什么是限价订单簿？

限价订单簿是由交易所的证券专家维护的未完成限价订单记录。限价订单是指以特定价格或更优价格买入或卖出证券的订单。买入限价订单是指以预设价格或更低价格买入的订单，而卖出限价订单是指以预设价格或更高价格卖出证券的订单。

当某证券的限价单被输入后，证券专家会将其记录在案。当该证券的买入和卖出限价单被输入后，专家会将所有订单记录在订单簿中。当市场价格达到预设价格时，专家会以或优于预设限价的价格执行订单。

了解限价订单簿

运行限价订单簿的专家有责任保证最高优先级的订单在订单簿中的其他订单之前执行，并且在交易大厅中其他交易者（例如场内经纪人和做市商）持有或提交的相同或更差价格的其他订单之前执行。

专家在执行订单时，通过其订单簿上买卖价差的差价赚取利润。随着交易系统技术的进步，这一流程已从手动操作转变为高度自动化。

追踪限价订单

2000年，美国证券交易委员会（SEC）开始创建一个集中式限价订单簿，以电子方式跟踪交易所的限价订单。该电子订单跟踪系统会自动匹配系统中最佳的订单对。最佳订单对由买入价最高的订单和卖出价最低的订单组成。

买入价是指专卖店或交易所愿意出售证券的价格，或投资者愿意买入证券的价格。卖出价是指专卖店或交易所愿意买入证券的价格，或投资者愿意卖出证券的价格。

当限价单被输入交易系统，并由负责订单簿管理的专家或电子订单数据库处理后，该订单将保留在订单簿上，直到与合适的交易匹配并执行。买入限价单的下单价格上限为上限。投资者会说：“我不想为这只股票支付超过 X 美元的价格。” 卖出限价单的下单价格上限为下单价格。投资者会说：“我不想以低于 X 美元的价格卖出这只股票。”

限价订单限定条件

限价单可能包含“限定条件”。如果订单中没有限定条件，则该请求仅在交易日有效，被视为“当日订单”，并且可能在没有任何购买或仅部分履行股票的情况下到期。

如果投资者的订单为“以 32 美元的价格购买 10,000 股 XYZ 普通股”，则他们要求以 32 美元或更优惠的价格购买 10,000 股，这是该订单的资格。

如果投资者的策略要求随时以要求的价格或更优的价格成交10,000股，则可以输入“买入10,000股XYZ @32 GTC”。“有效至取消”订单指示市场买入这些股票，直到订单被取消，即使该订单在几周内一次性完成100股的买入。无论市场需要多长时间才能成交，投资者都希望订单能够成交。

另一个限定词是 AON，即“全部或无”。投资者可能不想冒险只完成部分订单，因此他们会使用此限定词来指示市场按照要求完成该订单的全部 10,000 股，否则不买任何股票。

还有其他类型的订单限定符，允许投资者确保交易完全按照适合其特定投资目标的方式执行，并且在每种情况下，定义投资者在市场上进行交易的“限制”。

特别注意事项

如果市场波动至指定价位后触发订单，投资者保证获得指定价格。然而，限价订单不保证一定会成交。换句话说，只有价格达到指定价位时，订单才能成交。限价订单对投资者很有帮助，因为它们有助于确保他们支付的证券价格不会超过订单最初设定的预设价格。

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