這些天出現了加密市場波動性顯着增加的明顯跡象。

比特幣 (BTC) 回報的波動性

比特幣波動率指數清楚地表明，從 2022 年 12 月開始，BTC 的 30 天價格波動率開始下降。

起初，它回到了FTX 崩盤前的水平，但隨後繼續下跌。

這一時期的最低波動峯值出現在 1 月 7 日至 8 日之間，當時價格回到 17,000 美元以上。從那時起，價格已上漲至 17,400 美元，在短短兩天多的時間裏累計上漲了 3%。

值得注意的是，自去年 12 月下旬以來，它又上漲了 3%。

自 2016 年 10 月以來從未出現過低至 1 月 7 日和 8 日的波動水平，因爲在之前的泡沫後熊市（2018-2019 年）中，它們從未跌至如此低的水平。

因此，波動性可能會增加，事實上，在過去幾天裏，比特幣價格的三倍已經給出了波動性增加的明確信號。

由於這是一個根據過去 30 天的平均值計算的指數，因此過去三天波動率的增加尚未在比特幣波動率指數圖表上明顯體現出來，但可能再次增加的跡象在未來的日子在那裏。

以太坊及其波動性

可以對以太坊波動率指數提出類似的論點，儘管它的價值仍然高於比特幣。

然而，1 月 9 日ETH 價格的低波動水平是歷史最低點。

ETH 的價格一直比 BTC 的價格波動更大，但在 10 月份，它的波動率也下降了很多。

與比特幣一樣，在 FTX 慘敗後的結算之後，波動率就出現了崩潰，但在過去兩天裏，它已經顯示出明顯的趨勢逆轉跡象。

事實上，在過去的 7 天裏，ETH 的價格已經五次給出明顯的跡象，表明其波動性可能正在增加。足以考慮自 12 月低點以來，它已經上漲了 14%。

加密市場的底部

最有趣的事情之一是，這是由於價格上漲導致的波動性增加，而不是像 11 月初那樣的下跌。

11 月，BTC 觸及 2022 年的價格低點，而 ETH 接近。

從那以後出現了明顯的反彈，但仍不足以確定熊市在 2022 年 11 月觸底。

還值得注意的是，熊市的最終結束並不意味着新的牛市肯定會開始，因爲它只意味着下降趨勢的結束，隨後可能會出現一個普遍的橫向化時期，或一段時間的輕微向上偏側化。

因此，一方面，底部似乎已經過去，但另一方面，沒有什麼可以阻止進一步的崩潰。此外，即使它已經過去，似乎也沒有很快開始新牛市的跡象。

然而，由於價格上漲而導致的波動性增加仍然是一個好兆頭，尤其是因爲它發生在沒有任何重大利好消息的情況下，而且在實際上仍然相當悲觀的氣氛中。

其他加密貨幣

然而，最近幾天出現價格波動加劇跡象的不僅是 BTC 和 ETH。

前 100 名中有近 30 個山寨幣顯示出類似的跡象。

值得一提的是，過去7天，BNB漲幅+8%， Cardano的ADA+19%，萊特幣+8%，Solana+15%，僅此一項就躋身前十二。

在其他前 50 名中突出的是 Lido DAO，+36% 和 Aptos，+33%。

加密貨幣總市值從 12 月底的 7900 億美元增至超過 8500 億美元，在不到兩週的時間內增長了 8%。

這並不是一個表明熊市結束的巨大增長，但至少它表明 2023 年的開端比 2022 年的結束要好。

還值得記住的是，出於稅收原因，那些虧損並想從稅收中註銷資本損失的人更願意在年底前出售，以避免將資本損失的清償推遲到以下年。

這意味着當市場急劇下跌時，正是出於這個原因，銷售在年底增加，並且在新年開始後一直停止。

事實上，那些在年底賣出以擺脫資本損失的人有時會決定在新的一年買回。

如果這種動態變化很大，就會影響價格趨勢。

風險偏好

不過，關鍵在於另一點，即金融市場風險偏好的明顯迴歸。

美元指數 (DXY) 或美元兌其他主要貨幣的價值證明了這一點。

事實上，美元是金融市場危機期間的最終避風港，兩個月以來美元指數一直在大幅下跌。

然而，以納斯達克 100 指數爲例，這種風險偏好似乎只是最近纔回歸，也就是自 1 月 6 日以來。

這是否是一個穩定的回報，也許是由於新年的開始，還是隻是曇花一現，還有待觀察。