從塑料到瀝青再到燃料，石油是多種使用方式的商品的皇冠上的明珠。石油工業是一個經濟強國，油價的變化受到政府、企業、投資者和貿易商的密切關注。

波動的石油價格會在全球經濟中引發衝擊波。石油生產和消費的變化也推動了價格。然而，油不是鑽石或魚子醬——大多數人可以沒有的有限用途的奢侈品。石油資源豐富且需求量很大，使其價格主要取決於市場力量。

許多變量會影響油價，包括供需的基本經濟理論。供求規律表明，如果供應增加，價格就會下降。相反，如果需求上升，價格也會上升。因此，我們剩下的問題是：什麼會影響石油的供需？

供需

石油消費由各種公司和數億人組成，他們共同影響價格。石油生產也會影響油價，尤其是在原油產量最大的國家。

截至 2020 年，美國是世界上最大的石油生產國，超過了大多數人認爲是最大生產國的國家：沙特阿拉伯。美國在 2018 年超過沙特阿拉伯成爲世界上最大的石油生產國。原因是德克薩斯州和北達科他州的頁岩水力壓裂。然而，在 2019 年，由於其油田遭到襲擊，導致生產中斷，沙特阿拉伯的石油產量低於正常水平。

2020 年，美國每天生產約 1860萬桶石油。沙特阿拉伯每天生產約 1080 萬桶，俄羅斯每天生產約 1050 萬桶。沒有其他國家的石油產量能達到前三名的一半。加拿大以每天 520 萬桶的產量位居第四。

產能和儲備

生產最多石油的國家和最常被認爲擁有豐富石油的國家不一定相同，這似乎違反直覺。石油產量和石油儲量之間存在重要區別。石油儲量是尚未轉化爲供應的地下石油。

儲備類型

通常，石油儲量分爲已探明儲量（90% 以上的石油可以開採機會）、可能儲量（50% 以上的石油可以開採機會）和可能儲量（至少 10% 的概率實際採收數量）將等於或超過估計探明儲量加上概略儲量加上可能儲量的總和）。確定國家擁有的石油儲備類型有助於確定未來石油供應的來源以及未來供應滿足需求的能力。

有儲備的國家

截至 2020 年，委內瑞拉是該類別的領導者，儲量估計爲 3038 億桶。然而，他們的大部分石油都在海上或地下深處，因此很難到達。它也是稠油，因此更難提煉成可用的產品，例如汽油。沙特阿拉伯擁有第二大儲量，爲 2975 億桶。

至於美國，其已探明的儲量不如目前的產能那麼可觀。截至 2020 年，美國的儲量爲 688 億桶，遠遠落後於加拿大（1681 億桶）、伊朗（1578 億桶）、伊拉克（1450 億桶）和科威特（1015 億桶）。排在美國前面的還有一些友好的國家（阿拉伯聯合酋長國，978億），一些敵對的國家（俄羅斯，1078億）和一些暫時友好的國家（利比亞，484億）。

從井到煙

那麼一桶石油代表什麼，更不用說1300萬了呢？行業之外的人很難想象生產數字，所以讓我們嘗試理解它們。美國的大部分原油用於製造石油。石油用於爲車輛提供燃料、提供電力、爲建築物供暖、製造塑料和許多其他商品。目前的 2020 年統計數據表明，美國每天消耗 2050 萬桶石油，遠高於其自身的生產水平。

2020 年，石油使用的細分爲：運輸 66%、工業 28%、住宅 3%、商業 2% 和電力 1%。車用汽油日消耗量爲 800 萬桶，佔石油消耗量的 44%。汽油顯然是石油使用方面的領導者。

泵送、精煉和分配

基本供需理論指出，在所有條件相同的情況下，生產的產品越多，它的售價就越便宜。這是一種共生的舞蹈。首先生產更多的原因是因爲這樣做變得更加經濟高效（或經濟效率同樣低）。例如，如果發明了一種油井增產技術，只需很小的增量成本就可以使油田的產量翻番，而需求保持不變，價格應該會下降。

採油

技術發展也影響了生產和從地下開採石油的成本。北美的石油產量激增，北達科他州和艾伯塔省的油田一如既往地豐收。此外，頁岩水力壓裂技術的進步也帶來了新的供應。水力壓裂是指水力壓裂，其中岩層中的裂縫是通過將流體注入裂縫以迫使它們打開來產生的。因此，可以從這些地下井中提取石油或天然氣。

煉油與分銷

儘管石油產量增加，但原油價格仍然波動且經常處於高位。基本供需理論的問題在於，分配和細化並不總是跟上生產的步伐。

例如，美國不經常建煉油廠。 2014-2019 年間建造了五座煉油廠以跟上生產，但在 2014 年之前，最後一座煉油廠建於 1998 年。在 1970 年代之後，建設速度放緩至涓涓細流。 80年代只建了2座煉油廠，90年代建了3座煉油廠，而且這些都不是爲了大容量而建的。實際上是淨虧損：美國的煉油廠比往年少。

截至 2021 年 1 月，美國有 129 家煉油廠在運營。因此，儘管石油供應量很大，但提煉石油並將其推向市場的能力有限，影響了可供消費的實際供應。

歐佩克：影響力減弱

然後是卡特爾問題。石油輸出國組織(OPEC) 成立於 1960 年代。儘管該組織的章程沒有明確說明這一點，但他們確定了價格。通過限制產量，歐佩克可以迫使油價上漲，從而獲得比其成員國各自在世界市場上以現行速度出售的更大的利潤。在整個 1970 年代和 1980 年代的大部分時間裏，這對 OPEC 來說是一個合理但不道德的戰略。

根據美國能源信息署(EIA) 的說法，歐佩克成員國經常超過其配額，多售幾百萬桶，並且知道執法者無法真正阻止他們這樣做。由於加拿大、中國、俄羅斯和美國都是非成員國，歐佩克穩定價格和供應的能力有限。

地緣政治緊張局勢如何影響油價

石油行業是一場全球性的遊戲，世界上發生的事情會影響石油價格，尤其是因爲世界上最大的石油生產國中有很大一部分位於不穩定的地區。

易受緊張局勢影響的地區

地緣政治緊張局勢通常與許多產油國有關，尤其是在中東。沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特和利比亞都屬於該地區。然而，其他國家增加了石油供應的不確定性，影響了價格。俄羅斯一直是全球政治中的邪惡參與者，並因此受到制裁，委內瑞拉一直處於政治危機之中。

恐怖襲擊、制裁和其他地區事務會影響這些國家的石油供應方式，從而決定油價的走勢。如果這些國家因爲受到阻礙而無法供應石油，而需求保持不變，那麼油價就會上漲。

俄羅斯和烏克蘭緊張局勢

地緣政治緊張局勢始於 2021 年底，並於 2022 年初升級，導致西德克薩斯中質原油 (WTI)價格飆升 35%。 2021年12月中旬，俄羅斯官員警告稱，烏克蘭不應被納入北大西洋公約組織（NATO），北約部隊應從東歐撤出。美國和北約拒絕了，這些緊張局勢將擾亂能源市場。

2022年初，俄羅斯開始在烏克蘭開展軍事行動，軍事行動以東部分裂地區和國內其他目標爲中心。結果，WTI 油價從 2021 年 12 月 15 日的 74.32 美元飆升至 100 美元，而布倫特原油在 2022 年初的盤中交易中飆升至 105 美元以上。

地緣政治緊張局勢導致的經濟制裁也可能導致能源市場波動。 2022 年 2 月 22 日，美國總統喬·拜登（Joe Biden）宣佈了制裁措施，包括封鎖兩家爲俄羅斯軍方提供融資的俄羅斯國有金融銀行及其子公司。制裁還禁止俄羅斯在美國境內購買主權債務，並針對俄羅斯精英及其家人。

然而，2022 年 2 月 24 日，制裁範圍擴大到其他俄羅斯金融機構，包括兩家最大的銀行——俄羅斯聯邦儲蓄銀行和 VTB 銀行——阻止進入美國金融體系。制裁還禁止美國個人在二級市場上購買新的和現有的俄羅斯主權債務。俄羅斯精英及其家人成爲經濟目標，同時實施出口管制以阻止向俄羅斯進口技術產品。

綜述

石油行業很複雜，有許多不同的組成部分和參與者。與任何自由市場一樣，供求的自然規律開始發揮作用。儘管如此，每一項都受到石油工業組成部分的影響，例如煉油能力、石油儲量和外交事務。

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