什麼是封閉式基金？
封閉式基金是一種共同基金，通過單次首次公開募股（IPO）發行固定數量的股票，為其初始投資籌集資金。然後可以在證券交易所買賣其股票，但不會創造新股，也不會有新資金流入基金。
相比之下，開放式基金，如大多數共同基金和交易所交易基金 (ETF)，接受不斷流入的新投資資金。它發行新股並按需回購自己的股票。
許多市政債券基金和一些全球投資基金都是封閉式基金。
重點摘要
- 封閉式基金的初始資本是通過一次性發行有限數量的基金股份來籌集的。
- 然後可以在公共證券交易所買賣股票，但不能創建新股票。
- 與指數共同基金和 ETF 不同，封閉式基金通常是積極管理的，並且通常專注於單一行業、部門或地區。
了解封閉式基金
像許多共同基金一樣，封閉式基金有一名職業經理人監督投資組合併積極購買、出售和持有資產。
與任何股票或 ETF 一樣，其股票價格在整個交易日內波動。但封閉式基金母公司不會增發股票，基金本身也不會回購股票。
封閉式基金和開放式共同基金有很多相似之處。兩者都向股東分配收入和資本收益。兩者都為其服務收取年度費用率。此外，提供它們的公司必須在證券交易委員會（SEC）註冊。
封閉式基金與開放式基金的區別
封閉式基金與開放式基金在根本上有所不同。如前所述，封閉式基金通過一次性發行固定數量的股票籌集規定數量的資金。一旦股票被出售，發行就“關閉”。
大多數共同基金和交易所交易基金不斷接受新的投資者資金，發行額外的股票，並從希望出售的股東那裡贖回或回購股票。
封閉式基金在證券交易所上市，股票在整個交易日的交易就像股票一樣。
開放式共同基金每天僅在交易日結束時為其股票定價一次，價格基於投資組合的資產淨值。封閉式基金的股價會根據通常的供求關係和基金持股價值的變化而波動。
因為他們只在二級市場交易，封閉式基金需要一個經紀賬戶來買賣。開放式基金通常可以通過基金的讚助投資公司直接購買。
優點
多元化的投資組合
專業管理
透明定價
提高產量的潛力
缺點
受波動影響
流動性低於開放式基金
只能通過經紀人獲得
可能會大幅打折
封閉式基金和資產淨值 (NAV)
它的定價是封閉式基金的獨特特徵之一。基金的資產淨值是根據基金資產的價值定期計算的。但是，它在交易所交易的價格是由市場驅動的。這意味著封閉式基金可以以其資產淨值溢價或折價進行交易。 （溢價意味著股票的價格高於資產淨值，而折價則相反，低於資產淨值。）
有幾個原因。基金的市場價格可能會上漲，因為它專注於當前受投資者歡迎的行業，或者因為它的經理在投資者中備受推崇。或者，表現不佳或波動的歷史可能會使投資者對基金保持警惕，從而壓低其股價。
封閉式基金業績
封閉式基金不向投資者回購股票。這意味著他們不必維持大量現金儲備水平，從而使他們有更多資金進行投資。
他們還可以大量利用槓桿——借來的錢——來提高回報。
因此，封閉式基金可能能夠提供比開放式基金共同基金更高的整體回報。
封閉式基金的例子
以管理資產衡量，最大的封閉式基金類型是市政債券基金。這些大型基金投資於州和地方政府以及聯邦政府機構的債務。這些基金的管理人通常尋求廣泛的多元化以最大限度地降低風險，但也可能依靠槓桿來最大化回報。
經理人還建立混合股票和固定收益工具的封閉式全球、國際基金和新興市場基金。 （全球基金結合了美國和國際證券。國際基金只購買非美國證券。新興市場基金專注於快速增長和波動的外國部門和地區。）
最大的封閉式基金之一是伊頓萬斯稅務管理的全球多元化股票收益基金 (EXG)。它成立於 2007 年，截至 2022 年 1 月的市值為 32 億美元。主要投資目標是提供當前收入和收益，次要目標是資本增值。
封閉式基金的優勢是什麼？
封閉式基金有兩種潛在的賺錢方式： 您可以享受基金投資所產生的收入或增長。而且，您可以以低於其資產淨值 (NAV) 的價格購買該基金的股票。
開放式共同基金將其資產淨值計算為基金擁有的投資的實際當前價值。封閉式基金的股票在證券交易所全天交易，市場驅動的價格可能與其資產淨值不同。
封閉式基金與開放式基金有何不同？
每當投資者選擇購買開放式共同基金時，都會發行新股，並在可用時回購。
封閉式基金只發行一次股票。以後進入基金的唯一方法是在公開市場上購買一些現有的股票。
值得注意的是，封閉式基金經常利用槓桿或借來的錢來提高對投資者的回報。這意味著在順境時有更高的潛在回報，在逆境時有更高的潛在風險。
封閉式基金和開放式基金的共同點是：費用。與指數基金和ETF相比，大多數封閉式基金都是積極管理的，收取的費用相對較高。