高頻交易
交易方法是如何進行演變的？
- 交易方法是如何進行演變的？在交易員中最早流行起來的分析方法之一是技術分析法。技術分析師致力於尋找證券價格走勢中重複出現的一些模式。很多技術分析方法涉及度量現價與價格移動平均線之間的關係，或者是現價與移動平均線組合以及價格標準差之間的關係。
什麼是有效交易邊界？
- 什麼是有效交易邊界？交易成本在不同交易策略、不同投資組合管理人、不同執行經紀商之間都各有不同。有些交易策略適用於市場比較平靜，價格變動很小的情況。另外一些策略則適用於市場波動性高，潛在影響明顯並且成爲交易成本中很重要的一部分的情況。
什麼是技術分析和基本面分析的技術？
- 什麼是技術分析和基本面分析的技術？在20世紀的大部分時間內，技術分析和基本面分析都在同臺共舞。之後，大量擁有物理學和統計學高級學位的新型交易員湧入華爾街，這些勇士們有一個綽號叫做寬客(quant) ，他們開發出了許多與傳統的基本分析和技術分析幾乎毫無關聯的先進的數學模型。
什麼叫做機會成本？
- 什麼叫做機會成本？機會成本是指令不能完全執行所產生的成本。在大多數情況下，機會成本與限價指令策略有關，但有時也會出現在市價指令策略之中。可能導致指令不能完全執行的原因有如下幾個:市場價格從未穿越限定價格。市場沒有足夠的流動性(需求或供給)讓指令在期望價位上成交。價格運動過快使得指令完全成交將無利可圖，因此取消了交易。
限價指令未能執行成交的代價？
- 限價指令未能執行成交的代價？當開倉限價指令沒有執行的時候，代價也可能是高昂的，因爲這會產生機會成本，從而影響策略的平均單筆預期收益。例如，考慮一個“平的”交易策略，或者是在時點0完全爲現金的交易策略。進一步假設，在時點1美元/加元價格是1.2005，此時策略發出了一個買入指令。
什麼是限價指令的盈利性？
- 什麼是限價指令的盈利性？一個交易員在市場中下達了一份限價買入指令，就等同於他向市場開出了一份不帶任何權利金的賣出期權。同樣的，下達限價賣出指令的交易員相當於是開出了一份免費的買入期權。除了上面談到的期權權利金之外，下達限價指令的交易員還面臨着被信息更爲靈通的交易者“利用”的風險。
交易者選擇指令種類的研究分析
- 交易者選擇指令種類的研究分析Foucault (1999)和Parlour (1998 )模擬了一個動態場景，以保證所提交的限價指令會與市價指令成交，並且發現提交限價指令的交易者是有一定獲利空間的。
爲什麼人們更喜歡使用市價指令進行止損？
- 爲什麼人們更喜歡使用市價指令進行止損？限價指令執行的延遲當限價指令被執行的時候，在大多數情況下會比確定會成交的同等的市價指令獲得更優的成交價格。雖然如此，限價指令執行前所需的等待時間卻是無法預知的，限價指令可能會立刻被市價指令“命中”，但如果市價遠離了限價指令指定的價格，限價指令就無法成交。
度量限價指令交易收益的實驗分析
- 度量限價指令交易收益的實驗分析爲了度量限價指令交易的收益，Handla和Schwatz進行了下面的實驗。首先將交易數據等分成幾個盈利評估期。在每一個評估期，模擬市價交易者會以評估期的開盤價執行所有交易。限價指令交易者在比市場開盤價低x%處設定限價買入指令。當市價穿越限價指令的價位時，就認爲限價指令獲得成交。
高頻交易策略指令類型有哪些？
- 高頻交易策略指令類型有哪些？當代的交易所和電子通信網絡提供了多種多樣的交易指令。不同指令之間可以在執行價格、執行時間、指令規模，甚至是披露說明方面有所不同。指令價格市價指令(marketoder)與限價指令(Iimit order)指令可以以最優可獲得價格成交或者是以指定價格成交。
如何估計指令所消耗的流動性？
- 如何估計指令所消耗的流動性？不論是交易前還是交易後，市場衝擊成本都很難度量，然而通過估計指令佔該證券總市場流動性的比例，可以對市場衝擊成本進行估計。策略消耗的流動性百分比越高，交易所造成的不利價格變動就越大，同方向接連交易引起的市場衝擊成本也越大。指令所消耗的流動性可以用指令執行時佔市場交易量的百分比來估計。
由計算機驅動的交易決策有哪些特點與要求？
- 由計算機驅動的交易決策有哪些特點與要求？從運行的角度來講，由於計算機驅動的交易決策具有高速度和低透明度的特點，它要求計算機指令執行具有一定程度的可靠性。這種可靠性可能會受到很多因素的考驗，比如網絡病毒以及其他可能使系統陷入癱瘓的計算機安全挑戰等。
什麼是經紀自營商？有哪些職責？
- 經紀自營商有雙重職責——他們一方面爲自己的賬戶交易(通常叫做自營交易)，另一方面爲其客戶進行交易和清算。經紀自營商利用自營商間經紀商在其他經紀自營商的交易網絡裏迅速找到交易某種證券的最優價格。有時，尤其是對於流動性差的金融產品，如定製的期權產品等，經紀自營商也和其他經紀自營商直接交易。
什麼是金融市場與技術革新？
- 什麼是金融市場與技術革新？計算機技術的發展加快了交易指令的傳輸和執行過程，並縮短了投資所需的持倉時間。當我們對大規模的歷史數據進行量化的市場行爲模擬時，一種叫做“高頻交易”的投資方法應運而生了。很多因素會影響到金融市場的運作，技術革新的影響無疑最爲深刻和久遠。
電子執行系統的出現帶來哪些改變？
- 電子執行系統的出現帶來哪些改變？根據雷恩韋伯(2007)的記載，紐約證券交易所(NYSE)引入的訂單轉送及成交回報系統(DOT)是第一個電子執行系統。由於只有場內特定經紀商們可以使用這一系統，因此，這個系統的引入只給紐約證券交易所的內部運作帶來了便利。
傳統的20世紀金融服務網絡體系是怎樣形成的？
- 傳統的20世紀金融服務網絡體系是怎樣形成的？2000年，總部位於紐約的國際證券交易所(ISE )建立了第一個完全電子化的美國期權交易所。
證券市場曾經的低效率是因爲什麼？
- 證券市場曾經的低效率是因爲什麼？多年以前，證券市場完全以人工模式運行。爲了得到一個金融產品的報價，客戶需要和銷售代表(sales representative )直接碰面，或者通過信件取得聯繫;在電話通信方式產生後，則是通過電報或者電話取得聯繫。
什麼是高頻系統交易？
- 什麼是高頻系統交易？系統交易是指由計算機驅動的交易，其持倉時間可能是一個月、一天或一分鐘，因此係統交易可能是也可能不是高頻交易。一個系統交易的例子是某個計算機程序每天、每週甚至每個月運行一次，程序接收每日的收盤價數據，並輸出資產配置信號，下達買賣指令。這樣的系統便不是高頻交易系統。
什麼是利差？公司商業信譽對交易有哪些影響？
- 什麼是利差？公司商業信譽對交易有哪些影響？擁有公開交易債券的實體是最容易評級的交易對手。一個實體的信譽越差，它發行的優先債券的市場價格就越低，實體就需要支付越高的收益以吸引投資者。利差，即該公司債券的收益率和有着相同到期日的政府債券的收益率之前的差值，可以作爲衡量一個交易對手商業信譽度的可靠指標。
什麼是參數自助法？
- 什麼是參數自助法？參數自助法根據樣本分佈的性質來模擬產生觀察值。這一技術根據已觀察到的收益率樣本數據來“填充”未能觀察到的收益率。參數自助法工作流程如下:資金管理人創造的收益率樣本分佈按照基本市場模型可以分解成三個部分:a.資金管理人的技能。