儘管有多種方法可以衡量特定證券的波動性，但分析師通常會關注歷史波動性。歷史波動性是過去表現的衡量標準；它是特定證券在特定時間段內的收益分散性的統計量度。
由於歷史波動率可以進行更長期的風險評估，因此分析師和交易員在制定投資策略時廣泛使用歷史波動率。對於給定的證券，一般來說，歷史波動率值越高，證券的風險就越大。然而，一些交易員和投資者實際上會尋找波動率更高的投資，以尋找獲利機會。您可以使用 Microsoft Excel 計算給定證券的歷史波動率。
重點摘要
- 分析師和交易員可以使用 Microsoft Excel 電子表格工具計算股票的歷史波動率。
- 歷史波動率是過去表現的衡量標準。
- 它是給定證券在給定時間段內的收益分散的統計測量。
- 對於給定的證券，一般而言，歷史波動率值越高，該證券的風險就越大。
- 然而，一些交易者和投資者實際上尋求波動性更高的投資。
在 Excel 中計算歷史波動率
要在 Microsoft Excel 電子表格中計算給定證券的波動性，首先要確定計算指標的時間範圍。
步驟 1：時間範圍
波動率是一種時間限制測量指標，即它衡量資產或證券在特定時期內的價格波動。根據您屬於哪種類型的交易者，不同的時間段可能更合適。例如，日內交易者可能只關心每週波動率，而波段交易者則關心每月波動率。出於本文的目的，我們將在示例中使用 10 天的時間段。
第 2 步：輸入價格信息
確定時間範圍後，下一步是將該時間範圍內的所有股票收盤價按順序輸入到單元格 B2 至 B12 中，最新價格位於底部。（請記住，如果您採用 10 天的時間範圍，則需要 11 天的數據來計算 10 天期間的收益。）
步驟 3：計算收益
在 C 列中，通過將每個價格除以前一天的收盤價並減去 1 來計算日間回報。例如，如果麥當勞 (MCD) 第一天收盤價爲 147.82 美元，第二天收盤價爲 149.50 美元，則第二天的回報將是 (149.50 / 147.82) - 1，即 .011，表明第二天的價格比第一天的價格高 1.1%。
步驟 4：計算標準差
波動性本質上與方差有關，進而與標準差有關，即價格與平均值的差異程度。在單元格 C13 中，輸入公式“=STDEV.S(C3:C12)”以計算該期間的標準差。
第五步：將週期波動率年化
歷史波動率通常會轉換爲年化數字，因此要將上面計算出的每日標準差轉換爲可用的指標，必須將其乘以基於所用時間段的年化因子。年化因子是一年中存在多少個時間段的平方根。
下表顯示了麥當勞 10 天內的波動性：
上述示例採用的是每日收盤價，平均每年有 252 個交易日。因此，在單元格 C14 中輸入公式“=SQRT(252)*C13”，將此 10 天期間的標準差轉換爲年化歷史波動率。
波動性爲何對投資者如此重要
雖然股票波動性有時會帶來不好的寓意，但許多交易者和投資者實際上尋求波動性更高的投資。他們這樣做是爲了最終獲得更高的利潤。如果股票或其他證券沒有波動，則其波動性較低。然而，它獲得資本收益的潛力也很低。
另一方面，波動性極高的股票或其他證券可能具有巨大的盈利潛力。但同樣，虧損的風險也相當高。
要想成爲利用波動性獲利的交易者或投資者，任何交易的時機都必須完美。如果證券價格大幅波動觸發止損單或追加保證金通知，即使是正確的市場預測也可能最終導致虧損。
歷史波動率爲何如此重要？
特定資產或證券的波動性被認爲會隨時間呈現均值迴歸。這意味着，如果證券波動性異常，它最終應該會迴歸其長期平均水平。同樣，如果波動性低迷，其波動性應該會增加。計算歷史波動性是得出這一平均水平的方法。
股票波動性意味着什麼？
波動性描述了給定時間段內價格波動的速度和幅度（通常以年化爲基礎）。波動性大的股票價格波動幅度大且迅速，通常被認爲比波動性較小的股票風險更大。
歷史波動率高還是低更好？
對於日內交易者和期權交易者來說，高波動性可以提供更多機會來平倉或從波動性飆升中獲利。然而，對於大多數長期買入並持有的投資者來說，較低的波動性往往是首選。