隨機遊走理論認爲，個股不會以任何可辨別的模式移動，因此無法提前預測它們的短期未來走勢。
由於市場指數總體上傾向於長期上漲，隨機遊走理論的追隨者可能會建議投資於被動管理的多元化指數基金。
重點摘要
- 隨機遊走理論認爲，股票的走勢是完全不可預測的，缺乏任何可以被投資者利用的模式。
- 這與技術分析直接相反，技術分析旨在識別價格和數量的模式，以便在正確的時間買賣股票。
- 它還摒棄了基本面分析，即研究公司和行業財務狀況以識別被低估的股票。
然而，他們拒絕接受投資管理專業的基本原則：選股是一門藝術和一門科學，可以帶來超過市場指數的回報。
隨機遊走理論最能體現在華爾街日報定期舉辦的一場競賽中，專業選股者與通過在股票桌上投擲飛鏢選出的投資進行競爭。比賽連續14年定期舉行，沒有定論。
然而，近年來出現了一項新的測試。高度複雜的計算機算法被用於識別和利用股票價格的趨勢。他們發現的趨勢可能會持續幾分之一秒，但它們的存在，無論多麼短暫，都會傾向於推翻隨機遊走理論。
瞭解隨機遊走理論
該理論及其名稱在 1973 年普林斯頓經濟學家伯頓·馬爾基爾 (Burton Malkiel) 的著作《華爾街的隨機漫步》中得到普及。然而，這個概念並不新鮮。事實上，它可能被認爲是第三種，也是異常的選股理論。
學術研究無法證明或反駁隨機遊走理論或任何其他投資理論。
專業選股者有兩個主要學科：
- 基本面分析試圖通過檢查與公司、行業和整個經濟相關的所有財務數據來確定股票的內在價值。
- 技術分析依靠歷史價格和交易量數據來預測股票價格走勢的方向。
隨機遊走理論得出的結論是，這兩個學科都試圖將秩序強加於混亂，但徒勞無功。
基本面和技術分析
基本面分析和技術分析的目標都是挑選在一段時間內表現優於特定市場指數或其他基準的股票。隨機遊走理論家會爭辯說，這會增加風險而沒有任何額外回報的可能性。
- 基本面分析師研究與公司及其行業相關的所有財務數據，以確定能夠跑贏整個市場的股票。
- 技術分析師研究交易活動的模式以預測趨勢，目標是確定買賣股票的正確時間，以超越整個市場。
學術界尚未最終證明股市是否真的像隨機遊走一樣運行，還是基於可預測的趨勢。有許多已發表的研究支持或破壞問題的雙方。