對於新手投資者來說，購買共同基金的股票可能會令人生畏。有大量的資金可用，所有這些都有不同的投資策略和資產組。交易共同基金的股票不同於交易股票或交易所買賣基金（ETF）的股票。共同基金收取的費用可能很複雜。瞭解這些費用很重要，因為它們對基金投資的表現有很大的影響。
什麼是互惠基金？
共同基金是一家投資公司，從許多投資者那裡拿錢，並將其彙集在一個大鍋里。基金的職業經理人將資金投資於不同類型的 資產 ，包括股票，債券，商品，甚至房地產。投資者購買共同基金的股票。這些股份代表基金擁有的部分資產的擁有權權益。共同基金是為長期投資者設計的，由於其費用結構，並不意味著經常交易。
共同基金通常對投資者具有吸引力，因為它們具有廣泛的多元化。 多元化 有助於將投資風險降至最低。共同基金不必研究並就投資組合中要包含的每種類型的資產做出個人決定，而是提供了單一的綜合投資工具。一些共同基金可以擁有數千種不同的持股。共同基金的 流動性也很大。購買和贖回共同基金的股票很容易。
有各種各樣的共同基金需要考慮。一些主要的基金類型是 債券基金， 股票基金， 平衡基金和 指數基金。
債券基金持有固定收益證券作為資產。這些債券向其持有人支付定期利息。共同基金向該權益的共同基金持有人進行分配。
股票基金投資於不同公司的股票。股票基金主要通過股票隨著時間的推移而升值以及股息支付來獲利。股票基金通常有一種根據公司 市值（公司已發行股票的總美元價值）投資公司的策略。例如， 大盤股 被定義為市值超過100億美元的股票。股票基金可能專注於大盤股、 中盤股或 小盤股 。小盤股基金往往比大盤股基金具有更高的波動性。
平衡基金持有債券和股票的組合。這些基金中股票和債券之間的分佈因基金的策略而異。指數基金跟蹤標準普爾500指數等指數的表現。這些資金是被動管理的。他們持有與被跟蹤指數相似的資產。由於資產和被動管理不頻繁，這些類型基金的費用較低。
共同基金如何交易
交易共同基金的機制與ETF和股票的機制不同。共同基金要求最低投資額為1，000美元至5，000美元，這與股票和ETF不同，股票和ETF的最低投資額為一股。市場收盤后，共同基金每天只交易一次。股票和ETF可以在交易日的任何時間點進行交易。
共同基金股票的價格由市場收盤后計算的 資產凈值（NAV） 決定。資產凈值的計算方法是將 投資組合中所有資產的總價值減去任何負債，除以已發行股票的數量。這與股票和ETF不同，股票和ETF的價格在交易日內波動。
投資者直接從基金本身購買或贖回共同基金股票。這與股票和ETF不同，其中買賣股票的交易對手是市場的另一個參與者。共同基金對購買或贖回股票收取不同的費用。
互惠基金收費及收費
對於投資者來說，瞭解與購買和贖回共同基金股票相關的費用和收費類型至關重要。這些費用差異很大，可能會對基金投資的表現產生巨大影響。
一些共同基金在購買或贖回基金股票時收取載入費用。負載類似於購買或出售股票時支付的 傭金 。加載費補償了銷售中介機構為投資者選擇基金的時間和專業知識。載入費用可以是投資基金金額的4%至8%。當投資者首次購買基金股票時，將收取 前端負載 。
後端負載也稱為遞延銷售費用，如果基金份額在首次購買后在一定時間範圍內出售，則收取。後端負載通常在購買股票后的第一年更高，但此後每年都下降。例如，如果股票在擁有權的第一年贖回，基金可能會收取6%的費用，然後它可以每年減少1%的費用，直到第六年不收取任何費用。
水平負荷費是從基金的資產中扣除的年度費用，用於支付基金的分銷和行銷成本。這些費用也稱為 12b-1 費用。它們是基金平均凈資產的固定百分比。值得注意的是，12b-1費用被視為基金費用比率的一部分。
費用比率包括基金的持續費用和支出。費用比率可能相差很大，但通常為0.5%至1.25%。 被動管理 型基金（如 指數型基金） 的費用比率通常低於 主動型管理 型基金。被動基金的持股周轉率較低。他們並沒有試圖超越 基準 指數，而只是試圖複製它，因此不需要補償 基金經理 在選擇投資資產方面的專業知識。
負載費用和費用比率可能會對投資業績產生重大影響。收取負載的基金必須優於其 基準指數 或類似基金，以證明費用的合理性。許多研究表明，載入基金通常表現並不比 空載 基金更好。因此，對於大多數投資者來說，購買有負載的基金股票幾乎沒有意義。同樣，費用比率較高的基金也往往比低費用基金表現更差。
由於較高的支出拖累了回報，積極管理的共同基金有時作為一個整體會受到不好的評價。但許多國際市場（尤其是 新興市場 ）對於直接投資來說太難了——它們不是高度流動性的，也不是對投資者友好的——而且它們沒有全面的指數可以遵循。在這種情況下，讓職業經理人幫助解決所有複雜性是值得的，並且值得為此支付有效費用。
風險承受能力和投資目標
確定任何投資產品的適用性的第一步是評估風險承受能力。這是承擔風險以換取更高回報的可能性的能力和願望。雖然共同基金通常被認為是市場上更安全的投資之一，但某些類型的共同基金並不適合那些主要目標是不惜一切代價避免損失的人。例如，激進的股票基金不適合風險承受能力非常低的投資者。同樣，一些高收益債券基金如果投資於低評級或垃圾債券以產生更高的回報，也可能風險過大。
在評估互惠基金的適用性時，您的特定投資目標是下一個最重要的考慮因素，這使得一些共同基金比其他共同基金更合適。
對於一個主要目標是保全資本的投資者來說，這意味著她願意接受較低的收益，以換取知道她的初始投資是安全的，高風險基金不是一個合適的人選。這種類型的投資者具有非常低的風險承受能力，應該避免大多數股票基金和許多更具侵略性的債券基金。相反，請關注僅投資於高評級政府或公司債券或貨幣市場基金的債券基金。
如果投資者的主要目標是產生豐厚的回報，他們可能願意承擔更多的風險。在這種情況下，高收益股票和債券基金可能是極好的選擇。雖然虧損的可能性更大，但這些基金的職業經理人比普通散戶投資者更有可能通過買賣尖端股票和高風險債務證券來產生可觀的利潤。希望積極增加財富的投資者並不適合貨幣市場基金和其他高度穩定的產品，因為回報率通常不比通貨膨脹高多少。
收入還是增長？
共同基金產生兩種收入： 資本收益 和 股息。雖然基金產生的任何凈利潤必須每年至少傳遞給股東一次，但不同基金進行分配的頻率差異很大。
如果您希望長期增加財富，並且不關心產生即時收入，那麼專注於成長型股票並使用買入並持有策略的基金是最好的，因為它們通常比其他類型的基金產生更低的費用和更低的稅收影響。
相反，如果您想利用您的投資來創造定期收入，那麼有股息基金是一個很好的選擇。這些基金投資於各種有息股票和有息債券，並至少每年支付股息，但通常每季度或每半年支付一次。雖然股票充值型基金的風險較高，但這些類型的平衡型基金具有一系列股票與債券的比率。
稅務原則
在評估共同基金的適用性時，重要的是要考慮稅收。根據投資者當前的財務狀況，共同基金的收入可能會對投資者的年度 納稅義務產生嚴重影響。您在給定年份的收入越多，您的普通收入和資本利得 稅等級就越高。
對於那些希望盡量減少納稅義務的人來說，股息基金是一個糟糕的選擇。雖然採用長期投資策略的基金可能會支付合格的股息，這些股息按較低的資本利得率徵稅，但任何股息支付都會增加投資者當年的應稅收入。最好的選擇是選擇更注重長期資本收益的基金，避免分紅股票或有息公司債券。
投資於免稅政府或市政債券的基金產生的利息無需繳納聯邦所得稅。因此，這些產品可能是一個不錯的選擇。但是，並非所有免稅債券都是完全免稅的，因此請務必驗證這些收入是否需要繳納州稅或地方稅。
許多基金提供以稅收效率為特定目標的產品。這些基金採用買入並持有策略，避免股息或利息支付證券。它們有多種形式，因此在考慮節稅基金時，考慮風險承受能力和投資目標非常重要。
在決定投資共同基金之前，有許多 指標 需要研究。共同基金評級機構 晨星 （MORN）提供了 一個很好的網站來分析基金 ，並提供基金的詳細資訊，包括其 資產配置 以及股票，債券，現金和可能持有的任何 另類資產 之間的組合的詳細資訊。它還普及了 投資風格 框，將基金分解為它所關注的市值（小盤股，中盤股和大盤股）和投資風格（價值，增長或混合，這是價值和增長的混合體）。其他關鍵類別包括以下內容：
- 基金的費用比率
- 其投資持股概覽
- 管理團隊的履歷
- 它的管理技能有多強
- 它已經存在了多長時間
對於一隻基金來說，它應該具有以下特徵：良好的長期（非短期）跟蹤記錄，與 同行相比收取合理的低費用，以基於風格框的一致方法進行投資，並擁有一支已經存在很長時間的管理團隊。晨星在星級評定中總結了所有這些指標，這是一個很好的起點，可以開始瞭解共同基金的實力。但是，請記住，評級是向後關注的。
投資原則
個人投資者可以尋找遵循投資者喜歡的某種投資策略的共同基金，或者通過購買符合所選策略標準的基金的股票來自己應用投資策略。
價值投資
價值投資由傳奇投資者本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在20世紀30年代推廣，是最成熟，廣泛使用和最受推崇的股票市場投資策略之一。格雷厄姆在大蕭條期間購買股票，專注於識別具有真正價值的公司，這些公司的股價要麼被低估，要麼至少沒有過度膨脹，因此不容易大幅下跌。
用於識別被低估股票的經典價值投資指標是 市凈率（P / B）。價值投資者更願意看到市盈率至少低於3，理想情況下低於1。然而，由於平均市盈率在各部門和行業之間可能會有很大差異，分析師通常會根據從事相同業務的類似公司的市盈率來評估公司的市盈率。
雖然共同基金本身在技術上沒有市盈率，但共同基金在其投資組合中持有的股票的平均加權市盈率可以在各種共同基金信息網站上找到，例如 Morningstar.com。有數百甚至數千隻共同基金將自己視為價值型基金，或者在其描述中指出價值投資原則指導基金經理的股票選擇。
價值投資不僅僅是考慮公司的P / B價值。公司的價值可能以強勁的現金流和相對較少的債務的形式存在。另一個價值來源是公司提供的特定產品和服務，以及它們在市場上的預計表現。
品牌知名度雖然不能精確地以美元和美分衡量，但代表了公司的潛在價值，也是得出公司股票的市場價格目前被低估與公司及其運營的真實價值相比的參考點。實際上，一家公司相對於競爭對手或整個經濟中的任何優勢都提供了價值來源。價值投資者可能會仔細審查構成共同基金投資組合的個股的相對價值。
逆向投資
逆向投資者與當前的市場情緒或趨勢背道而馳。逆向投資的一個典型例子是賣空或至少避免買入一個行業的股票，而投資分析師幾乎都預測在特定行業運營的公司收益高於平均水準。簡而言之，逆勢投資者經常買入大多數投資者正在出售的東西，並賣出大多數投資者正在購買的東西。
由於逆向投資者通常會購買失寵或價格下跌的股票，因此逆向投資可以被視為類似於價值投資。然而，逆向交易策略往往更多地受到市場情緒因素的驅動，而不是由價值投資策略驅動，並且較少依賴特定的基本面分析指標，如P / B比率。
逆向投資經常被誤解為簡單地賣出上漲的股票或基金，買入下跌的股票或基金，但這是一種誤導性的過度簡化。逆勢投資者往往更有可能違背主流觀點，而不是逆勢而上的價格趨勢。逆向交易是買入價格上漲的股票或基金，儘管市場持續和普遍認為價格應該下跌。
有很多共同基金可以被識別為逆向基金。投資者可以尋找逆向型基金進行投資，也可以採用逆向共同基金交易策略，選擇共同基金進行投資，採用逆向投資原則。逆向共同基金投資者尋求共同基金進行投資，這些基金持有目前不受市場分析師青睞的行業或行業的公司的股票，或者他們尋找投資於與整體市場相比表現不佳的行業或行業的基金。
逆向投資者對一個多年來一直表現不佳的行業的態度很可能是，該行業的股票長期表現不佳（相對於整體市場平均水準而言），只會使該行業更有可能很快開始經歷命運的逆轉。
動量投資
動量投資旨在從遵循強勁的現有趨勢中獲利。動量投資與成長型投資方法密切相關。在評估共同基金價格動量的強度時考慮的指標包括基金投資組合持有量的加權平均市盈率與增長（PEG）或基金資產凈值（NAV）的同比增長百分比。
對於尋求採用動量投資策略的投資者來說，合適的共同基金可以通過基金描述來確定，其中基金經理明確指出動量是他為基金投資組合選擇股票的主要因素。希望通過共同基金投資跟隨市場動能的投資者可以分析各種基金的動量表現，並相應地進行基金選擇。動量交易者可能會尋找在一段時間內利潤加速的資金;例如，擁有北美幣種的基金在三年前上漲了3%，第二年上漲了5%，最近一年上漲了7%。
動量投資者也可能尋求確定表現出強勁勢頭的明確證據的特定部門或行業。在確定最強大的行業后，他們投資於為從事這些行業的公司提供最有利敞口的基金。
結論
本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）曾經寫道，通過投資賺錢應該取決於“投資者願意並且能夠為他的任務帶來多少明智的努力”的安全分析。在購買 共同基金時，投資者必須做好功課。在某些方面，這比專注於購買個人證券更容易，但它確實在購買之前增加了一些重要的其他研究領域。總體而言，投資共同基金之所以有意義，有很多原因，一點點的盡職調查可以改變一切，並提供一定程度的安慰。