近日，現貨比特幣ETF出現大量資金流出。
儘管如此，無論從數量還是持續時間來看，這都不是一次破紀錄的流出。
顯然，比特幣 ETF 的逃離背後是特朗普貿易戰引發的市場恐慌。
從2025年4月3日上週四開始，比特幣現貨ETF已連續五個交易日出現資金流出，前天達到峯值。即使在昨天，儘管有所反彈，但資金流出仍爲負值。
上週四，受中美貿易戰升級的影響，比特幣價格從 87,000 美元跌至 82,000 美元。前一天仍有高達 2.18 億美元的正流入，而週四則流出了近 1000 萬美元。
需要注意的是， ETF僅在美國交易所開市時交易，這意味着每天的交易時間非常有限。此外，需要補充的是，此前幾天出現了四天的資金流入，隨後三天的資金流出，因此實際上，資金流出的趨勢始於 3 月 28 日的交易時段，僅在 4 月 2 日交易時段短暫中斷，直到特朗普在交易所閉市後宣佈所謂的“互惠”關稅。
過去五個交易日，資金流出總額均超過7億美元，週二最高流出3.26億美元。昨日，資金流出量限制在1.27億美元。
值得注意的是，迄今爲止記錄的最大單日流出量爲11億美元，甚至高於過去五個交易日的累計流出量。即使加上前幾天的數據，從3月28日到昨天，總共九個交易日，總流出量也勉強超過8億美元，遠未達到歷史最高紀錄。
3 月 28 日至 4 月 1 日期間，雖然三個交易日內比特幣 ETF 的資金流出總額達到 3.11 億美元，但 BTC 的價格卻從 87,000 美元跌至 81,000 美元，由於它是比特幣，因此這種跌幅既不罕見也不顯著。
4月2日，比特幣ETF出現淨流入，BTC價格一度突破87,000美元。隨後，隨着特朗普宣佈對美加徵“互惠”關稅，市場已經休市，BTC價格突然跌破82,000美元。即便如此，BTC的走勢也並非罕見。
在接下來的幾天裏，尤其是週一， BTC的價格一度跌破75,000 美元，並且幾乎一直維持在這個水平，直到昨天。與此同時，ETF 的資金流出總額略高於7 億美元，因此即使在這種情況下，也並非什麼特別重大或異常的現象。
這一點尤其重要，因爲對於傳統交易所來說，這是一次真正的崩潰，儘管昨天出現了大幅反彈。
或許唯一令人驚訝的是，即使在昨天，儘管出現反彈，股市交易最終仍以1.27 億美元的比特幣 ETF 流出量收盤。
然而，我們有必要添加一個整體圖景來了解這些數據實際上有多麼微不足道。
BTC 現貨 ETF於一年多前，即 2024 年 1 月推出。
自那時以來，他們總共籌集了超過356 億美元，與 3 月 28 日至今的8 億美元流出量相比，簡直是小巫見大巫。
此外，在上市後的最初幾周，灰度 ETF就清算了前幾年積累的大量過剩 BTC ，當時它還不是一隻 ETF，而只是一隻無法自由清算抵押品的基金。
試想一下，通過檢查各個 ETF 的整體表現，灰度 ( GBTC ，Grayscale Bitcoin Trust)從 2024 年 1 月至今的總流出量甚至超過227 億美元，而貝萊德 ( IBIT ，iShares Bitcoin Trust)的總流入量爲 395 億美元，最終吸收了 GBTC 的所有流出量，甚至更多。
流入比特幣現貨的第二大ETF是富達的FBTC ，總流入量接近115億美元，這也是爲什麼在短短一年多的時間裏，比特幣ETF就能吸引超過350億美元的淨資本流入。
因此，儘管傳統市場上過去幾天的波動幾乎具有劃時代意義，但顯然過去幾天的波動實際上並不重要。