炒股
收盤價最重要，或許是一種無奈的說法
- 需要了解的是，以收盤價作爲下一日的漲跌基點，是因爲在道氏的年代，不論任何的技術指標，包括K線的記錄，完全是手工記錄的。在當時要將每一隻股票的收盤價記錄在案已經很不容易了，而要得到股票的每日均價，還必須要有交易所提供的全部成交記錄，才能計算出來。
縱向自我鑑別基本運動是否繼續的法則—波峯與波谷的演進
- 牛市、熊市定義的重要意義之一是，通過縱向自我鑑別判斷一個趨勢是否繼續的方法—分析波峯與波谷的演進是縱向自我鑑別基本運動方向是否繼續的基本方法。在牛市中，一浪高過一浪，即本次次級運動的波峯高於上一個次級運動的波峯，而次級運動的波谷不低於前一個次級運動的波谷，則整個股市的基本運動處於“漲潮”階段，這意味着牛市還會繼續。
利用牛市、熊市結構判斷基本運動的原理
- 牛市、熊市的定義在本質上是利用波峯與波谷的演進來判斷基本運動的發展方向是否可以繼續的基本方法。在解釋這種方法時道氏指出，我們可以根據海潮波峯、波谷的高度來判斷潮水是進是退，因此也可以根據相同的客觀標準來判斷股市的趨勢。如果進一步研究波峯與波谷的演進問題，則需要藉助週期理論。
嚴謹的牛市、熊市定義表達了三重運動原理與相互驗證原理是密不可分的
- 前面通過三重運動原理解決了市場能否被預測的問題;通過相互驗證原理解決了對預測結果的確定性問題。儘管已經分別介紹了三重運動原理與相互驗證原理，但是它們之間的密不可分性表達得並不清晰。
基於道氏理論模型的牛市、熊市的嚴謹定義
- 根據道氏給出的牛市、熊市定義，以及三重運動指出的股市的主體結構，本書建立起了道氏理論模型。但是，通過道氏理論模型的演示之後，我們對許多概念又需要重新定義，其中包括牛市、熊市、道氏確認日以及相互驗證。
牛市、熊市是一對可以指導實踐的綱領性方法
- 牛市、熊市的定義實際上給出的是預測股市基本運動的方法論。一方面給出了預測趨勢繼續的法則;另一方面又給出了預側趨勢反轉的法則。由於這個綱領性的方法本原於道氏對牛市、熊市所給出的定義，所以牛市、熊市並不僅僅是一個純學術概念，而是可以指導實踐的原則。更準確地說，是縱向自我鑑別趨勢的綱領性方法。
道氏對牛市、熊市的原始定義
- 道氏以股價指數爲研究對象，建立了股市發展變化的運行模式，並提出了鑑別股市基本運動發展變化規律的鑑別體系，而這個鑑別體系的總綱領就是牛市、熊市的定義。
價格之間的獨立性是正態分佈的必要條件
- 圖1上證指數週k線圖我們幾乎可以隨手就拿到一張類似正態分佈的長期圖表，這是偶然的嗎?實際上，在自然現象和社會現象中，大量的隨機變量都服從或近似服從於正態分佈。例如，大海中波浪的斷面的圖形，電子管或半導體器件中的熱噪聲電流或電壓等，都服從正態分佈。
長期圖表能夠表現出基本運動正態分佈
- 市場上有一句人們常說的話：簡單的就是好的。大多數投資老手認爲，要用長期趨勢圖和市場週期理論，對股票、期貨等品種形成的趨勢進行全面認識。同時不時地回過頭來看一下簡單的長期趨勢圖，這一點非常重要。
股市中的基本運動提前於宏觀經濟基本面的變化
- 漢密爾頓在《股市晴雨表》中指出:“研究股市晴雨表以觀察基本運動的商人、銀行家和製造者們能夠完全排斥這樣一種觀念，即操縱行爲能夠改變基本運動。因爲每一次基本運動都會被隨後的基本商業狀況所證實。它既不需要也不會被操縱。雖然市場似乎經常與商業狀況背道而馳，但這只是因爲它的有用性可以由此達到最大化，從而實現真正預測功能的過程。
股市中的基本運動代表着股票基本面的規律
- 道氏指出:“基本運動產生的原因是商業的蕭條、復甦和人們認定的或實際的過度擴張，同時根據作用力與反作用力的原理，每一個基本運動都具有一種自我否定的趨勢。”這就是宏觀經濟狀況與牛市、熊市的對應關係。但是，這一點卻被許多追隨趨勢的參與者很容易地忘記。
股市基本運動與人爲操縱無關
- 通常人們所說的“市場是不可以被操縱的”，實際上應該嚴格地表達爲“基本運動是不可以被人爲操縱的”。道氏指出:“一種極其錯誤的觀點認爲，操縱行爲能使那些權威性的、指導性的股市運動出現偏差，由此對股市晴雨表的有用性提出質疑。
在股市中非理性的集合就是理性
- 從市場當中的恐慌現象我們發現，投機行爲是一種發源於自然的人的心理行爲，就個體行爲而言是沒有規律的，但是正如由無數沒有規律的分子構成的氣體是有規律的一樣，由無數沒有規律的個體構成的投機市場整體則是有規律的。
道氏的兩個牛市理論
- 道氏從看似雜亂無章的股價波動中發現，市場並不像風中的氣球那樣飄忽不定，而是有序的運動.他注意到某些市場持續旋轉的重複，並闡明瞭兩個已經經受住時間考驗的理論。道氏的第一個理論：市場在牛市中有三次擺動的特徵(並非必要)。
牛市第一期的市場概況
- 牛市第一期的上升，是當股市處於低潮的時候，通常經濟也處於低潮。這時候股價很低，那些有遠大眼光的投資者就對股票進行收集。
將一輪牛市、熊市分爲三個時期的意義
- 牛市、熊市三個時期的劃分，意義在於提前對趨勢的發展變化有所預期。如果牛市已經進入第三期或以後的時期，那麼將說明市場中瀰漫着投機氣氛和一些不切實際的期待，而在熊市中則瀰漫着悲觀氣氛和持續性的賣壓，這些都將意味着基本運動反轉的可能性很大。
牛市第二期的市場狀況
- 如果說第一期是牛市萌芽，那麼第二期就是開始生出幼於。這是牛市生命的紮根時期，具有鞏固的作用.在經濟狀況方面，第二期爲企業點利增加期，企業效益改善的信息不斷刺激股價上漲，參與者對企業前景處於樂觀狀態。在股票交易活動方面，這一時期則是“樂觀”時期，參與者的信心也鞏固起來，使得股市進入一輪穩定的上升時期。
將牛市、熊市各分爲三期符合趨勢發展的規律
- 時至今日，牛市、熊市的循環交替，依然在股市內出現，不會因爲新經濟的出現就完全再沒有牛市和熊市循環的出現。或許牛市、熊市永遠都不可能消失，必定是交替循環的。牛市和熊市各分爲三個時期，其實就是“前途是光明的，道路是曲折的”這一哲學思想。
雷亞對牛市、熊市的定義
- 在道氏思想的引領下，雷亞將各自運行的三個時期直接定義在牛市、熊市中。他首先根據道氏的文章推導了“定理三”：熊市是基本運動向下的走勢，期間夾雜着重要的反彈。它來自於各種不利的經濟因素，唯有股價反映出可能出現的最糟糕情況後，這種走勢纔會結束。
相互驗證原則具有發出交易信號的作用
- 相互驗證當然不是機械地利用工業指數和交通指數之間的驗證，而是利用相互驗證的情況，發現趨勢繼續的信號之一;當然也是利用相互背離的情況，發現趨勢變化預警的信號之一。