尽管有多种方法可以衡量特定证券的波动性，但分析师通常会关注历史波动性。历史波动性是过去表现的衡量标准；它是特定证券在特定时间段内的收益分散性的统计量度。
由于历史波动率可以进行更长期的风险评估，因此分析师和交易员在制定投资策略时广泛使用历史波动率。对于给定的证券，一般来说，历史波动率值越高，证券的风险就越大。然而，一些交易员和投资者实际上会寻找波动率更高的投资，以寻找获利机会。您可以使用 Microsoft Excel 计算给定证券的历史波动率。
概要
- 分析师和交易员可以使用 Microsoft Excel 电子表格工具计算股票的历史波动率。
- 历史波动率是过去表现的衡量标准。
- 它是给定证券在给定时间段内的收益分散的统计测量。
- 对于给定的证券，一般而言，历史波动率值越高，该证券的风险就越大。
- 然而，一些交易者和投资者实际上寻求波动性更高的投资。
在 Excel 中计算历史波动率
要在 Microsoft Excel 电子表格中计算给定证券的波动性，首先要确定计算指标的时间范围。
步骤 1：时间范围
波动率是一种时间限制测量指标，即它衡量资产或证券在特定时期内的价格波动。根据您属于哪种类型的交易者，不同的时间段可能更合适。例如，日内交易者可能只关心每周波动率，而波段交易者则关心每月波动率。出于本文的目的，我们将在示例中使用 10 天的时间段。
第 2 步：输入价格信息
确定时间范围后，下一步是将该时间范围内的所有股票收盘价按顺序输入到单元格 B2 至 B12 中，最新价格位于底部。（请记住，如果您采用 10 天的时间范围，则需要 11 天的数据来计算 10 天期间的收益。）
步骤 3：计算收益
在 C 列中，通过将每个价格除以前一天的收盘价并减去 1 来计算日间回报。例如，如果麦当劳 (MCD) 第一天收盘价为 147.82 美元，第二天收盘价为 149.50 美元，则第二天的回报将是 (149.50 / 147.82) - 1，即 .011，表明第二天的价格比第一天的价格高 1.1%。
步骤 4：计算标准差
波动性本质上与方差有关，进而与标准差有关，即价格与平均值的差异程度。在单元格 C13 中，输入公式“=STDEV.S(C3:C12)”以计算该期间的标准差。
第五步：将周期波动率年化
历史波动率通常会转换为年化数字，因此要将上面计算出的每日标准差转换为可用的指标，必须将其乘以基于所用时间段的年化因子。年化因子是一年中存在多少个时间段的平方根。
下表显示了麦当劳 10 天内的波动性：
上述示例采用的是每日收盘价，平均每年有 252 个交易日。因此，在单元格 C14 中输入公式“=SQRT(252)*C13”，将此 10 天期间的标准差转换为年化历史波动率。
波动性为何对投资者如此重要
虽然股票波动性有时会带来不好的寓意，但许多交易者和投资者实际上寻求波动性更高的投资。他们这样做是为了最终获得更高的利润。如果股票或其他证券没有波动，则其波动性较低。然而，它获得资本收益的潜力也很低。
另一方面，波动性极高的股票或其他证券可能具有巨大的盈利潜力。但同样，亏损的风险也相当高。
要想成为利用波动性获利的交易者或投资者，任何交易的时机都必须完美。如果证券价格大幅波动触发止损单或追加保证金通知，即使是正确的市场预测也可能最终导致亏损。
历史波动率为何如此重要？
特定资产或证券的波动性被认为会随时间呈现均值回归。这意味着，如果证券波动性异常，它最终应该会回归其长期平均水平。同样，如果波动性低迷，其波动性应该会增加。计算历史波动性是得出这一平均水平的方法。
股票波动性意味着什么？
波动性描述了给定时间段内价格波动的速度和幅度（通常以年化为基础）。波动性大的股票价格波动幅度大且迅速，通常被认为比波动性较小的股票风险更大。
历史波动率高还是低更好？
对于日内交易者和期权交易者来说，高波动性可以提供更多机会来平仓或从波动性飙升中获利。然而，对于大多数长期买入并持有的投资者来说，较低的波动性往往是首选。