道氏對相互驗證的起源的貢獻

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道氏提出的相互驗證思想的貢獻在於,使人們能夠利用兩個指數的局部觀察股市的整體,以及用這樣簡單的方式,來衡量國民經濟這樣宏觀複雜的情況。我們不禁被道氏和其他先驅們的高瞻遠矚和遠見卓識,以及他們對經濟規律和股市趨勢的深刻理解和獨特見地所折服。

我們從道氏給牛市、熊市的定義中可以知道,他非常清楚基本運動的結束時間難以確定。因爲基本運動的運行週期是不嚴謹的,更沒有準確的時間表。同樣,這個問題對於依據道氏理論進行股票交易的參與者來說也是極大的困難。爲了解決這個問題,迫切需要其他的工具給予幫助。

道氏以謙虛而科學的態度認爲,需要一些技術手段對趨勢進行驗證。這是道氏的科學驗證觀,也是其他投資理論沒有提到的可貴思想。例如,波浪理論在這一點上與道氏理論有很大不同,艾略特認爲,“只要求單個平均股價指數給出結論就足夠了”。

爲了驗證趨勢的發展情況,道氏不但提出了獨特的觀察股市的角度,而且還提出了一種獨特的研究市場的思想方法。在整體大的制約環境下,由於存在許多個不同制約環境的小局部,致使彼此之間出現不協調的關係,所以觀察並利用這些關係,就可以把握各個局部以及整體的發展變化的狀況。

相互驗證的真正意義並不在於簡單地觀察兩組數據之間的相互關係,即整體股市的趨勢不是一個指數就可以單獨產生有效信號的,因爲一個指數很容易以偏概全,而是在於利用各個局部之間的相關性來證明整體市場的發展進程。

幸運的是,道氏基本上從一開始就建立了一套道·瓊斯股價指數體系,這爲利用各個局部之間的關係來驗證整體的狀況—驗證整體股價趨勢的發展變化情況,併爲建立新的科學思想方法提供了天然土壤。這也是被證明的道氏理論中最爲正確的思想。如果沒有這個思想的正確指引,如今我們對市場的認識或許還會相當混淆。但遺憾的是,這一珍貴思想幾乎被人們遺忘了。

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