石油市场对专业投资者和个人投资者来说都可能非常混乱，有时每天都会发生巨大的价格波动。本文概述了推动石油市场的力量以及如何在您的投资组合中持有石油的金融股份。
重点摘要
- 作为一种商品，市场上的石油价格取决于供求关系，但其供应在一定程度上受到欧佩克卡特尔的控制。
- 不同市场下的不同等级石油贸易，例如西德克萨斯中质原油 (WTI) 或布伦特原油。它在本质上也可能是“轻”或“甜”的。
- 石油有时被视为投资组合多样化和对冲通胀的工具。
- 对于大多数投资者来说，买卖实物石油并不是一种选择，但可以通过期货、期权、ETF 或石油公司股票找到追踪油价的流动性市场。
要求
美国能源信息署 (EIA) 估计，到 2021 年，目前世界对石油的需求为每天 9800 万桶。当石油价格上涨时，美国的需求会减少，但预计新兴市场经济体的需求会增长随着这些国家的工业化而增加。
一些新兴市场经济体为消费者提供燃料补贴。然而，补贴并不总是有利于一个国家的经济，因为虽然它们往往会刺激该国的需求，但也可能导致该国的石油生产商亏本出售。因此，取消补贴可以让一个国家增加石油产量，从而增加供应并降低价格。此外，削减补贴可以减少精炼产品的短缺，因为较高的油价会激励炼油厂生产柴油和汽油等产品。
供应
在供应方面，2020 年每天生产大约 9425 万桶石油。2017 年发现的新储量是 1940 年代以来的最低水平。自 2014 年以来，发现的储量每年都在下降。石油价格下跌后，石油勘探已被削减。
在欧佩克中，大多数国家没有能力抽出更多的石油。沙特阿拉伯是一个例外，截至 2020 年，估计每天的备用石油产能为 1.5 至 200 万桶。美国、俄罗斯和沙特阿拉伯是世界领先的石油生产国。
2020年春天，油价在经济放缓的情况下暴跌。欧佩克及其盟友同意历史性减产以稳定价格，但价格跌至 20 年低点。
质量和位置
石油市场面临的主要问题之一是缺乏高质量的低硫原油，这是许多炼油厂需要满足严格环境要求的石油类型，尤其是在美国。这就是为什么尽管美国的石油产量不断增加，它仍然必须进口石油。
每个国家都有不同的炼油能力。例如，美国生产大量可出口的轻质原油。同时，它进口其他类型的石油，以根据炼油能力最大限度地提高产量。
在石油生产销售地点方面也存在差异。例如，布伦特原油和西德克萨斯中质原油之间的主要区别在于，布伦特原油来自设得兰群岛和挪威之间的北海油田，而西德克萨斯中质原油来自美国油田，主要位于德克萨斯州，路易斯安那州和北达科他州。布伦特原油和西德克萨斯中质原油都清淡甜美，是精炼汽油的理想之选。
猜测
除了供需因素外，推动油价上涨的另一股力量是投资者和投机者竞购石油期货合约。现在参与石油市场的许多主要机构投资者，例如养老金和捐赠基金，都持有与商品挂钩的投资，作为长期资产配置策略的一部分。其他人，包括华尔街投机者，在很短的时间内交易石油期货以获取快速利润。一些观察家将油价的短期大幅波动归因于这些投机者，而另一些观察家则认为他们的影响微乎其微。
石油市场投资选择
无论油价变化的根本原因是什么，想要投资石油市场并利用能源价格波动的投资者都有许多选择。大部分石油交易发生在衍生品市场，利用期货和期权合约。这些可能是许多个人投资者无法企及的，但还有其他几种途径可以为您的投资组合添加石油。普通人投资石油的一种简单方法是通过石油钻探和服务公司的股票。此外，投资者可以通过购买能源行业的 ETF 间接接触石油。一些主要投资于能源相关股票的行业共同基金有 iShares 全球能源行业指数基金 ( IXC ) 和能源行业共同基金，如 T. Rowe Price New Era Fund (PRNEX)。这些特定于能源的 ETF 和共同基金仅投资于石油和石油服务公司的股票，风险较低。
投资者可以通过交易所交易基金(ETF) 或交易所交易票据(ETN) 获得更直接的石油价格敞口，这些基金通常投资于石油期货合约而非能源股。由于石油价格在很大程度上与股市回报或美元走势无关，因此这些产品比能源股更密切地跟随石油价格，可以作为对冲工具和投资组合多元化工具。
投资者有多种 ETF 和 ETN 期权可供选择，例如单一商品 ETF（例如，仅石油）或涵盖多种能源商品（石油、天然气、汽油和供暖）的多商品 ETF油）。投资者有很多选择。
归纳总结
投资石油市场意味着投资者有多种选择。从通过能源相关股票的间接风险敞口到对商品相关 ETF 的更直接投资，能源行业几乎可以满足所有人的需求。与所有投资一样，投资者应自行研究或咨询投资专业人士。