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道氏確認日是劃分牛市、熊市界限的分水嶺：模型中有兩個道氏確認日 the-dow-confirmation-day-is-the-watershed-that-divides-the-bull-market-and-the-bear-market-there-are-two-dow-confirmation-days-in-the-model
道氏確認日是劃分牛市、熊市界限的分水嶺：模型中有兩個道氏確認日

- 根據相互驗證原則。在設計道氏理論模型的時候，由於需要設計出兩個指數系統，所以在道氏理論模型中應當有兩個道氏確認日，它們都是模型中體現相互驗證原則的微觀結構。根據三重運動原理，道氏確認日實際上是基本運動、次級運動和日常波動三個級別趨勢疊加的結果。道氏確認日可分爲牛市確認日和熊市確認日。

對兩種指救相互驗證的基本方法：利用水平線觀察突破位置 the-basic-method-of-mutual-verification-of-the-two-points-and-rescues-using-the-horizontal-line-to-observe-the-breakout-position
對兩種指救相互驗證的基本方法：利用水平線觀察突破位置

- 正如我們需要利用水平線、趨勢線等技術分析工具進行縱向的自我鑑別當前的趨勢一樣，我們也需要利用水平線對股價或股指進行橫向的相互鑑別，關注指數或手中持有的股票是處於牛市還是熊市。這是以最簡單的分析工具構築鑑別趨勢的體系。在圖1(a)中，工業指數首先在A點發出熊市的信號，但唯有運輸指數在B點加以確認後，才能代表真正的熊市。

對兩種指救相互驗證的基本方法：至少需要兩個指數才能進行相互驗證 the-basic-method-of-mutual-verification-of-the-two-indices-at-least-two-indices-are-required-to-verify-each-other
對兩種指救相互驗證的基本方法：至少需要兩個指數才能進行相互驗證

- 我們已經非常清楚，相互驗證原則是基於道·瓊斯工業指數和鐵路指數建立起來的。雖然兩者的制約因素不同，但又有較強的相關性，這是相互驗證原則成立的必要條件。雖然在相互驗證關係中用工業指數和鐵路指數來表達，但不能僅僅將相互驗證理解爲是工業指數與鐵路指數之間的驗證。

對兩種指救相互驗證的基本方法：關鍵點的相互驗證 the-basic-method-of-mutual-verification-of-two-types-of-finger-and-rescue-mutual-verification-of-key-points
對兩種指救相互驗證的基本方法：關鍵點的相互驗證

- 在道氏理論模型的上、下兩個指數中，都各自有各個時期的分界線和道氏確認日。由於它們是判斷基本運動發展變化的關鍵點，所以我們必須辨別各個時期的分界線和道氏確認日。

道氏理論的實用性體現在可以幫助參與者投資股票 the-utility-of-the-dow-theory-is-reflected-in-the-fact-that-it-can-help-participants-invest-in-stocks
道氏理論的實用性體現在可以幫助參與者投資股票

- 作爲這門經濟學的重要性就在於它是一門“實用經濟學”。道氏理論通過股市探索的不僅是經濟學中最爲本質的東西，而且還能爲個人實實在在帶來利益。從這個意義上講，道氏理論是一門“個人實用經濟學”。它的價值就在於實用性，這將有助於判斷參與者投入到股市中的真金白銀是升值還是貶值。

兩個道氏確認日是一對相互驗證的時點 the-two-dow-confirmation-days-are-a-pair-of-mutually-authenticating-points
兩個道氏確認日是一對相互驗證的時點

- 雖然一種平均指數隨後達到了新的最低點或最高點，但沒有得到另一種平均指數的相互驗證，在這種情況下，即在一個平均指數還沒被另一個平均指數驗證之前就接受它的暗示，是最容易判斷錯的。因爲兩個平均指數前一次的最高點或最低點的背離已經很好地表明瞭基本運動屬於未定型的狀況，所以道氏認爲只有兩種平均指數相互驗證才能確定基本運動的繼續。

基本運動反轉日與道氏確認日的關係 the-relationship-between-the-day-of-the-reversal-of-the-basic-movement-and-the-day-of-the-confirmation-of-the-dow
基本運動反轉日與道氏確認日的關係

- 道氏確認日的真正意義在於通過次級運動的運行情況來鑑別基本運動的轉折點。當道氏確認日出現後，意味着牛市或熊市即將結束，以及之後將持續至少1年以上的新運行的熊市或牛市。也只有出現道氏確認日並得到相互驗證之後，牛市和熊市是否結束才能確定，否則不能確定。

道氏理論模理的作用：對技術分析的宏觀指導 the-role-of-the-dow-model-a-macro-guide-to-technical-analysis
道氏理論模理的作用：對技術分析的宏觀指導

- 依據道氏理論所建立的市場結構模型，讀者可以認清市場的結構，以及市場中各個級別趨勢的運動模式，從而可以更有把握地探尋市場的基本運動。因此，有了道氏理論模型後，參與者就有了平面化的宏觀技術分析的指導性思想方法。道氏理論以股指爲研究對象，通過牛市、熊市循環及其各個時期的描述，體現出三重運動市場的結構及整體運行的模式。

基本運動體現出宏觀經濟基本面的規律性 the-fundamental-movement-reflects-the-regularity-of-macroeconomic-fundamentals
基本運動體現出宏觀經濟基本面的規律性

- 假定有一些消息靈通而且資金雄厚的智慧型投資者決定投資某公司的股票，現在的售價是40元，資金雄厚的投資者認爲價位很低，而對這家公司的經營前景非常樂觀，認爲不久之後就會吸引衆多參與者來參與，這將使得股價也會上升到一個更高的價位，可能是60元或65元。

找到股市基本運動的結構是投資家制定投資策略的先決條件 finding-the-structure-of-the-fundamental-movement-of-the-stock-market-is-a-prerequisite-for-investors-to-develop-an-investment-strategy
找到股市基本運動的結構是投資家制定投資策略的先決條件

- 由於某一方向的基本運動通常持續1～5年，所以就投資期限有意義這一點來說，基本運動的持續時間範圍是最有意義的。因此，對於一般的參與者來說，基本運動是最大級別的價格波動趨勢。

股市的基本運動是深藏不露的趨勢 the-fundamental-movement-of-the-stock-market-is-a-hidden-trend
股市的基本運動是深藏不露的趨勢

- 對於衆多沒有耐心的人來說，所看到的是實實在在的水面波紋—漣漪;稍有耐心的人等到有風的時候看到的是波浪;而只有最具耐心的人才會在被海水沖刷過的沙灘上插一個標尺，關注海平面在長時間內的變化,並通過對標尺的長期觀察，可以瞭解到現在海水的基本運動是處於漲潮還是落潮。

股市基本運動是指特定級別的趨勢 the-basic-movement-of-the-stock-market-refers-to-a-trend-at-a-specific-level
股市基本運動是指特定級別的趨勢

- 不論是西方歷史悠久的證券市場，還是亞洲新興的證券市場，任何一個市場的股價波動都必然包含着客觀存在的基本運動。道氏認爲，最有意義的是把握基本運動，它具有吞沒一切的力量。我們在閱讀道氏的一些原文時發現，道氏用“Primary Tide"代表“基本運動”。

道氏理論模理的作用：展現三個級別趨勢的關係 the-role-of-the-dow-theory-model-to-show-the-relationship-between-the-three-levels-of-trends
道氏理論模理的作用：展現三個級別趨勢的關係

- 由於模型中展現的是將股價總趨勢理解爲三個級別趨勢疊加的結果，所以從模型中可以非常容易地看出三種趨勢之間的關係，這爲我們研究各個級別趨勢之間的關係特徵提供了幫助。首先，在模型中表達了三種趨勢之間的關係。

股市基本運動的持續時間是有限的，但沒有確定的時間表 the-duration-of-the-fundamental-movement-of-the-stock-market-is-limited-but-there-is-no-definite-timeline
股市基本運動的持續時間是有限的，但沒有確定的時間表

- 由於牛市或熊市僅僅是基本運動的外在表現形式，所以不同時期、不同情況的牛市或熊市的持續時間都會不同，甚至會有很大的差異。例如，以往一般的牛市最多隻會維持兩三年，但自1987年開始的美國股市的大牛市卻能夠維持10多年，這和以往的牛市是不同的。在理想的狀態下，牛市的上漲幅度應該等於熊市的下跌幅度，但實際上兩者會有差異。

股市三個級別趨勢規律性的顯隱程度 the-degree-to-which-the-regularity-of-the-trend-of-the-three-levels-of-the-stock-market-is-visible-and-hidden
股市三個級別趨勢規律性的顯隱程度

- 由於最有規律的事物往往是隱性的，最沒有規律的事物則往往是顯性的，所以趨勢的複雜性還表現爲:最有規律的基本運動是深藏不露的，最顯而易見的日常波動卻是規律性最差的，而我們能夠直接見到的只是日常波動，頂多是受到次級運動的衝擊。

利用趨勢線的角度判斷趨勢線的作用效果 use-the-angle-of-the-trend-line-to-determine-the-effect-of-the-trend-line
利用趨勢線的角度判斷趨勢線的作用效果

- 趨勢線的角度趨勢線的角度大小，將在很大程度上決定股價趨勢的強弱。一般漲幅的股價與持續漲停板的股價，兩者在趨勢線上顯然是截然不同的。一般漲幅的個股，趨勢線要平緩得多，趨勢線推動股價上漲的勢頭不會太強烈。而持續大漲甚至連續漲停的股價，表現在趨勢線上要非常強。

判斷趨勢線有效突破的原則 the-principle-of-judging-a-valid-breakout-of-a-trend-line
判斷趨勢線有效突破的原則

- 收盤價原則在判斷趨勢線有效突破的信號方面，收盤價格原則同樣是非常重要的。沒有收盤價格的突破，股價要想順利突破趨勢是不可能的。道氏理論中所說的趨勢的轉變，一定是以收盤價格來判斷的。分時圖中的任何價格都只是股價波動過程中的中間價格，不能夠起到決定作用。而收盤價格則不同。收盤價格一旦得到確認，那麼在很長時間將發揮着作用。

趨勢線與道氏理論趨勢多空的判斷 trend-line-and-dow-theory-trend-long-and-short-judgment
趨勢線與道氏理論趨勢多空的判斷

- 股價沿着趨勢線運行的強弱狀況，在很大程度上反映了道氏理論趨勢的多空狀態。趨勢線一旦確立，股價就將沿着趨勢線指向的方向運行。並且，在趨勢線被成功突破之前，股價的運行趨勢不會出現太大的變化。即便股價出現了有悖於大趨勢的走勢，那也應該當作是長期走勢的中期折返走勢。中期的折返走勢並不會改變股價運行的大趨勢。

趨勢線與道氏理論趨勢延續的判斷 trend-line-and-dow-theory-trend-continuation-judgment
趨勢線與道氏理論趨勢延續的判斷

- 趨勢線一旦形成，就不會輕易轉變爲反方向的趨勢。道氏理論反應的趨勢，其實就在趨勢線上清晰地反映出來。只要股價還未成功運行到趨勢線的反方向,那麼趨勢將延續下來。道氏理論中所說的股價運行的中長期的走勢，其實也是股價運行在趨勢線上的正常反應。可以說，準確地勾畫出趨勢線的運行方向，對於投資者今後的買賣操作的幫助是空前的。

趨勢線與道氏理論趨勢反轉的判斷 determination-of-trend-line-and-trend-reversal-of-dow-theory
趨勢線與道氏理論趨勢反轉的判斷

- 可靠的趨勢線一旦形成，道氏理論所說的中長期走勢也就出現了。股價短線的次級折返走勢不斷地出現，卻不能夠改變股價運行的中長期的走勢。真正的反轉信號是次級折返走勢更深入的發展，以至於股價運行到趨勢線的反方向，那麼道氏理論的中長期行情也就宣告結束了。下邊以ST中冠A的牛市結束的信號來說明一下趨勢的反轉。

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