什麼是限價訂單簿？

限價訂單簿是由交易所的證券專家維護的未完成限價訂單記錄。限價訂單是指以特定價格或更優價格買入或賣出證券的訂單。買入限價訂單是指以預設價格或更低價格買入的訂單，而賣出限價訂單是指以預設價格或更高價格賣出證券的訂單。

當某證券的限價單被輸入後，證券專家會將其記錄在案。當該證券的買入和賣出限價單被輸入後，專家會將所有訂單記錄在訂單簿中。當市場價格達到預設價格時，專家會以或優於預設限價的價格執行訂單。

瞭解限價訂單簿

運行限價訂單簿的專家有責任保證最高優先級的訂單在訂單簿中的其他訂單之前執行，並且在交易大廳中其他交易者（例如場內經紀人和做市商）持有或提交的相同或更差價格的其他訂單之前執行。

專家在執行訂單時，通過其訂單簿上買賣價差的差價賺取利潤。隨着交易系統技術的進步，這一流程已從手動操作轉變爲高度自動化。

追蹤限價訂單

2000年，美國證券交易委員會（SEC）開始創建一個集中式限價訂單簿，以電子方式跟蹤交易所的限價訂單。該電子訂單跟蹤系統會自動匹配系統中最佳的訂單對。最佳訂單對由買入價最高的訂單和賣出價最低的訂單組成。

買入價是指專賣店或交易所願意出售證券的價格，或投資者願意買入證券的價格。賣出價是指專賣店或交易所願意買入證券的價格，或投資者願意賣出證券的價格。

當限價單被輸入交易系統，並由負責訂單簿管理的專家或電子訂單數據庫處理後，該訂單將保留在訂單簿上，直到與合適的交易匹配並執行。買入限價單的下單價格上限爲上限。投資者會說：“我不想爲這隻股票支付超過 X 美元的價格。” 賣出限價單的下單價格上限爲下單價格。投資者會說：“我不想以低於 X 美元的價格賣出這隻股票。”

限價訂單限定條件

限價單可能包含“限定條件”。如果訂單中沒有限定條件，則該請求僅在交易日有效，被視爲“當日訂單”，並且可能在沒有任何購買或僅部分履行股票的情況下到期。

如果投資者的訂單爲“以 32 美元的價格購買 10,000 股 XYZ 普通股”，則他們要求以 32 美元或更優惠的價格購買 10,000 股，這是該訂單的資格。

如果投資者的策略要求隨時以要求的價格或更優的價格成交10,000股，則可以輸入“買入10,000股XYZ @32 GTC”。“有效至取消”訂單指示市場買入這些股票，直到訂單被取消，即使該訂單在幾周內一次性完成100股的買入。無論市場需要多長時間才能成交，投資者都希望訂單能夠成交。

另一個限定詞是 AON，即“全部或無”。投資者可能不想冒險只完成部分訂單，因此他們會使用此限定詞來指示市場按照要求完成該訂單的全部 10,000 股，否則不買任何股票。

還有其他類型的訂單限定符，允許投資者確保交易完全按照適合其特定投資目標的方式執行，並且在每種情況下，定義投資者在市場上進行交易的“限制”。

特別注意事項

如果市場波動至指定價位後觸發訂單，投資者保證獲得指定價格。然而，限價訂單不保證一定會成交。換句話說，只有價格達到指定價位時，訂單才能成交。限價訂單對投資者很有幫助，因爲它們有助於確保他們支付的證券價格不會超過訂單最初設定的預設價格。

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