在預期向電動汽車過渡期間，石油需求的持續時間可能會比許多人預期的要長。隨着離岸生產的增加，行業的變化表明油田服務公司是良好的長期增長投資。
以下是兩位關注該行業數十年的分析師青睞的石油生產商和相關公司的名單。
美國石油公司繼續遵循“一次被咬，兩次害羞”的策略來謹慎對待他們的現金。他們不希望重演 2014 年年中至 2016 年油價下滑導致一些生產商和相關公司破產的情況。在美國頁岩油生產黃金時代的繁榮時期，供應增加導致價格下跌。
讓我們用兩張圖表來鋪墊一下。第一張圖表顯示了過去 10 年西德克薩斯中質原油CL近月價格合約的走勢：
事實集
COVID-19 大流行初期的油價暴跌很快得到扭轉。說夠了。
現在，這是紐約 ClearBridge Investments 的投資組合經理 Sam Peters 分享的更新圖表，顯示了從 2004 年到 2022 年能源行業在石油勘探、資源開發和生產方面的估計資本支出相對於美國庫存水平的變動：
截至 2022 年 12 月 31 日。資料來源：ClearBridge Investments、Bloomberg Finance LP、IEA。
左邊的圖表顯示，當供應量低時，資本支出增加了。在圖表的右側，從 2019 年開始，您可以看到在庫存開始下降時資本支出急劇下降。 2022 年支出有所回升，但似乎仍是投資不足的時期。
紐約 Gabelli 能源行業分析師 Simon Wong 預計，由於價格較去年有所下滑，今年石油股的價格將繼續波動。他預計通過特別股息和回購分配的現金會減少。
但從長遠來看，他“對海上增長相當樂觀”，因爲美國頁岩油生產變得更加困難，新油井的產量較低，而且普遍缺乏生產支出的意願。他說，經過多年的低迷投資，海上勘探、鑽探和服務公司正在增加投資。 “除非油價大幅下跌，否則儘管大宗商品價格波動，其中許多項目仍將繼續推進，”Wong 補充道。
共同管理 ClearBridge Value Trust LMNVX和 ClearBridge All Cap Value Fund SFVYX 的彼得斯同意這兩點。他在接受採訪時說：“不僅僅是頁岩有紀律，頁岩的油井生產率也越來越差。”在 2000 年到 2014 年的“頁岩繁榮時期”，“如果你拿走美國頁岩和天然氣帶來的石油桶，你帶來的能源相當於兩個沙特阿拉伯，”他說。
而且他不希望看到美國生產重演。
在海上鑽探和油田服務公司中，Wong 看好斯倫貝謝 NV SLB、 Weatherford International PLC WFRD、 Halliburton Co. HAL、 TechnipFMC PLC FTI和 Oceaneering International Inc. OII。
在 2014 年年中至 2016 年初的油價暴跌期間，“大多數海上鑽井公司破產，大部分設備被毀，”彼得斯說。 “因此資本支出正在上升，海上鑽井公司擁有定價權。”
當被問及能源轉型期間油價的長期前景時，彼得斯表示，即使電動汽車減少了約 150 萬桶，目前世界石油日需求量可能會在 2030 年接近目前每天 1 億桶的水平迄今爲止的每日需求量和到 2030 年的“另外 5 到 800 萬桶”。
如果需求保持穩定，並且 Wong 和 Peters 對國內頁岩前景的看法是正確的，那麼如果投資者有耐心，他們可能會看到一個很好的長期機會。
彼得斯表示，在他共同管理的兩隻基金中，他在去年 12 月“轉向離岸服務”，當時 ClearBridge 成爲 Noble Corp. PLC NE 的大股東。據 FactSet 稱，ClearBridge 運營的基金持有來寶普通股 1.12% 的股份。這使 ClearBridge 成爲第 14 大機構股東。
彼得斯還表示，他持有 Hess Corp. HES 的股票，該公司在圭亞那擁有離岸生產資產，由埃克森美孚公司XOM 運營。當被問及他是否也投資了埃克森美孚時，彼得斯說沒有，因爲這個項目對赫斯來說意義要大得多。他預計 Hess 將在未來五年內成爲標準普爾 500指數成份股中自由現金流增長最快的公司之一。公司的自由現金流量是資本支出後的剩餘現金流量。這些錢可用於擴張或支付股息或回購股票，或用於其他公司目的。
以下是 FactSet 調查的分析師對本文中提到的所有股票的一組共識估計，這些股票受到 Wong 和 Peters 的青睞，加上埃克森美孚，到 2025 年。所有表格的順序與上面提到的公司相同。
一、年銷售額：
| 公司 | 股票代碼 | 預計 2023 年銷售額（百萬美元） | 預計 2024 年銷售額（百萬美元） | 預計 2025 年銷售額（百萬美元） | 到 2025 年的兩年預計銷售額複合年增長率 |
| 斯倫貝謝公司 | 負載均衡器 | 33,047 美元 | 36,584 美元 | 40,575 美元 | 10.8% |
| 威德福國際有限公司 | WFRD | 4,965 美元 | 5,426 美元 | 5,540 美元 | 5.6% |
| 哈里伯頓公司 | 哈爾 | 23,698 美元 | 25,945 美元 | 27,776 美元 | 8.3% |
| TechnipFMC PLC | FTI | 7,493 美元 | 8,456 美元 | $9,610 | 13.2% |
| 海洋工程國際公司 | OII | 2,318 美元 | 2,465 美元 | 2,528 美元 | 4.4% |
| 赫斯公司 | 他是 | 10,603 美元 | 12,799 美元 | 13,470 美元 | 12.7% |
| Noble Corp. PLC A 類 | 網元 | 2,417 美元 | 2,928 美元 | 3,215 美元 | 15.3% |
| 埃克森美孚公司 | XOM | 368,388 美元 | 354,056 美元 | 336,031 美元 | -4.5% |
| 資料來源：FactSet | |||||
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到 2025 年，斯倫貝謝、TechnipFMC、Hess 和 Noble 的銷售額預計都將以兩位數的複合年增長率增長。預計只有埃克森美孚的銷售額會出現下滑。
以下是該集團的每股收益估計：
| 公司 | 預計 2023 年每股收益 | 預計 2024 年每股收益 | 預計 2025 年每股收益 | 到 2025 年的兩年預估 EPS CAGR |
| 斯倫貝謝公司 | 3.01 美元 | 3.70 美元 | 4.44 美元 | 21.6% |
| 威德福國際有限公司 | 4.66 美元 | $6.21 | 6.39 美元 | 17.1% |
| 哈里伯頓公司 | 3.09 美元 | 3.64 美元 | 4.25 美元 | 17.3% |
| TechnipFMC PLC | 0.47 美元 | 1.02 美元 | 1.67 美元 | 88.7% |
| 海洋工程國際公司 | 0.93 美元 | 1.35 美元 | 1.96 美元 | 45.4% |
| 赫斯公司 | 5.35 美元 | 9.01 美元 | 10.73 美元 | 41.7% |
| Noble Corp. PLC A 類 | 2.52 美元 | 5.16 美元 | 6.78 美元 | 64.1% |
| 埃克森美孚公司 | 10.29 美元 | 9.69 美元 | 9.60 美元 | -3.4% |
| 資料來源：FactSet | ||||
每股收益的高增長率突顯出一旦銷售額達到一定水平，利潤率將如何提高。
到 2025 年，並非所有公司都可以獲得每股自由現金流的共識估計，而 Hess 的 2023 年估計爲負：
| 公司 | 預計 2023 自由現金流量 | 預計 2024 自由現金流量 | 預計 2025 自由現金流量 | 到 2025 年的兩年估計 FCF CAGR |
| 斯倫貝謝公司 | 3.02 美元 | 3.93 美元 | 6.25 美元 | 43.9% |
| 威德福國際有限公司 | 3.83 美元 | 4.47 美元 | 不適用 | 不適用 |
| 哈里伯頓公司 | 2.26 美元 | 2.34 美元 | 不適用 | 不適用 |
| TechnipFMC PLC | 0.80 美元 | 1.40 美元 | 2.69 美元 | 83.2% |
| 海洋工程國際公司 | 1.16 美元 | 1.05 美元 | 不適用 | 不適用 |
| 赫斯公司 | -$1.51 | 3.82 美元 | 5.67 美元 | 不適用 |
| Noble Corp. PLC A 類 | 1.36 美元 | 3.73 美元 | 不適用 | 不適用 |
| 埃克森美孚公司 | 9.52 美元 | 10.43 美元 | 11.27 美元 | 8.8% |
| 資料來源：FactSet | ||||
最後，總結一下分析師對這些股票的看法：
| 公司 | 分享“買入”評級 | 分享中性評級 | 分享“賣出”評級 | 共識價格目標 | 5月5日收盤價 | 隱含的 12 個月上升潛力 |
| 斯倫貝謝公司 | 94% | 6% | 0% | 64.74 美元 | 45.75 美元 | 42% |
| 威德福國際有限公司 | 86% | 0% | 14% | 90.00 美元 | 60.79 美元 | 48% |
| 哈里伯頓公司 | 96% | 4% | 0% | 48.08 美元 | 29.88 美元 | 61% |
| TechnipFMC PLC | 89% | 11% | 0% | 18.73 美元 | 14.25 美元 | 31% |
| 海洋工程國際公司 | 50% | 50% | 0% | 22.00 美元 | 17.04 美元 | 29% |
| 赫斯公司 | 56% | 37% | 7% | 163.27 美元 | 136.30 美元 | 20% |
| Noble Corp. PLC A 類 | 91% | 9% | 0% | $56.00 | 37.09 美元 | 51% |
| 埃克森美孚公司 | 48% | 49% | 3% | 128.50 美元 | 108.68 美元 | 18% |
| 資料來源：FactSet | ||||||
重要的是要記住，爲經紀公司工作的分析師的評級通常基於他們對股票的 12 個月展望。 Peters 和 Wong 等投資者的眼光更長遠。
以上數據可以作爲您自己研究的起點。