多年来，在大麻合法化方面，美国和加拿大朝着不同的方向发展。截至 2020 年 11 月， 35 个州已将用于医疗或娱乐目的的大麻合法化——或两者兼而有之——加拿大于 2018 年 10 月开始将用于成人的娱乐大麻合法化。毫不奇怪，合法大麻领域的公司和投资者都在叫嚣着参与其中许多人认为这是一个有前途且快速发展的新行业。结果是大麻股票在过去几年中取得了令人难以置信的收益。然而，投资者在进入合法大麻市场之前应该谨慎是有原因的。
过于雄心勃勃？
加拿大将娱乐用大麻合法化被视为该行业改变游戏规则的举措。医用大麻仍然是一个比合法娱乐大麻更大的市场。然而，对于许多投资者来说，休闲销售的潜在消费群体显着扩大，这表明加拿大的行业可能在短短几年内发展成为一个主要市场。预测加拿大市场有望在相对较短的时间内发展的数十亿美元空间的投资者急切地投入其中。
与此同时，大麻公司也采取了积极的行动，以在一个不断发展和复杂的领域赢得对竞争对手的主导地位。根据The Motley Fool 的一份报告，许多公司做到这一点的方法之一是通过收购实现快速扩张。采用这种方法的一个原因是，这些公司旨在将自己与竞争对手区分开来，并加强他们的长期前景。 Aurora Cannabis ( ACB )、Canopy Growth (CGC) 和 Aphria ( APHA ) 等公司都以数亿加元收购了其他公司。
Motley Fool 的报告表明，通过快速收购其他企业，这些公司可能会在不经意间让他们急切的投资者为失败做好准备。
普通股交易
2018 年 11 月，BNN 彭博社报道称，所有涉及控制权变更的大麻行业交易中有 69% 完全由股票融资。相比之下，2018 年全球并购领域超过 50% 的交易使用全部现金进行。
其中许多收购涉及的公司可能会或可能不会随着合法大麻空间的增长而成为胜利者。这个领域很拥挤，随着某些公司在同行中占据主导地位，很可能会出现很多失败。今天一些最大的公司正在以大量资金收购未经证实和未经检验的竞争对手，并且他们正在使用普通股来做到这一点，这对于不知情的投资者来说可能是灾难性的。
对于每笔新的以股票为基础的交易，每家收购公司的流通股总数都会增加。这个过程意味着这些股票将更难创造每股利润。如果在这些交易中被收购的一些公司最终失败，这些主要参与者的买家可能难以产生足够高的净收入以提供强劲的市盈率(P/E)。
归纳总结
合法的大麻空间是新的，正在迅速扩张，并面临来自世界各地投资者的大量炒作（和压力）。很明显，随着行业的不断发展，将会有很多变化。然而，投资者认为通过购买在新兴领域已经成为大牌的公司是在相对安全地进行交易，他们可能会重新考虑这些举措——尤其是在面临主要参与者过分热衷于收购的前景时。但就像任何市场走势一样，这些赌注可能会以显着的方式获得回报——但只有时间会证明一切。