随机游走理论认为，个股不会以任何可辨别的模式移动，因此无法提前预测它们的短期未来走势。
由于市场指数总体上倾向于长期上涨，随机游走理论的追随者可能会建议投资于被动管理的多元化指数基金。
摘要
- 随机游走理论认为，股票的走势是完全不可预测的，缺乏任何可以被投资者利用的模式。
- 这与技术分析直接相反，技术分析旨在识别价格和数量的模式，以便在正确的时间买卖股票。
- 它还摒弃了基本面分析，即研究公司和行业财务状况以识别被低估的股票。
然而，他们拒绝接受投资管理专业的基本原则：选股是一门艺术和一门科学，可以带来超过市场指数的回报。
随机游走理论最能体现在华尔街日报定期举办的一场竞赛中，专业选股者与通过在股票桌上投掷飞镖选出的投资进行竞争。比赛连续14年定期举行，没有定论。
然而，近年来出现了一项新的测试。高度复杂的计算机算法被用于识别和利用股票价格的趋势。他们发现的趋势可能会持续几分之一秒，但它们的存在，无论多么短暂，都会倾向于推翻随机游走理论。
了解随机游走理论
该理论及其名称在 1973 年普林斯顿经济学家伯顿·马尔基尔 (Burton Malkiel) 的著作《华尔街的随机漫步》中得到普及。然而，这个概念并不新鲜。事实上，它可能被认为是第三种，也是异常的选股理论。
学术研究无法证明或反驳随机游走理论或任何其他投资理论。
专业选股者有两个主要学科：
- 基本面分析试图通过检查与公司、行业和整个经济相关的所有财务数据来确定股票的内在价值。
- 技术分析依靠历史价格和交易量数据来预测股票价格走势的方向。
随机游走理论得出的结论是，这两个学科都试图将秩序强加于混乱，但徒劳无功。
基本面和技术分析
基本面分析和技术分析的目标都是挑选在一段时间内表现优于特定市场指数或其他基准的股票。随机游走理论家会争辩说，这会增加风险而没有任何额外回报的可能性。
- 基本面分析师研究与公司及其行业相关的所有财务数据，以确定能够跑赢整个市场的股票。
- 技术分析师研究交易活动的模式以预测趋势，目标是确定买卖股票的正确时间，以超越整个市场。
学术界尚未最终证明股市是否真的像随机游走一样运行，还是基于可预测的趋势。有许多已发表的研究支持或破坏问题的双方。