买卖差价是证券的最高买入价和最低卖出价之间的差额。经纪商通常以百分比的形式报价差价，计算方法是将买卖差价除以中点或要价。在股票的情况下，这些价格代表股票市场中股票的供求关系。买卖价差大小的主要决定因素是交易量。交投清淡的股票往往具有较高的点差。市场波动性是价差大小的另一个重要决定因素。价差通常在高波动时期扩大。
重点摘要
- 买卖差价是最高买入价与最低卖出价之间的差额。
- 高流动性证券的点差通常较小，而交易量少的证券通常点差较大。
- 买卖价差通常在高度波动的环境中扩大。
- 交易者可以通过使用限价单、价格发现和全有或全无定单来管理点差较大的股票。
交易量
交易量是指在一定时期内换手的股票数量，衡量一只股票的流动性。指数交易所交易基金(ETF) 等大宗证券或微软公司 ( MSFT ) 或通用电气公司 ( GE ) 等大盘股公司具有高流动性和窄点差。许多投资者希望在任何给定时间买卖这些公司的股票，从而更容易找到交易对手以获得最佳买入价或卖出价。
交易量低的股票通常价差更大。小公司经常表现出较低的交易量，因为较少的投资者对相对不知名的公司感兴趣。做市商通常对流动性较差的股票使用更大的买卖价差来抵消持有少量证券的风险。他们有责任通过提供流动性来确保有效运作的市场。更大的价差代表做市商的溢价更高。
挥发性
波动率衡量证券价格变化的严重程度。当波动率高时，价格变化剧烈。买卖价差通常在高度波动的环境中扩大，因为投资者和做市商试图利用动荡的市场条件。
如何以广泛的买卖价差交易股票
使用限价单：与其盲目输入市价单立即执行，不如下限价单以避免支付过多的点差。假设大卫想要购买一只小盘股，最佳出价是 30 美分，而最佳出价是 50 美分。大卫可以以 31 美分的价格输入限价买入订单，该订单位于出价的顶部，使他优先于所有其他买家。或者，如果大卫是卖家，他可以在报价的顶部以 49 美分的价格下达限价卖单。
价格发现：通常，点差较大的股票很少交易。即使交易者使用限价单，他们也可以坐等出价或要求数天而不会被执行。通过逐步提高买入限价和降低卖出限价来测试市场。例如，如果 Emily 目前以 1.00 美元的价格处于出价的顶部，而最佳出价是 1.25 美元，她可以通过在一周内每天将限价单提高 5 美分来执行价格发现，以测试卖家降价的意愿以她的出价。
避免全有或全无定单：这些定单指定购买或出售的股票总数被执行，或者它们都不执行。在广泛的买卖市场中，流动性通常很薄弱，这意味着如果只有小部分股票被交易，交易者可能会错过购买股票的机会。例如，如果 Tom 以 1.00 美元的价格对 5,000 股下达了全有或全无买入限价订单，而卖方以 4,999 股进入市场以买入价卖出，则由于单位短缺，交易将无法执行。完全履行汤姆的订单，即，短缺一股。