近日，现货比特币ETF出现大量资金流出。
尽管如此，无论从数量还是持续时间来看，这都不是一次破纪录的流出。
显然，比特币 ETF 的逃离背后是特朗普贸易战引发的市场恐慌。
从2025年4月3日上周四开始，比特币现货ETF已连续五个交易日出现资金流出，前天达到峰值。即使在昨天，尽管有所反弹，但资金流出仍为负值。
上周四，受中美贸易战升级的影响，比特币价格从 87,000 美元跌至 82,000 美元。前一天仍有高达 2.18 亿美元的正流入，而周四则流出了近 1000 万美元。
需要注意的是， ETF仅在美国交易所开市时交易，这意味着每天的交易时间非常有限。此外，需要补充的是，此前几天出现了四天的资金流入，随后三天的资金流出，因此实际上，资金流出的趋势始于 3 月 28 日的交易时段，仅在 4 月 2 日交易时段短暂中断，直到特朗普在交易所闭市后宣布所谓的“互惠”关税。
过去五个交易日，资金流出总额均超过7亿美元，周二最高流出3.26亿美元。昨日，资金流出量限制在1.27亿美元。
值得注意的是，迄今为止记录的最大单日流出量为11亿美元，甚至高于过去五个交易日的累计流出量。即使加上前几天的数据，从3月28日到昨天，总共九个交易日，总流出量也勉强超过8亿美元，远未达到历史最高纪录。
3 月 28 日至 4 月 1 日期间，虽然三个交易日内比特币 ETF 的资金流出总额达到 3.11 亿美元，但 BTC 的价格却从 87,000 美元跌至 81,000 美元，由于它是比特币，因此这种跌幅既不罕见也不显著。
4月2日，比特币ETF出现净流入，BTC价格一度突破87,000美元。随后，随着特朗普宣布对美加征“互惠”关税，市场已经休市，BTC价格突然跌破82,000美元。即便如此，BTC的走势也并非罕见。
在接下来的几天里，尤其是周一， BTC的价格一度跌破75,000 美元，并且几乎一直维持在这个水平，直到昨天。与此同时，ETF 的资金流出总额略高于7 亿美元，因此即使在这种情况下，也并非什么特别重大或异常的现象。
这一点尤其重要，因为对于传统交易所来说，这是一次真正的崩溃，尽管昨天出现了大幅反弹。
或许唯一令人惊讶的是，即使在昨天，尽管出现反弹，股市交易最终仍以1.27 亿美元的比特币 ETF 流出量收盘。
然而，我们有必要添加一个整体图景来了解这些数据实际上有多么微不足道。
BTC 现货 ETF于一年多前，即 2024 年 1 月推出。
自那时以来，他们总共筹集了超过356 亿美元，与 3 月 28 日至今的8 亿美元流出量相比，简直是小巫见大巫。
此外，在上市后的最初几周，灰度 ETF就清算了前几年积累的大量过剩 BTC ，当时它还不是一只 ETF，而只是一只无法自由清算抵押品的基金。
试想一下，通过检查各个 ETF 的整体表现，灰度 ( GBTC ，Grayscale Bitcoin Trust)从 2024 年 1 月至今的总流出量甚至超过227 亿美元，而贝莱德 ( IBIT ，iShares Bitcoin Trust)的总流入量为 395 亿美元，最终吸收了 GBTC 的所有流出量，甚至更多。
流入比特币现货的第二大ETF是富达的FBTC ，总流入量接近115亿美元，这也是为什么在短短一年多的时间里，比特币ETF就能吸引超过350亿美元的净资本流入。
因此，尽管传统市场上过去几天的波动几乎具有划时代意义，但显然过去几天的波动实际上并不重要。