的見解，它是一套完全靠觀察得來得規律，可用以分析股市指數、價格的走勢。
艾略特認爲股價的波動與在自然中的潮汐現象極其相似，在多頭市況下，每一個高價都會是後一波的墊底價;在空頭市況下，每一個底價都會是後一波的天價。因此，投資者可以根據這些規律性的波動預測價格未來的走勢，從而決定自己的買賣策略。
波浪理論的四個基本特點
1.價格波動的兩個最基本形態是推動浪和調整浪:推動浪(即與大市走向一致的波浪)可以再分割成五個小浪，一般用第一浪、第二浪、第三浪、第四浪、第五浪來表示;調整浪也可以劃分成三個小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。
2.在八個波浪(五上三落)完畢之後，一個循環即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環。
3.股價指數的上升和下跌將會交替進行。
4.時間的長短不會改變波浪的形態，因爲市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長，也可以縮矩，但其基本形態永恆不變。總之，波浪理論可以用一句話來概括，即“八浪循環”。
波浪的特性
在具體運用中，投資者常常會遇到較爲難以分辨的市況，發現幾個同時可以成立的數浪方式。所以，投資者有必要了解各個波浪的特性。
第一浪
在整個波浪循環開始後，一般市場上大多數投資者並不會馬上就意識到上升波段已開始。所以，在實際走勢中，幾乎半數以上的第一浪是屬於營造底部形態的第一部分。第一浪是循環的開始，由於這段行情的上升出現在空頭市場跌勢後的反彈和反轉，買方力量並不強大，加上空頭繼續存在賣壓，因此，跟隨着屬於築底一類的第一浪而出現的第二浪的下調幅度，通常都較大。
第二浪
第二浪是下跌浪，上面已經提過，通常第二浪在實際走勢中調整幅度較大，而且還具有較大的殺傷力。由於投資者誤以爲熊市尚未結束，其調整下跌的幅度相當大，幾乎喫掉第一浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部(第一浪起點)時，市場出現惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第二浪調整纔會宣告結束。第二浪的特點是成交量逐漸萎縮，波動幅度漸漸變窄，出現傳統圖形中的轉向形態，如常見的頭肩、雙底等。
第三浪
第三浪的漲勢往往是最大、最有爆發力的上升浪，這段行情持續的時間與幅度經常是最長的。第三浪的運行軌跡，大多數都會發展成爲一漲再漲的延升浪;在成交量方面，成交量急劇放大，體現出具有上升潛力的量能;在圖形上，常出現傳統圖表中的突破信號，如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第一浪的高點時，是最強烈的買進信號，由於第三浪漲勢激烈，經常出現“延長波浪”的現象。
第四浪
從形態的結構來看，第四浪經常是以三角形的調整形態進行運行。第四浪是行情大幅勁升後的調整浪，通常以較複雜的形態出現，經常出現“傾斜三角形”的走勢，但第四浪的底點不會低於第一浪的頂點。
第五浪
在股票市場中，第五浪是三大推動浪之一。第五浪的漲勢通常小於第三浪，且經常出現失敗的情況。第五浪的特點是市場人氣較爲高漲，樂觀情緒往往充斥整個市場。在第五浪中，二、三類股票通常是市場內的主導力量，其漲幅常常大於一類股(績優藍籌股、大型股)，即投資人士常說的“雞犬升天”，此時市場情緒表現相當樂觀。
A浪
在上升循環中，A浪的調整是緊隨着第五浪而產生的。投資者大多認爲上升行情尚未逆轉，此時僅爲一個暫時的回檔現象，實際上，A浪的下跌，在第五浪中通常已有警告信號，如成交量與價格走勢背離或技術指標上的背離等，但由於此時市場仍較爲樂觀，A浪有時出現平勢調整或者以“之”字形態運行。
A浪的調整形態通常以兩種形式出現，平坦形形態與三字形形態，它與B浪經常以交叉形式進行形態交換。
B浪
B浪的上升常常會作爲多方的“單相思”，升勢較爲“情緒化”，這主要是市場上大多數投資者仍未從牛市沖天的市道中醒悟過來，還以爲上升尚未結束。B浪表現經常是成交量不大，一般而言其是多頭的逃命線，然而由於是一段上升行情，很容易讓投資者誤以爲是另一波段的漲勢，因而形成“多頭陷阱”許多投資者在此時慘遭套牢。
C浪
緊隨着B浪而後的是C浪，C浪是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較爲強勁、跌幅大、持續的時間較長久，而且會出現全面性下跌。由於B浪的完成頓使許多投資者醒悟，一輪多頭行情已經結束，期望繼續上漲的希望徹底破滅，所以，大盤開始全面下跌，從性質上看，其破壞力較強。
波浪理論從表面上看很簡單並容易運用，但在實際操作時，由於其每一個上升或下跌的完整過程中均包含一個八浪循環，大循環中又有小循環，小循環中再有更小的循環，即大浪中有小浪、小浪中有細浪，因此就數浪變得相當繁雜和難於把握，再加上其推動浪和調整浪經常出現延伸浪等變化形態和複雜形態，使得投資者對浪更加難以準確劃分，這就是波浪理論在實際運用時最大的難點。
波浪之間的比例
波浪理論認爲，各浪之間存在一定的比例關係，這種關係可以採取黃金分割率和神祕數字去計算。一個上升浪可以是上一次高點的1.618，另一個高點又是再乘以1.618，以此類推。另外，下跌浪也是這樣，一般常見的回吐幅度比率有0.236(0.382×0.618)，0.382，0.5，0.618等。
波浪理論的缺陷
1.波浪理論不能運用於個股的選擇上。
2.每一個波浪理論家，包括艾略特本人對現象的看法都不統一，並大多都會受一個問題的困擾:一個浪是否已經完成而另外一個浪是否已經開始了呢?有時一人看是第一浪，另一人看是第二浪。差之毫釐，失之千里。看錯的後果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使投資者損失慘重。
3.對於波浪理論中的伸展浪，有時五個浪可以伸展成九個浪。但艾略特卻沒有明言，在什麼時候或者在什麼準則之下波浪可以得到伸展。投資者只能自己定義。
4.怎樣纔算是一個完整的浪，艾略特也沒有給出明確定義，在股票市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論家卻認爲有些升跌不應該計算入浪裏面。數浪有時較爲主觀。
5.波浪理論的浪中有的可以無限伸延。如，上升浪可以無限上升，一個巨型浪，幾百、幾十年都可以;下跌浪也可以跌到無影無蹤且仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪、跌勢未完就仍然在下跌浪。因此，投資者很難精確推出浪頂和浪底的運行時問。
總結、
儘管波浪理論存在一定的主觀性，但是隻要投資者將量價關係的技術指標與其綜合運用，就會得到準確性頗高的大盤分析，且更有利於個股的買賣。