所有上市公司都有一定數量的流通股。股票分割是公司董事會決定通過向現有股東發行更多股份來增加流通股數量。

例如，在 2 比 1 的股票分割中，股東每持有一股股份，就會獲得額外的股份。因此，如果一家公司在拆分前有 1000 萬股流通股，那麼在 2 比 1 拆分後將有 2000 萬股流通股。

股票的價格也受到股票分割的影響。拆分後，股價會下降（因為流通股數量增加了）。在 2 比 1 拆分的示例中，股價將減半。因此，雖然股票分割增加了流通股的數量並按比例降低了股價，但公司的市值保持不變。

公司為什麼要進行股票分割？

當一家公司的股價上漲到可能讓一些投資者感到不安的名義水平，或者超過同行業類似公司的股價時，公司董事會可能會決定進行股票分割。即使公司的基本價值沒有改變，股票分割可以使股票看起來更實惠。它還可以增加股票的流動性。

當股票拆分時，它也可能導致股價上漲——即使股票拆分後可能會立即下跌。這是因為小投資者可能會認為該股票更實惠併購買該股票。這有效地刺激了對股票的需求並推高了價格。價格上漲的另一個可能原因是股票拆分向市場提供了公司股價一直在上漲的信號；人們可能會認為這種增長將在未來繼續。這進一步提振了需求和價格。

2014 年 6 月，Apple Inc. 將其股票以 7 比 1 進行拆分，以使更多投資者更容易獲得其股票。在拆分前，每股的開盤價約為 649.88 美元。拆分後，開盤時每股價格為 92.70 美元（648.90 / 7）。

現有股東在股票分割前擁有的每股股份還獲得了六股額外的股份。因此，在股票分割前擁有 1,000 股 AAPL 股票的投資者在股票分割後擁有 7,000 股。蘋果的流通股從 8.61 億股增加到 60 億股。然而，該公司的市值基本保持不變，為 5560 億美元。股票拆分後的第二天，價格上漲至 95.05 美元的高位，以反映較低股價帶來的需求增加。

什麼是反向股票分割？

股票拆分的另一種版本稱為反向拆分。此程序通常由希望提高價格的低股價公司使用。如果公司擔心自己的股票會被退市或作為在市場上獲得更多尊重的一種方式，他們可能會這樣做。如果股票跌至低於某個每股價格，許多證券交易所將退市。

例如，在反向 1 比 5 的拆分中，1000 萬股每股 0.50 美分的流通股現在將變成 200 萬股流通股，每股 2.50 美元。在這兩種情況下，該公司仍然價值 500 萬美元。

2011 年 5 月，花旗集團以 10 比 1 的比例反向拆分其股票，以降低其股票波動性並阻止投機者交易。反向拆分將其股價從拆分後的 4.52 美元提高到 45.12 美元。投資者每持有10股換1股。儘管拆分將其流通股數量從 290 億股減少到 29 億股，但該公司的市值保持不變（約為 1310 億美元）。

股票分割如何影響賣空者？

股票分割不會對賣空者產生實質性影響。由於拆分可能會影響空頭頭寸，因此會發生一些變化。但是，它們不會影響空頭頭寸的價值。投資組合中發生的最大變化是賣空的股票數量和每股價格。

當投資者做空股票時，他們是在藉入股票並同意他們將在未來某個時候歸還股票。例如，如果投資者以 25 美元的價格賣空 100 股 XYZ Corp.，他們將被要求在未來某個時候將 100 股 XYZ 股份返還給貸方。如果股票在退還股票之前經歷了二比一的拆分，這僅意味著市場上的股票數量將與需要退還的股票數量一起翻倍。

當一家公司拆分其股份時，股份的價值也隨之拆分。例如，假設 XYZ 公司的股票在 2 比 1 拆分時的交易價格為 20 美元；拆分後，股票數量翻了一番，股票交易價格為 10 美元，而不是 20 美元。如果投資者以 20 美元的價格持有 100 股，總計 2,000 美元，那麼在拆分後，他們將以 10 美元的價格持有 200 股，總計 2,000 美元。

對於空頭投資者，在拆分之前，他們欠貸方 100 股。分拆後，他們將欠 200 股（以降價估值）。如果空頭投資者在拆分後立即平倉，他們將以 10 美元的價格在市場上購買 200 股股票並將其返還給貸方。

空頭投資者將獲得 500 美元的利潤（賣空時收到的資金：25 美元 x 100 美元）減去平倉成本（10 美元 x 200 美元）。也就是說，2,500 美元 - 2,000 美元 = 500 美元。空頭的入場價是 100 股，價格為 25 美元，相當於 200 股，價格為 12.50 美元。因此，空頭在藉入的 200 股股票中每股盈利 2.50 美元，如果在拆分前賣出，則在 100 股股票中每股盈利 5 美元。

綜述

股票分割主要由股價大幅上漲的公司使用。儘管流通股數量增加，每股價格下降，但市值（和公司價值）並沒有改變。因此，股票分割有助於使較小的投資者更能負擔得起股票，並提供更大的市場流通性和流動性。

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