所有上市公司都有一定数量的流通股。股票分割是公司董事会决定通过向现有股东发行更多股份来增加流通股数量。

例如，在 2 比 1 的股票分割中，股东每持有一股股份，就会获得额外的股份。因此，如果一家公司在拆分前有 1000 万股流通股，那么在 2 比 1 拆分后将有 2000 万股流通股。

股票的价格也受到股票分割的影响。拆分后，股价会下降（因为流通股数量增加了）。在 2 比 1 拆分的示例中，股价将减半。因此，虽然股票分割增加了流通股的数量并按比例降低了股价，但公司的市值保持不变。

公司为什么要进行股票分割？

当一家公司的股价上涨到可能让一些投资者感到不安的名义水平，或者超过同行业类似公司的股价时，公司董事会可能会决定进行股票分割。即使公司的基本价值没有改变，股票分割可以使股票看起来更实惠。它还可以增加股票的流动性。

当股票拆分时，它也可能导致股价上涨——即使股票拆分后可能会立即下跌。这是因为小投资者可能会认为该股票更实惠并购买该股票。这有效地刺激了对股票的需求并推高了价格。价格上涨的另一个可能原因是股票拆分向市场提供了公司股价一直在上涨的信号；人们可能会认为这种增长将在未来继续。这进一步提振了需求和价格。

2014 年 6 月，Apple Inc. 将其股票以 7 比 1 进行拆分，以使更多投资者更容易获得其股票。在拆分前，每股的开盘价约为 649.88 美元。拆分后，开盘时每股价格为 92.70 美元（648.90 / 7）。

现有股东在股票分割前拥有的每股股份还获得了六股额外的股份。因此，在股票分割前拥有 1,000 股 AAPL 股票的投资者在股票分割后拥有 7,000 股。苹果的流通股从 8.61 亿股增加到 60 亿股。然而，该公司的市值基本保持不变，为 5560 亿美元。股票拆分后的第二天，价格上涨至 95.05 美元的高位，以反映较低股价带来的需求增加。

什么是反向股票分割？

股票拆分的另一种版本称为反向拆分。此程序通常由希望提高价格的低股价公司使用。如果公司担心自己的股票会被退市或作为在市场上获得更多尊重的一种方式，他们可能会这样做。如果股票跌至低于某个每股价格，许多证券交易所将退市。

例如，在反向 1 比 5 的拆分中，1000 万股每股 0.50 美分的流通股现在将变成 200 万股流通股，每股 2.50 美元。在这两种情况下，该公司仍然价值 500 万美元。

2011 年 5 月，花旗集团以 10 比 1 的比例反向拆分其股票，以降低其股票波动性并阻止投机者交易。反向拆分将其股价从拆分后的 4.52 美元提高到 45.12 美元。投资者每持有10股换1股。尽管拆分将其流通股数量从 290 亿股减少到 29 亿股，但公司的市值保持不变（约为 1310 亿美元）。

股票分割如何影响卖空者？

股票分割不会对卖空者产生实质性影响。由于拆分可能会影响空头头寸，因此会发生一些变化。但是，它们不会影响空头头寸的价值。投资组合中发生的最大变化是卖空的股票数量和每股价格。

当投资者做空股票时，他们是在借入股票并同意他们将在未来某个时候归还股票。例如，如果投资者以 25 美元的价格卖空 100 股 XYZ Corp.，他们将被要求在未来某个时候将 100 股 XYZ 股份返还给贷方。如果股票在退还股票之前经历了二比一的拆分，这仅意味着市场上的股票数量将与需要退还的股票数量一起翻倍。

当一家公司拆分其股份时，股份的价值也随之拆分。例如，假设 XYZ 公司的股票在 2 比 1 拆分时的交易价格为 20 美元；拆分后，股票数量翻了一番，股票交易价格为 10 美元，而不是 20 美元。如果投资者以 20 美元的价格持有 100 股，总计 2,000 美元，那么在拆分后，他们将以 10 美元的价格持有 200 股，总计 2,000 美元。

对于空头投资者，在拆分之前，他们欠贷方 100 股。分拆后，他们将欠 200 股（以降价估值）。如果空头投资者在拆分后立即平仓，他们将以 10 美元的价格在市场上购买 200 股股票并将其返还给贷方。

空头投资者将获得 500 美元的利润（卖空时收到的资金：25 美元 x 100 美元）减去平仓成本（10 美元 x 200 美元）。也就是说，2,500 美元 - 2,000 美元 = 500 美元。空头的入场价是 100 股，价格为 25 美元，相当于 200 股，价格为 12.50 美元。因此，空头在借入的 200 股股票中每股盈利 2.50 美元，如果在拆分前卖出，则在 100 股股票中每股盈利 5 美元。

归纳总结

股票分割主要由股价大幅上涨的公司使用。尽管流通股数量增加，每股价格下降，但市值（和公司价值）并没有改变。因此，股票分割有助于使较小的投资者更能负担得起股票，并提供更大的市场流通性和流动性。

相关文章