做市商如何利用買賣價差作爲做市成本？
提供流動性的市場參與者(或稱做市商)利用買賣價差作爲自己做市成本的補償。做市成本主要來自於以下四個方面:
1.指令處理成本(order-processing costs)。指令處理成本的大小對於每個做市商的交易平臺都是不同的。這些成本可能包括交易所費用、結算和清算費用、交易稅費等。爲將指令處理成本轉移給交易對手，做市商們只需簡單地提高買賣價差以覆蓋其指令處理成本就行了。
2.存貨成本(inventory costs)。做市商經常會爲T滿足市場的流動性需求而持有次優頭寸。因此，這個時候他們會提高向交易對手報價的買賣價差，以減緩不利頭寸的累積速度，這個過程至少會持續到做市商能夠把手裏的存貨分發給其他市場參與者爲止。
3.信息不對稱成本(information asymmetry costs) ,在與知情交易商交易時，做市商經常被迫持有不利頭寸。例如，假設一個知情交易商正確地預測到歐元/日元將上漲1%，那麼知情交易商將從做市商手中買入一定數量的歐元/日元，這將使得歐元/日元上漲時，做市商卻持有空頭頭寸。爲了對沖此類風險，做市商會向所有的交易對手—包括知情交易商和不知情交易商——提高買賣價差。買賣價差平均而言補償了做市商處於不利頭寸的風險。
4.時間跨度風險(time-horizon risk)。大部分做市商是以每日爲從準評估其表現的，一般而言，一個交易日時長爲8小時。在每個交易H的末尾，做市商結清其頭寸單簿，或者把頭寸單簿轉交給下一個做市商，由下一個做市商決定如何處理剩餘頭寸。在每一次交易輪班開始的時候，做市商如果對其手中敞開的頭寸放任不管的話，這些頭寸可能會在交易日結束前產生大幅的不利價格變動，這給做市商帶來了較大風險。隨着交易終了的臨近，做市商未來的時間跨度越來越小，所交易資產發生嚴重不利價格變動的風險也隨之降低。做市商利用對其交易對手報價的買賣價差來對沖其交易期間的持倉風險。通常買賣價差在交易日初始時最大，在臨近交易日結束時最小。