基本運動體現出宏觀經濟基本面的規律性

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假定有一些消息靈通而且資金雄厚的智慧型投資者決定投資某公司的股票,現在的售價是40元,資金雄厚的投資者認爲價位很低,而對這家公司的經營前景非常樂觀,認爲不久之後就會吸引衆多參與者來參與,這將使得股價也會上升到一個更高的價位,可能是60元或65元。投資者意識到,如果他們能熟練地把握其市場操作,而又沒有可以預見的情況影響其計劃的話,那麼在這一輪行情中就可以賺上20個點。因此,他們此時就將開始買入所有價格合適的股票,而且儘可能不爲人所知,直到他們已經買進足夠的股票。例如,可能每天買進數千股,並實際上代表了該股票當前所有的流動供給數量,然後他們就持股觀望,等待時機。

現在專業人士也開始心生疑慮,市場傳言四起,或者有些精明的投機者已經發現這家公司的股票前景看好,圖表分析家也開始察覺到該股票的建倉信號。由於現在多頭已經發現此種股票告缺,所以市場上幾乎已經沒有合適的價格了,因此只得高價購入,這樣一輪上漲趨勢就開始了。


由於升勢不斷加速,所以越來越多的交易者爲飄升的價格所吸引,而良好的財務報表(高利潤、分紅增加等)對此推波助瀾,這正是資金雄厚的智慧型投資者所預計的。最終,價格達至他們預期的獲取利潤的高度。但出清持股比買進時更要求有足夠的耐心和嫺熟的技巧。假定他現在仍持有20000股,就不能馬上一次性出倉。因爲,如果這樣做最終會對自己不利,他仍然必須一點一點地把趨勢維持住,儘量避免引起注意,否則就會影響市場需求量,導致股價狂跌。

如果此時這隻股票的日交易量已達到一定水平,比方說每日成交2000股,那麼他們可以一天拋出持股的500股,這樣就不至於導致股價明顯下跌。原因在於:智慧型投資者知道,由於交易者在價位下跌時買入,以期在漲勢出現疲軟信號時拋出從而獲利,所以不久之後就會有交易者仿效他們此前的行動。在漲勢看起來已經達到最大的能量,或者股價達到了智慧型投資者的預期目標,但距離其最終可能達到的極限高度還有一段距離時,就開始爲他們拋售持股創造條件了。而當資金雄厚的智慧型投資者迅速拋售的同時,那些一直仿效其行動的交易者卻在買入,這將使得股價不會出現明顯的下跌。

也許是有些精明的買家察覺到了供應量的增加,不久之後,需求量會出現一個間歇,甚至因此還會出現了一個回調。但回調到位時,智慧型投資者馬上停止出倉;甚至在此時購人一部分股票以維持價位,以免在其出清所有持股之前股價下跌過猛。此時,由於市場供應量又出現了短缺,隨後股價停止下跌而後又開始上揚。此時,智慧型投資者採取了任其發展的態度,直至股價又抬升到一個新的高度,這一漲勢加強了仿效其行動的交易者的信心,並吸引了更多的買家。一旦達到了預期的高點,智慧型投資者就開始新一輪的出倉。如果策略高明的話,也許在兩至三週之內,市場需求疲軟之前,這一輪出倉就完成了。

資金雄厚的投資者現在出清了持股,而且獲利頗豐,20000股已轉手他人。如果他們對市場的判斷準確,並在漲勢轉跌時的最高價位出清持股,那麼在未來的很長一段時間裏,市場需求量都會得到滿足,而股價可能會一度回跌至前一輪跌勢時他們所支持的價位,然後又由於那些專門等着這樣一次回調時買進的交易者的操作而略有回升。而另外一些交易者則由於在前一輪交易高峯期未能把握時機出手獲利,現在正急於拋出持股,這一行爲又導致了一輪次級運動的調整,甚至會出現基本運動的轉勢。

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