雖然技術分析師和學術界的觀點經常不同，但在成交量所能提供的信息上，雙方的看法還是大體一致的。成交量能提供必要的信息，使投資者可以在價格發生變化之前對其加以預測。這種信息非常有效，尤其是當成交量達到極端水平時。在這種情況下，成交量提供的信息遠遠優於單靠價格所能提供的信息。賓夕法尼亞大學沃頓商學院的羅德尼•懷特金融研究中心的吉威爾斯、卡尼爾和明戈格林在他們發表的白皮書《高成交量的收益溢價》中指出：“我們發現，在一個交易日或一週的時間內，成交量極其大（小）的個股隨後往往會有更高（更低）的收益。”這些研究人員進一步指出：“如果在某一天或某一週成交量突然急劇放大的股票，價格常常會隨後上漲。”圖5.1顯示了他們將過去33年中成交量相對較高的股票和成交量正常以及成交量較低的股票進行比較的結果。德克薩斯大學的卡尼爾、李和斯塔克斯的研究也得出了類似的結論。他們的研究論文《高成交量收益溢價和投資者的認同假設：國際證據和決定因素》指出：
圖5.1按照此圖開始日的成交量分組的股票的後祁平均累積收益
我們研究了41個不同國家的證券市場中高成交量的股票是否存在收益溢價以及收益溢價的大小，研究發現這種收益溢價是全球股市共有的現象，幾乎所有的發達國家的股市中高成交量股票都明顯存在收益溢價，這種現象在若干個新興經濟體的股票市場中也存在。