一隻股票上升到某一價格水平時，出現大成交量，股價隨之下跌，成交量減少。接着股價又升至與前一個價格幾乎相等之頂點，成交量再隨之增加卻不能達到上一個髙峯的成交量，再第二次下跌，股價的移動軌跡就像M字。這就是M頭形態，又稱雙重頂形態（見圖3-9)。
圖3-9 M頭形態示意圖
一隻股票持續下跌到某一平底後出現技術性反彈，但回升幅度不大，時間亦不長，股價又再下跌，當跌至上次低點時卻獲得支持，再一次回升，這次回升時成交量要大於前次反彈時成交量。股價在這段時間的移動軌跡就像W字，這就是W底形態，又稱雙重底（見圖3-10)。
圖3-10 W底形態示意圖
投資者要牢記的一點是，無論是M頭還是W底，都必須突破頸線（M頭的頸線是第一次從髙峯迴落的最低點；W底之頸線就是第一次從低點反彈之最髙點），形態纔算完成。
圖3-11 M頭形態圖解
首先，我們來分析一下M頭和W底的形態特點（見圖3-11)。M頭形態（見圖3-11)的特徵如下：
(1)M頭雙頂是當某一隻股票急速上升至某價格水準時，必會回跌，而在峯頂處留下大成交量，然後成交量隨股價下跌而萎縮，然後再度上升時，股價又回至前一峯頂附近（價位相同、低於或高於），成交量再度增加，卻不再出現先前在第一峯所留下之成交量水準，上升阻力產生，隨後造成第二次下跌，突破頸線後，形成原始下跌趨勢或中級下跌趨勢，而向下突破頸線時，成交量亦不一定擴大，日後繼續下跌時，成交量會擴大。
(2)頸線之所在，是畫一條平行線通過雙峯間之低點。雙重頂完後突破頸線，從圖形可看出，類似英文字母M。
圖3-12 W底形態圖解
W底形態（見圖3-12)的特徵如下：
(1)W底形態只是將雙頂倒轉過來，形成W字母狀，也就是下跌趨勢結束前出現反彈，然後再度下跌，跌勢趨於緩和，在前次低價附近止住，開始向上漲升。
(2)突破頸線時出現大成交量，也就是雙重底從第二個底部上升時的成交量會高於第一底部上升時的數量，W底得以確認。
其次，在操作M頭和W底時，應注意以下要點：