雖然華爾街從心底裏相信恐慌和繁榮的週期性，但是它在劇烈波動時並不在意太陽黑子的數目是否已經足夠。或許不客氣的說法是，這種偶然的週期性與太陽黑子數目的聯繫毫無意義。正如總統大選和經濟飛漲的巧合性一樣。但是，“恐慌週期”理論是有用的，儘管它過於籠統以至於無法應用於日常的情況.
1873年恐慌之後，儘管股市出現反彈，但是商業繼續普遍萎縮。這是一段非常有趣的歷史，理解了它的真正含義就能使我們有所啓發，儘管當時的狀況與現在完全不同，但是卻與上面進行對比的時期有很多相似之處。
由此我們可以得到某種一致性，它表現出一些相似的規律—人世間的週期性。週期本身或許就是一種客觀規律。我們至少可以發現，一旦信心被成功地擊潰了，那麼重新建立它將需要幾年而不是幾個月的時間。
儘管股市的趨勢具有客觀的週期性，這也會再現歷史會重演的表面化特徵，但股市的週期是不穩定的。因此，在投資過程中，如果討論歷史會重演，那麼不是講歷史現象的簡單重演，而是歷史規律和歷史本質反覆不斷地作用。參與者不應呆板和教條地進行理解。
根據運動的循環法則，趨勢走得越遠，趨勢的反作用就越大，從而根據這種反作用成功地進行交易的確定性也就越大。而循環法則在股市上的表現是，股市在一個相當長的時期內前進和衰退的天數是大體相當的。如果出現了一個連續的前進時期，那麼幾乎必然會出現一個相應的衰退時期與之保持平衡。
由於長期的有節奏的週期性並未消失，所以許多經濟界人士都非常相信人世間的週期性，因此使得許多學者似乎對此情有獨鍾，甚至沒有人通過仔細研究來分析一下自己的信仰。一般的觀點認爲，這個理論“很有道理”，即使不經過驗證也應該是正確的。當然，這種信仰是複雜的、合理的。