（1）莊家操縱行爲
莊家擇一股票，在低價位時吸進所需要量的籌碼，然後進行信息操縱，即有計劃地將題材散佈給公衆，當少數圈內人獲知這些題材時，價格已在不斷上升，得到信息並且買了股票的人都賺到了錢，於是形成掙錢示範效應；人們的注意力侷限使得投資者看不到其中的陷阱，消息越傳越廣，人們的從衆心理又使得跟風的投資者越來越多。
（2）基本面信息
影響股票內在價值的基本面信息有好有壞，某些投資者可能出於其中一部分好信息而購買股票，其他投資者在信息收集中的注意力侷限和奇幻思維，使得他們只收集到了其中某些正好是利好的信息，從而跟着購買。
（3）技術信號或其他與基本面無關的信息
技術信號或其他與基本面無關的信息之所以能影響投資者的購買，主要是通過影響投資者的心理預期。人們受心理分隔和注意力侷限的影響，將基本面信息和與基本面無關的信息分別予以考慮。如果由於準奇幻思維的影響，多數投資者都認爲股票價格與技術信號或其他與基本面無關的信息相關，則這一心理因素就能隨着技術信號或其他與基本面無關的信息的變化而影響股票價格。同時，信息不對稱、不完全導致的投資者在收集信息過程中的從衆心理，也使得更多的投資者去收集關於技術信號或其他與基本面無關的信息，實際上也就是收集市場上大多數投資者的心理預期和情緒的信息，從而產生羊羣效應。當某些投資者根據技術信號或其他與基本面無關的信息購買股票時，大家都跟着購買。
（4）流動性交易或理性套利行爲
某些投資者出於流動性需要而進行交易，或者出於理性套利的調整頭寸的考慮而進行交易，如果結果使得股價上漲，由於受錨定效應和奇幻思維的影響，也可能被其他隨後的投資者當作跟進的信號。
（5）噪聲交易
初始的購買行爲，還可能是因爲投資者對股票的收益或風險產生偏高或偏低的錯覺，從而過於樂觀而產生購買的噪聲交易。此外，投資者對於某些同樣的信息會產生的混雜不同的看法，即在某些投資者看來並不是一個利好的信息，卻可以被另外一些投資者認爲是利好信息，並因此而進行購買，產生噪聲交易。