嘉信理财 (Charles Schwab) 将其美国股票、ETF 和期权基础佣金削减至零，自 2019 年 10 月 7 日起生效。免佣金交易也适用于 OTCBB/细价股。嘉信理财管理着 3.7 万亿美元的资产和 1200 万客户，其取消佣金的举措在经纪行业引起了反响，并对嘉信理财 ( SCHW ) 及其竞争对手 TD Ameritrade ( AMTD ) 和 E*TRADE ( ETFC )的股价造成压力）。
施瓦布的首席财务官彼得·克劳福德（Peter Crawford）解释了该公司降价背后的原因，他在一篇博客文章中表示，“佣金趋于零似乎是不可避免的，所以为什么要等待？我们有一个不依赖于佣金收入的商业模式、长期的导向以及愿意根据客户需求和竞争动态来颠覆自己的历史。”
克劳福德注意到在线交易市场的新进入者使用零或低股权佣金，并表示：“我们还没有感受到来自这些公司的竞争压力......但我们不想陷入无数其他公司所面临的陷阱各个行业都陷入了等待太长时间才能应对新进入者的困境。”
嘉信理财的零佣金并不意味着没有交易费用。期权交易者将不再支付每条腿的基本费率，但仍将收取每份合约 0.65 美元的佣金。
对嘉信理财的财务影响
据 Crawford 称，嘉信理财估计此次降价相当于季度收入约 90-1 亿美元，大致相当于总净收入的 3-4%。他指出，每笔收入交易的佣金多年来一直在下降，因此在其他条件相同的情况下，未来几个季度对收入的潜在影响很可能会更小。
消息传出后，嘉信理财 (SCHW) 股价下跌了 10%，投资者可能无法理解这一数字。
让在线交易行业的巨头之一取消他们的基本佣金是全面实现零成本交易的一大进步。
这对个人投资者意味着什么？
密切关注经纪人的费用，并关注股票和 ETF 佣金以外的费用。您的闲置现金需要支付多少利息？您的经纪人还提供哪些其他服务？您的交易产生了多少价格改善？您最常交易的资产类别的费用是多少？例如，股票零佣金不会影响期货交易者。
盈透证券对他们的免费交易计划相当坦率，称订单被发送给做市商，为公司创造收入。 Robinhood 也提供订单流支付途径，但他们对此并没有那么开放。您可能不需要支付佣金，但如果您一次交易超过 200 股，那么“自由交易”的成本可能会超过节省的成本。
一旦经纪商承诺在低（或无）费用的情况下提供出色的交易执行，那么投资者和交易者将看到真正的价值。
业界反应
就在上周，盈透证券宣布了IBKR Lite ，这是一项新产品，将为美国交易所上市股票和交易所交易基金（ETF）提供免佣金交易。该公告是在面团应用程序推出后发布的，该应用程序允许免佣金交易，每月订阅费为 1 美元。有很多网站提供免佣金交易，包括Robinhood和TradeZero 。然而，施瓦布的介入却成为了房间里不容忽视的大象。
零佣金有助于交易者和投资者，但整个行业必须找到更好的方法来吸引客户并产生活动。施瓦布明确表示，他们愿意牺牲收入来留住客户。
谁是下一个？
取消佣金收入对德美利证券和 E*Trade 的伤害远大于对嘉信理财的伤害。市场似乎也同意这一点。 TD Ameritrade 今天下跌超过 25%，E*Trade 下跌超过 16%。富达是私人控股公司，因此尚不清楚它从佣金中获得了多少收入。
然而，富达似乎并未卷入这场争论。一位发言人指出，嘉信理财为现金余额支付的低利率是该公司从客户资产中获得收入的一种方式，并进一步指出，富达的现金周转利率比嘉信理财提供的利率高十倍。该发言人表示：“富达提供的价值是无与伦比的，我们将始终寻找方法利用我们的规模来提供更多价值。”